El Banco Popular de China (PBOC) está caminando por la cuerda floja entre mantener una liquidez abundante para ayudar a una economía en dificultades y estabilizar el yuan en medio de las expectativas de unos tipos de interés estadounidenses "más altos durante más tiempo".
El PBOC dijo en un comunicado que llevó a cabo operaciones de facilidad de préstamo a medio plazo (MLF) por valor de 789.000 millones de yuanes (107.960 millones de dólares) para mantener una liquidez adecuada en el sistema bancario. Mantuvo el tipo de los préstamos políticos a un año en el 2,50%, sin cambios respecto a la operación anterior.
Con el vencimiento de préstamos del FML por valor de 500.000 millones de yuanes, el PBOC está inyectando liquidez fresca en el sistema bancario. Los observadores del mercado encuestados por Reuters la semana pasada pronosticaron que no habría cambios en el tipo del MLF.
Las operaciones del lunes muestran que "el PBOC espera proporcionar liquidez para aliviar la tensión en el mercado", dijo Stone Zhou, director de Mercados Globales de UOB China.
Este mes, una serie de gobiernos locales chinos, incluidos los de Liaoning y Chongqing, se apresuran a emitir bonos especiales de refinanciación para reembolsar los pasivos pendientes, a medida que Pekín intensifica sus esfuerzos para reducir los crecientes riesgos de la deuda, que siguen preocupando a los inversores.
Los analistas esperan que las emisiones de este tipo de bonos alcancen al menos 1 billón de yuanes este año.
Además, es probable que la recaudación de impuestos por parte del gobierno en octubre también provoque tensiones de liquidez, según los analistas.
El PBOC ha recortado el tipo MLF -una guía para los tipos de interés de referencia de los préstamos en China- dos veces este año para reducir los costes de los préstamos en una economía que sufre la debilidad del consumo y una crisis inmobiliaria cada vez más profunda. Pero una mayor relajación monetaria podría ampliar la brecha de rendimiento de China con Estados Unidos, ejerciendo una nueva presión a la baja sobre el yuan, que ha perdido aproximadamente un 5,5% frente al dólar en lo que va de año.
Xing Zhaopeng, estratega senior de China en ANZ, dijo que la medida del lunes del PBOC no puede excluir un recorte de cinco puntos básicos del tipo de referencia de los préstamos a un año el viernes.
"Creemos que el PBOC mantendrá su ritmo de relajación en una medida al mes".
(1 $ = 7,3085 yuanes chinos renminbi)
