El fondo inicial de 35.000 millones de yenes (237 millones de dólares) de PCG, anunciado el año pasado para transformar Myoko Kogen, en la prefectura japonesa de Niigata, en un destino de deportes de invierno a la altura de Aspen y Whistler, podría crecer hasta los 60.000 millones de yenes a medida que se acumule nuevo dinero de inversores nacionales y extranjeros, según declaró el fundador de PCG, Ken Chan.
Japón está viviendo un doble auge en inversiones y visitantes, impulsado por un yen débil que convierte al país en una ganga para los extranjeros. Chan creó PCG en 2019 para beneficiarse de ambos, invirtiendo en alojamientos y complejos turísticos.
Se espera que el Banco de Japón actúe ya la semana que viene, iniciando una larga normalización desde cerca de dos décadas de política de dinero fácil. Ese cambio, junto con posibles recortes de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal, es probable que impulse al yen desde los mínimos de casi tres décadas a los que cotiza ahora, dijo Chan.
"Está claro que, desde una perspectiva macroeconómica, este año es un año muy importante para colocar fondos en activos en yenes, porque el yen está demasiado barato ahora mismo", dijo Chan, que fundó PCG tras 19 años en el fondo soberano de Singapur GIC, donde actuó como su responsable para Japón.
"Creo que en los próximos meses se seguirá viendo cómo los inversores se acercan para tomar una posición de inversión en este mercado", añadió.
Chan, que nació en Japón y pasó allí su primera infancia, esbozó el año pasado un plan para convertir la zona de Myoko Kogen en un paraíso invernal de alta gama capaz de atraer a los adinerados aficionados a la nieve trotamundos.
Su fondo, que se dirige a inversores institucionales y de alto poder adquisitivo, ha comprado unas 350 hectáreas de terreno que incluyen dos pistas de esquí ya existentes.
Chan dijo que está buscando comprar otras zonas de esquí en el área de Myoko si puede encontrar vendedores dispuestos, y ha estado en conversaciones con el operador ferroviario Tokyu para comprar su estación de Tangram cercana.
Aunque la construcción completa llevará alrededor de una década, Chan pretende tener listos los dos primeros hoteles de lujo en 2028. Eso es un año más tarde de lo previsto originalmente debido a un gran terremoto en la península de Noto el 1 de enero que ha restado recursos a la construcción.
PCG espera recaudar dinero para el proyecto en dos fondos adicionales en torno a los 35.000 millones de yenes, con el poder de gasto de todos los fondos duplicado mediante el apalancamiento del préstamo.
El gasto total sigue teniendo como referencia el nivel de 210.000 millones de yenes, pero podría "ir absolutamente más allá (de esa cifra) porque hay mucho terreno esperando a ser desarrollado", dijo Chan.
ESCASEZ DE MANO DE OBRA
Aunque Japón disfruta cada año de algunas de las mejores nevadas en polvo del mundo, gran parte de la industria nacional del esquí se resiente del envejecimiento de las infraestructuras y de la disminución de la base de clientes nacionales.
Según el Centro de Productividad de Japón, el número de esquiadores y practicantes de snowboard japoneses descendió en torno a un 75% desde su pico en 1998 hasta 2022. El calentamiento global también ha provocado menos nieve en todas las zonas del país excepto en las más septentrionales, lo que ha llevado a la quiebra de siete estaciones de esquí en 2023.
Myoko se encuentra a unos 200 km (125 millas) al noroeste de Tokio, y los vientos fríos procedentes del Mar de Japón producen algunas de las nieves más profundas del mundo. Pero la zona ha carecido hasta ahora de la atención y la inversión que se ven en las cercanas Hakuba o Niseko, en la isla más septentrional de Japón, Hokkaido.
Otro obstáculo para PCG o cualquier otro aspirante a promotor es el tenso mercado laboral japonés. Los sectores minorista y hostelero no se han recuperado del éxodo de trabajadores durante la pandemia. El personal cualificado y multilingüe que necesitan los complejos turísticos de gama alta escasea.
Chan espera resolver ese problema construyendo dormitorios y viviendas en la zona de Myoko y convirtiéndola en un municipio atractivo que atraiga a trabajadores extranjeros y nacionales durante varias temporadas.
"La zona local y habitable es algo que tenemos que abordar realmente desde el principio", dijo.
(1 dólar = 147,8200 yenes)
