Una economía estadounidense más fuerte de lo esperado y el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro a medida que la Reserva Federal subía los tipos de interés para frenar la elevada inflación proporcionaron al dólar una ventaja inexpugnable sobre sus homólogos.

Pero las renovadas expectativas de que la Fed haya terminado con sus subidas de tipos han puesto al dólar en desventaja, con la divisa perdiendo casi un 2,0% desde el máximo del mes pasado, lo que deja al índice dólar en torno a un 2% en el año.

Sugiriendo que la actual tendencia de debilitamiento del dólar tiene aún más recorrido, una mayoría de casi dos tercios de los analistas, 28 de 45, que respondieron a una pregunta separada dijeron que es probable que el dólar cotice por debajo de los niveles actuales frente a las principales divisas a finales de año.

También esperan que caiga frente al euro y otras divisas del G10 en los próximos 12 meses, una postura que los analistas han mantenido durante todo el año pero que se ha demostrado equivocada en cada ocasión. Algunos se muestran más confiados en que esta vez acertarán.

"El dólar y los rendimientos estadounidenses han tenido una fuerte tendencia alcista en los (últimos) dos o tres meses... pero parece que hemos llegado a un punto en el que los rendimientos y el dólar han tocado techo", dijo Lee Hardman, analista sénior de divisas de MUFG.

"Va a ser más difícil que los rendimientos alcancen nuevos máximos este año porque los mercados están ahora más seguros de que la Fed ha terminado de subir los tipos, ya ha empezado a intensificarse de nuevo la especulación de que el año que viene podríamos ver un cambio de política por parte de la Fed con la especulación sobre recortes de tipos más agresivos por parte de la Fed el año que viene."

A la pregunta de cuál será el principal factor de influencia de las principales divisas durante el resto del año, una escasa mayoría de analistas, 26 de 49, dijo que los datos económicos. Otros 20 dijeron que los diferenciales de tipos de interés, y tres que la demanda de refugio seguro.

Los recientes datos de empleo sugieren que por fin están apareciendo grietas en la sorprendente resistencia de la mayor economía del mundo a las subidas de tipos durante el último año y medio. Pero la economía estadounidense sigue comportándose mejor que todas sus homólogas.

Los últimos datos de la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas mostraron que los especuladores de divisas seguían siendo abrumadoramente largos netos en el dólar estadounidense, lo que sugiere que todavía hay mucho apoyo para el billete verde.

"Por el momento, seguimos tácticamente largos en el dólar y creemos que esto tendrá más recorrido a finales de año, principalmente frente a divisas cuyos fundamentales siguen mostrándose débiles. El EUR/USD sería el principal caso de ello", afirmó Simon Harvey, jefe de análisis de divisas de Monex Europe.

La economía de la zona euro se contrajo un 0,1% el trimestre pasado y se espera que se estanque en éste, rozando apenas la recesión. Se prevé que el euro, tras recuperar todas sus pérdidas del año, gane alrededor de un 4,0% en los próximos 12 meses.

La mediana de las predicciones de 72 estrategas de divisas muestra a la moneda común cotizando a 1,07, 1,08 y 1,11 dólares en los próximos tres, seis y 12 meses. Estas estimaciones se mantienen prácticamente sin cambios con respecto a una encuesta realizada en octubre.

Se prevé que el yen japonés, la divisa principal con peor comportamiento del año, siga bajo presión a corto plazo.

A la pregunta de cuál es el nivel más débil al que cotizará el yen frente al dólar a finales de año, los 20 analistas que respondieron a una pregunta aparte arrojaron una mediana de 152/dólar.

Sin embargo, se espera que la divisa, que ha perdido cerca de un tercio de su valor desde 2021, incluido un 13% sólo este año, recupere la mayor parte de sus pérdidas de 2023 en los próximos 12 meses.

Según la encuesta, se espera que el yen gane más de un 10% para cambiar de manos a 136/dólar dentro de un año.

La libra esterlina, que ya ha subido alrededor de un 1,5% en 2023, se prevé que gane un 3,5% hasta los 1,27 dólares en un año.

Se espera que las divisas de los mercados emergentes tarden hasta bien entrado el próximo año en registrar ganancias notables frente a un dólar estadounidense en retirada.

(Para consultar otros artículos de la encuesta de Reuters sobre divisas de noviembre:)