La firma, que gestiona 2,5 billones de dólares en activos, espera que los rendimientos de referencia del Tesoro estadounidense a 10 años disminuyan y se sitúen en torno al 3,75% a finales de año.
"Estamos largos en duración a 10 años... para finales de año esperaríamos que el 10 años se sitúe aproximadamente entre el 3,80% y el 3,75%", dijo Jed Laskowitz, responsable global de soluciones de gestión de activos de J.P. Morgan Asset Management en un seminario web.
Los bonos del Tesoro estadounidense han tenido un año difícil hasta ahora, ya que una economía sorprendentemente resistente ha empujado a la Reserva Federal a subir más los tipos de interés para controlar la inflación.
El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años -un componente básico del sistema financiero mundial, ya que influye en los tipos de interés de productos como los préstamos y los tipos hipotecarios- ha aumentado unos 45 puntos básicos en lo que va de año y se situaba en torno al 4,29% el jueves.
Los rendimientos, que se mueven de forma inversa a los precios, tienden a disminuir durante las recesiones económicas a medida que aumenta la demanda de bonos gubernamentales seguros.
Aunque una recesión el próximo año sigue siendo posible, un repunte de los bonos del Tesoro estadounidense a largo plazo se produciría también en caso de una desaceleración económica más leve, dijo Kay Herr, jefe de investigación del grupo de renta fija global, divisas y materias primas de J.P. Morgan Asset Management.
"Nuestra opinión es que la Fed ha terminado... los efectos acumulados y retardados (de las subidas de los tipos de interés) son adecuados y la Fed no necesita ir más allá", dijo.
Se espera en gran medida que la Fed mantenga los tipos en su próxima reunión de fijación de tipos de la semana que viene, pero los operadores de fondos de la Fed valoraban el jueves en un 35% la probabilidad de otra subida en noviembre.
En los últimos siete ciclos de subidas de la Fed, los rendimientos a 10 años han bajado unos 89 puntos básicos de media entre la última subida de la Fed y el primer recorte de los tipos de interés, dijo Herr.
"Así que se trata de una perspectiva bastante alcista para los bonos a partir de ahora", afirmó. (Reportaje de Davide Barbuscia; edición de David Evans)
