Un vistazo a la jornada de hoy en los mercados estadounidenses y mundiales de la mano de Mike Dolan Una reavivada tormenta de fuego en el mercado de bonos y la latente crisis inmobiliaria china han arrastrado a las bolsas mundiales a mínimos de dos meses, pero la venta masiva de bonos del Tesoro pareció aliviarse un poco el viernes y ahora se espera más relajación crediticia por parte de Pekín la próxima semana.

Tal vez en una lógica circular, la sacudida que ha sufrido el sistema financiero por un posible shock de la demanda china y un repunte de los tipos de interés de los préstamos de referencia a largo plazo hasta su nivel más alto en más de una década está haciendo que vuelva a haber cierta demanda de bonos con estos rendimientos.

Ciertamente, los inversores parecían estar comprando en la última derrota, con Bank of America informando de que los fondos del Tesoro vieron entradas "fuertes" de 3.900 millones de dólares en la última semana, la 27ª semana consecutiva de entradas y en camino de un año récord de entradas.

Pero las abultadas pérdidas en lo que se consideran "activos seguros" y el modo en que esto contagia al endeudamiento en general es desconcertante para muchos, con los tipos de las hipotecas fijas estadounidenses a 30 años alcanzando esta semana su nivel más alto en más de 21 años, el 7,09%.

El golpe en los precios es contundente. Los fondos cotizados en bolsa invertidos en deuda del Tesoro con vencimiento a más de un año han alcanzado esta semana su nivel más bajo del año, con un descenso del 2,3% desde mediados de año y una caída de más del 5% desde el máximo de 2023 alcanzado a principios de abril. Los índices de bonos basura han caído a su nivel más bajo en un mes.

Los rendimientos retrocedieron algo el viernes: los del bono a 30 años retrocedieron casi 10 puntos básicos desde el máximo de 12 años cercano al 4,43% alcanzado ayer y los rendimientos reales a 10 años retrocedieron la misma cantidad desde máximos de 14 años cercanos al 2%.

Con la conferencia anual de Jackson Hole de la Reserva Federal la semana que viene en el punto de mira, el jueves hubo poco respiro de los sondeos económicos al rojo vivo de la semana y tanto las actualizaciones del mercado laboral como la última encuesta empresarial de la Fed de Filadelfia mostraron que la actividad enérgica continuaba en agosto.

Pero igualmente hubo poca tregua en las malas noticias procedentes de la alicaída economía china y del sector inmobiliario. El asediado promotor inmobiliario China Evergrande solicitó el jueves la protección por quiebra ante un tribunal estadounidense como parte de uno de los mayores ejercicios de reestructuración de deuda del mundo, mientras abundaban los temores a un contagio del mercado inmobiliario.

El regulador chino de valores afirmó el viernes que reduciría los costes de negociación, apoyaría la recompra de acciones e introduciría capital a largo plazo, al tiempo que desvelaba un paquete de medidas destinadas a reactivar el mercado bursátil e impulsar la confianza de los inversores.

Las acciones de Shanghai cayeron un 1% y las de Hong Kong perdieron otro 2% el viernes y el yuan extraterritorial volvió a debilitarse a pesar del intento del jueves del Banco Popular de China de reunir apoyo para la divisa a través de los bancos estatales.

Otras bolsas asiáticas y las europeas también cayeron, y los futuros de las acciones estadounidenses también estaban en números rojos antes de la apertura. Los índices bursátiles de los mercados emergentes también se tambaleaban cerca de mínimos de dos meses.

El dólar tuvo un comportamiento más mixto en general, con el yen japonés ganando algo de terreno ante el retroceso de los rendimientos en Estados Unidos, pero la libra esterlina lastrada por unos datos de ventas minoristas en el Reino Unido más débiles de lo previsto.

El bitcoin, la criptodivisa más importante, alcanzó el viernes un nuevo mínimo de dos meses en medio de una oleada de aversión al riesgo y de la subida de los rendimientos reales estadounidenses de la semana.

Acontecimientos a tener en cuenta el viernes: * Ganancias corporativas en EE.UU: Palo Alto Networks, Deere, Estee Lauder * El Tesoro estadounidense subasta títulos a 30 años protegidos contra la inflación * El presidente estadounidense, Joe Biden, recibe al primer ministro japonés, Fumio Kishida, y al presidente surcoreano, Yoon Suk Yeol, en una cumbre trilateral en Camp David.