Más de 200 millones de inversores minoristas chinos, que cuentan con miles de millones de yuanes en ahorros, se han vuelto pesimistas respecto a la renta variable y, en su lugar, están apostando por activos más seguros como los depósitos y los bonos de ahorro del Tesoro, en medio de una recuperación económica vacilante y un aumento del desempleo.
Los fondos recién lanzados recaudaron un total de 432.100 millones de yuanes (61.000 millones de dólares) en los cinco primeros meses, la cantidad más baja desde el mismo periodo de 2019, según los datos recopilados por Z-Ben Advisors, una consultora del sector de los fondos.
La cifra es incluso inferior a la de 2022, cuando muchas ciudades chinas estaban bajo el estricto bloqueo de la COVID-19, y es sólo un tercio de la del mismo periodo de 2021.
La tendencia subraya los retos a los que se enfrenta Pekín para restablecer la confianza en los mercados locales a medida que la recuperación del país tras la pandemia pierde fuelle, lo que también ha impulsado a los inversores extranjeros a vender acciones chinas.
El índice de referencia chino CSI 300, que lleva dos años seguidos de pérdidas, ha cedido todas sus ganancias de principios de 2023 tras una reciente serie de datos decepcionantes sobre el consumo, las fábricas y el comercio. Al cierre del jueves, el índice había perdido un 1,3% en lo que va de año.
"Falta el efecto riqueza", afirmó Jiao Jinyuan, director de distribución en línea de China Asset Management. "Es poco probable que el sentimiento de los clientes cambie hasta que vean una mejora del efecto riqueza".
Además, muchos inversores minoristas también están sentados sobre las pérdidas después de haber perseguido fondos en sus niveles máximos en los últimos años, lo que les ha hecho pesimistas sobre nuevas inversiones, dijeron los gestores de fondos.
El gestor de fondos estrella Zhang Kun, que gestiona casi 90.000 millones de yuanes para E Fund Management, con sede en Guangzhou, ha visto cómo su fondo estrella Blue Chip Selected Mixed Fund, de 56.000 millones de yuanes, perdía un 8% en lo que va de año.
El fondo se disparó un 95% en 2020, lo que atrajo importantes suscripciones y ayudó a Zhang a convertirse en el primer "gestor de fondos de 100.000 millones" de China. Cayó un 10% en 2021 y un 16% en 2022.
Otra gestora de fondos de alto perfil, Ge Lan, de Lombarda China Fund Management, vio cómo su emblemático fondo de salud de 28.000 millones de yuanes retrocedía un 7% en 2021 y un 23% en 2022, tras una ganancia de casi el 100% en 2020. El fondo ha perdido un 12% en lo que va de año.
De media, los fondos de renta variable registraron una pérdida acumulada del 20%-30% en los dos últimos años, según estiman los participantes del sector.
"La demanda de productos activos de renta variable es especialmente débil", afirmó Emily Gao, analista de Z-Ben Advisors, con sede en Shanghai.
La tendencia a la baja en la captación de fondos se produce en un contexto en el que la tasa de desempleo juvenil alcanza máximos históricos y la gente se preocupa cada vez más por sus perspectivas de ingresos y prefiere aparcar el dinero en activos seguros.
"No sólo los fondos de inversión, la emisión de fondos en general es difícil, ya que está estrechamente relacionada con la situación económica", Steve Chen, socio de la gestora de fondos de cobertura MX Capital, con sede en Shanghai.
Debbie Dai, que trabaja en una agencia de publicidad de Shanghai, dijo que no tiene mucha confianza en los mercados en estos momentos.
"Muchos de mis amigos compraron fondos cuando el mercado estaba muy caliente y perdieron dinero todo el tiempo", dijo Dai, que tiene unos 30 años, y añadió que sus clientes corporativos han estado recortando presupuestos o retrasando pagos este año.
"Creemos que el futuro puede ser difícil".
Para impulsar el sentimiento del mercado, algunos fondos de inversión anunciaron recortes de comisiones o empezaron a comprar recientemente participaciones de sus propios fondos.
China Assets Jiao dijo que se están esforzando en la educación de los inversores al tiempo que lanzaron campañas para aumentar las interacciones entre los gestores de fondos y los inversores con el fin de reforzar la confianza de éstos.
