Los tres principales índices bursátiles de Wall Street cotizaron con pocos cambios, mientras que los principales índices bursátiles europeos cotizaron a la baja. El rendimiento de la nota de referencia del Tesoro a 10 años subió 8,1 puntos básicos, hasta el 4,639%, tras caer unos 29 puntos básicos (pb) la semana pasada, en la mayor caída semanal desde marzo.
Un informe benigno sobre las nóminas en Estados Unidos el viernes y unas cifras de productividad optimistas sugirieron que el mercado laboral estadounidense se estaba enfriando lo suficiente como para que la Reserva Federal frenara la necesidad de nuevas subidas de tipos.
Pero la caída de los rendimientos del mercado es un arma de doble filo, ya que podrían reactivar el mercado crediticio y estimular el crecimiento económico, dijo Gennadiy Goldberg, jefe de estrategia de tipos estadounidenses de TD Securities en Nueva York.
"Los mercados están en modo de espera", añadió Goldberg, mientras los operadores evalúan si la economía se desacelera aún más o, de hecho, demuestra ser más resistente de lo que a la Fed le gustaría.
El banco central estadounidense podría verse obligado a subir los tipos para asegurarse de que el ritmo de la inflación se mantiene en una trayectoria descendente y no rebota, dijo Goldberg.
Los futuros ven ahora que el tipo de interés de los préstamos a un día de la Fed se mantendrá por encima del 5% sólo hasta el próximo mes de junio, y han puesto en precio casi cuatro recortes de tipos de 25 puntos básicos hasta finales de 2024, o el doble de las previsiones más recientes de los responsables políticos.
El indicador MSCI de valores de todo el mundo ganó un 0,40%, camino de su sexta sesión consecutiva de ganancias, mientras que el índice paneuropeo STOXX 600 perdió un 0,10%.
En Wall Street, el índice industrial Dow Jones subió un 0,06%, el S&P 500 ganó un 0,14% y el Nasdaq Composite sumó un 0,32%.
Los mercados también dan a entender que hay un 80% de probabilidades de que el Banco Central Europeo (BCE) recorte los tipos antes de abril, mientras que el Banco de Inglaterra (BoE) se ve relajándose en agosto.
"Nos gustaría añadir una nota de cautela: sí, estamos en el bando que dice que las perspectivas de inflación permitirán recortes de tipos el año que viene, pero pasar a recortes más y más pronto parece que el péndulo ha ido un poco demasiado lejos", dijo Samy Chaar, economista jefe de Lombard Odier. "Ya hemos visto antes este vaivén, y creo que va a ser la historia de los próximos trimestres".
Los banqueros centrales tienen su propia oportunidad de sopesar esta perspectiva pesimista, con al menos nueve miembros de la Fed hablando esta semana, incluido el presidente Jerome Powell. En la agenda también figuran oradores del Banco de Inglaterra y del BCE.
Un caso atípico es el del banco central de Australia, que se considera probable que vuelva a subir los tipos en una reunión de política monetaria el martes, ya que la inflación allí se mantiene obstinadamente alta.
El Banco de Japón también está en vías de endurecer su política, aunque a un ritmo glacial. El jefe del banco central dijo el lunes que estaba más cerca de alcanzar su objetivo de inflación, pero que aún no era suficiente para poner fin a la política ultra laxa.
Las esperanzas de que los costes de los préstamos se reduzcan durante la noche ayudaron a las acciones en Asia, que se perdieron la subida del viernes inspirada por los datos de empleo de Estados Unidos.
El índice MSCI más amplio de acciones de Asia-Pacífico fuera de Japón ganó un 2,1% el lunes.
Destacó Corea del Sur, que subió un 5,66%, ya que las autoridades volvieron a imponer la prohibición de las ventas en corto hasta mediados de 2024.
CAÍDAS DEL DÓLAR
La rentabilidad del Tesoro a dos años, que refleja las expectativas de tipos de interés, subió 5,9 pb hasta el 4,891% tras caer 18 pb la semana pasada. El rendimiento del Bund alemán a 10 años, referencia de la zona euro, subió 8,9 pb hasta el 2,726% tras siete sesiones de descensos.
El reciente retroceso de los rendimientos del Tesoro tiró de la manta del dólar la semana pasada. El índice dólar, una medida de la divisa estadounidense frente a otras seis, se mantuvo estable en 105,07 tras caer un 1,4% la semana pasada.
El euro subió un 0,06% a 1,0736 dólares, cerca de su nivel más alto en casi dos meses, tras subir un 1% el viernes. El dólar incluso ha perdido terreno en las últimas sesiones frente al debilitado yen, situándose en 149,75 yenes, a cierta distancia de su reciente máximo de 151,74.
La caída del dólar y de los rendimientos ha ayudado a apuntalar el oro a 1.984 dólares la onza, un 0,4% menos en el día, ya que los inversores han vuelto con cautela a los activos de mayor riesgo.
Los precios del petróleo subieron, tras ceder un 6% la semana pasada, apoyados por la confirmación de que Arabia Saudí y Rusia mantendrán sus recortes voluntarios adicionales de la producción de crudo.
En Oriente Próximo, Israel ha rechazado las crecientes peticiones de un alto el fuego en Gaza, y los especialistas militares afirman que las fuerzas van a intensificar sus operaciones contra el grupo islamista palestino Hamás.
El crudo estadounidense subió un 1,73% hasta los 81,90 dólares por barril y el Brent se situó en 86,07 dólares, un 1,39% más en el día.
