Un vistazo a la jornada en los mercados estadounidenses y mundiales de la mano de Mike Dolan

A medida que los mercados estadounidenses regresan del Día de la Independencia, las deliberaciones un tanto incómodas de la Reserva Federal vuelven a quedar al descubierto justo cuando los mercados chinos se contraen ante señales económicas más inquietantes.

Las actas de la última reunión de formulación de políticas de la Reserva Federal -en la que puso en pausa su brutal campaña de subidas de tipos a pesar de haber señalado que se producirían dos subidas más- encabezan la agenda macroeconómica del miércoles tras dos primeros días de julio relativamente tranquilos para los mercados mundiales.

Esa calma de principios de semana se vio alterada en cierta medida en China a primera hora de hoy, ya que las acciones de Shanghái y Hong Kong y el yuan volvieron a caer por una mezcla de desalentadoras encuestas empresariales del sector servicios, tensiones geopolíticas y temores bancarios.

A la espera de que la secretaria del Tesoro estadounidense, Janet Yellen, acuda a Pekín el jueves, las relaciones comerciales son tensas: el martes China restringió las exportaciones de dos metales clave para la fabricación de chips y, al parecer, Washington prohibió a las empresas chinas el acceso a la computación en nube.

A pesar de un amplio repunte de la renta variable de los mercados desarrollados en la primera mitad del año, el índice chino CSI300 ha bajado casi un 6% en dólares en lo que va de 2023 y sólo el miércoles perdió un 0,8%.

Las acciones de Hong Kong cayeron un 1,6% y el índice de bancos continentales del Hang Seng perdió más de un 3% en su peor día de los últimos ocho meses, después de que Goldman Sachs rebajara la calificación de algunos bancos chinos y planteara dudas sobre todo el sector.

Atrapado entre los dilemas de los halcones de la inflación en Occidente y la tambaleante economía china y la probable renovación de los estímulos políticos, el Banco de la Reserva de Australia volvió a pausar el martes la subida de los tipos de interés por segunda vez este año, alegando que quería más tiempo para evaluar la situación.

Las actas de la Fed que se publicarán más tarde esbozarán hasta qué punto esto se parece a lo que se piensa en Washington. De cara a la publicación, los mercados de futuros prevén en un 80% otra subida de los tipos de interés de un cuarto de punto, hasta el 5,5-5,75% este mes, y tienen programadas subidas de 33 puntos básicos hasta noviembre.

Tras unos datos más alentadores sobre la desinflación durante el mes de mayo, un documento de investigación de la Reserva Federal publicado el viernes mostró que las condiciones financieras se encontraban en su punto más restrictivo desde el crack bancario de hace más de una década.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro a dos años rondaron el 4,90% el miércoles, muy por detrás del máximo del 4,96% del lunes. El dólar se mantuvo entre estable y firme, mientras que el yuan chino revirtió todas las ganancias del martes.

Los futuros de las acciones estadounidenses bajaron alrededor de un 0,2% antes de la campana, y el índice VIX de volatilidad implícita volvió a superar los 14 puntos, a medida que el nuevo trimestre se pone en marcha con fuerza.

Junto con China, y probablemente afectados por ella, las lecturas actualizadas de la encuesta empresarial compuesta de la zona euro del mes pasado mostraron que la actividad volvió a contraerse por primera vez este año y que los precios de producción cayeron a un ritmo anual del 1,5% en mayo.

En el panorama industrial mundial, los precios del crudo volvieron a retroceder el miércoles a pesar de los nuevos intentos de Arabia Saudí y Rusia esta semana de limitar aún más los suministros. Acontecimientos a tener en cuenta el miércoles: * Pedidos de fábrica de mayo en EE.UU. * La Reserva Federal publica las actas de su última reunión de política monetaria * Habla el presidente de la Fed de Nueva York, John Williams