FRANKFURT (dpa-AFX) - El Dax pudo consolidar sus recientes ganancias en la nueva semana. "Los semáforos apuntan al verde, los inversores están pasando al modo risk-on", escribió la analista Claudia Windt del Landesbank Hessen-Thüringen (Helaba). A ello contribuyen las menores preocupaciones por la inflación y las nuevas esperanzas asociadas de recortes de los tipos de interés, así como la disminución de las incertidumbres políticas.

En este sentido, el principal índice alemán pudo acercarse un poco más a su máximo histórico de algo menos de 18.893 puntos alcanzado en mayo y salir así de su reciente tendencia a la baja. Sin embargo, uno de los motores del reciente repunte se pondrá a prueba el domingo. Si, en contra de lo esperado, el partido nacionalista de derechas Rassemblement National (RN) de Marine Le Pen obtiene la mayoría absoluta en la segunda vuelta de las elecciones parlamentarias francesas, es probable que las incertidumbres políticas resultantes provoquen turbulencias en los mercados bursátiles.

Los últimos sondeos no apuntan en esta dirección. Sin embargo, el experto de Helaba Windt señaló que sólo se han asignado 75 de los 577 escaños de la Asamblea Nacional. Tanto el bloque del presidente Emmanuel Macron como la izquierda han retirado a varios candidatos para impedir que el RN obtenga la mayoría absoluta. Sin embargo, también es probable que se renueve la incertidumbre en los mercados financieros si el bloque de izquierdas ganara por sorpresa.

Al menos, el gobierno del semáforo en Alemania acordó finalmente un presupuesto para 2025 poco antes de las vacaciones de verano, que debería cumplir con el freno a la deuda e incluir un "turbo de crecimiento", destacó Windt positivamente. A la vista de las últimas cifras de producción alemanas de mayo, sería positivo que esto se pusiera en marcha pronto. Después de todo, tanto la producción como la evolución de los pedidos fueron decepcionantes. "Otra mala noticia de la industria", comentó el economista Jens-Oliver Niklasch, del Landesbank Baden-Württemberg. "Parece que un giro a mejor está más lejos que nunca".

Otro factor clave para los mercados bursátiles es la perspectiva de que los tipos de interés en EE.UU. bajen más pronto que tarde. Esto está ligado a la esperanza de un estímulo económico para la economía mundial a través de la caída de los costes de financiación para empresas y consumidores. Sin embargo, las cifras de la inflación estadounidense de junio, que se publicarán el jueves, no deben suponer una decepción negativa significativa.

Los datos de inflación de EE.UU. serán un factor clave que influirá en la decisión de la Fed sobre los tipos de interés, escribió Edgar Walk, economista jefe de la gestora de activos Metzler Asset Management. La situación de los datos es actualmente ambigua. De enero a abril, la inflación tendió a sorprender con cifras elevadas, lo que desató la preocupación por una inflación persistentemente alta. En mayo, sin embargo, la subida de los precios se ralentizó considerablemente.

"Si la inflación muestra también un débil impulso en junio, nada se opone a un recorte de los tipos de interés oficiales en septiembre. Quizá incluso julio podría volver a entrar en juego", resumió Walk. Los datos del mercado laboral estadounidense correspondientes al mes de junio publicados el viernes, que al menos no alimentaron nuevas preocupaciones inflacionistas, encajan en este panorama.

Robert Halver, responsable de análisis de mercados de capitales del Baader Bank, también se muestra bastante optimista de cara a la nueva semana. Es probable que esta vez se limite la depresión veraniega que suele observarse en el mercado bursátil. En su lugar, es probable que se mantenga por el momento el patrón familiar, según el cual las rupturas al alza se ven frenadas por la recogida de beneficios, pero los desplomes de los precios se ven como oportunidades para entrar en el mercado.

Incluso en el periodo estival, típicamente de baja rotación, esto favorece al menos un movimiento lateral volátil, continuó Halver. Por un lado, los aspectos negativos como el bache de la economía mundial o la incertidumbre política en Francia se conocen o se consideran manejables. Y por otro, "la mejora de las perspectivas económicas y la materialización de la fantasía de recortes de los tipos de interés están creando una red de seguridad contra las caídas de los precios". Al fin y al cabo, a diferencia de la Fed, el Banco Central Europeo ya ha dado un giro a su política monetaria y volvió a recortar sus tipos de interés oficiales en junio por primera vez en casi cinco años.

Por lo demás, es probable que los inversores miren hacia Nueva York el viernes. Será entonces cuando los principales bancos estadounidenses presenten sus cifras de negocio del segundo trimestre, anunciando el inicio de la temporada de presentación de informes en Estados Unidos. Aquí en Alemania, el comienzo es lento. El Grupo Südzucker y el fabricante de envases Gerresheimer estarán en el punto de mira el jueves con sus informes trimestrales./la/bek

--- Por Lutz Alexander, dpa-AFX ---