Los maltrechos mercados de bonos se han recuperado a medida que un informe benigno sobre las nóminas en EE.UU. y unas cifras de productividad optimistas sugerían que el mercado laboral se estaba enfriando lo suficiente como para obviar la necesidad de nuevas subidas de tipos por parte de la Reserva Federal.
Los mercados de futuros oscilaron hasta dar a entender que había un 90% de probabilidades de que la Reserva Federal hubiera terminado de subir los tipos y un 86% de que la primera relajación de la política monetaria se produjera ya en junio.
Los mercados también implican un 80% de probabilidades de que el Banco Central Europeo (BCE) recorte los tipos antes de abril, mientras que el Banco de Inglaterra (BoE) se ve relajando su política en agosto.
Los rendimientos de referencia de los bonos estadounidenses a 10 años cayeron alrededor de 29 puntos básicos (pb) la semana pasada, la mayor caída semanal desde marzo. Los rendimientos de los bonos se mueven de forma inversa a sus precios.
La subida se detuvo el lunes, y el rendimiento a 10 años subió por última vez alrededor de 4 pb al 4,599%, muy por debajo del máximo de mediados de octubre por encima del 5%.
"Nos gustaría añadir una nota de cautela: sí, estamos en el bando que dice que las perspectivas de inflación permitirán recortes de tipos el año que viene, pero pasar a recortes más y más pronto parece que el péndulo ha ido un poco demasiado lejos", dijo Samy Chaar, economista jefe de Lombard Odier.
"Ya hemos visto antes este vaivén, y creo que va a ser la historia de los próximos trimestres".
Los banqueros centrales tienen su propia oportunidad de sopesar esta perspectiva pesimista, con al menos nueve miembros de la Fed hablando esta semana, incluido el presidente Jerome Powell. En la agenda también figuran oradores del Banco de Inglaterra y del BCE.
Un caso atípico es el del banco central de Australia, que se considera probable que vuelva a subir los tipos en una reunión de política monetaria el martes, ya que la inflación allí se mantiene obstinadamente alta.
El Banco de Japón también está en vías de endurecer su política, aunque a un ritmo glacial. El jefe del banco central dijo el lunes que estaba más cerca de alcanzar su objetivo de inflación, pero que aún no era suficiente para poner fin a la política ultra laxa.
Las esperanzas de que bajen los costes de los préstamos siguen ayudando a las acciones, sobre todo a las asiáticas, que se perdieron la subida del viernes inspirada por los datos de empleo estadounidenses de ese día.
El índice MSCI más amplio de acciones de Asia-Pacífico fuera de Japón subió un 2,1% el lunes, impulsando al índice mundial MSCI un 0,36%, su sexta sesión de ganancias.
La semana pasada, el índice mundial registró su mayor subida semanal en un año. Las acciones europeas abrieron en positivo el lunes y bajaron ligeramente en la jornada después de haber tenido su mejor semana desde marzo.
Destacó Corea del Sur, que subió un 5,66%, ya que las autoridades volvieron a imponer la prohibición de las ventas en corto hasta mediados de 2024.
Los futuros del S&P 500 y del Nasdaq subieron alrededor de un 0,2%.
CAÍDAS DEL DÓLAR
El rendimiento del Tesoro a dos años se detuvo en el 4,876%, 4 pb más, tras caer 18 pb la semana pasada, mientras que el rendimiento del Bund a 10 años, referencia de la zona euro, subió 6 pb al 2,7%, tras siete sesiones de caídas .
El reciente retroceso de los rendimientos de los bonos del Tesoro ha tirado de la manta del dólar, y el índice del dólar bajaba por última vez un 0,13% a 104,93, su nivel más bajo desde finales de septiembre, tras haber caído un 1,4% la semana pasada.
El euro subía un 0,17% a 1,0747 dólares, su nivel más alto en casi dos meses, tras haber subido un 1% el viernes. El dólar incluso ha perdido terreno en las últimas sesiones frente al debilitado yen, situándose en 149,68 yenes, a cierta distancia de su reciente máximo de 151,74, aunque con un ligero repunte en el día.
La caída del dólar y de los rendimientos ayudó a apuntalar el oro en 1.985 dólares, un 0,4% menos en el día, pero a poca distancia del reciente máximo de cinco meses de 2.009 dólares.
Los precios del petróleo subieron, tras ceder un 6% la semana pasada, recibiendo el apoyo de la confirmación de que Arabia Saudí y Rusia continuarían con sus recortes voluntarios adicionales de la producción de petróleo.
En Oriente Próximo, Israel ha rechazado los crecientes llamamientos a un alto el fuego en Gaza, y los especialistas militares afirman que las fuerzas van a intensificar sus operaciones contra el grupo islamista palestino Hamás.
El Brent subió un 1,25% hasta los 85,90 dólares por barril, mientras que el crudo estadounidense subió una cantidad similar hasta los 81,62 dólares por barril.
