Los recientes avances en inteligencia artificial están alimentando el optimismo sobre cómo las empresas pueden funcionar de forma más productiva en los próximos años. También están proporcionando un gran impulso al mercado bursátil.

El repunte del 9% del S&P 500 este año ha sido impulsado por un puñado de los mayores valores del índice, varios de los cuales están en el centro del frenesí por la IA que se ha extendido a raíz de la sensación del chatbot ChatGPT.

Cinco valores -Microsoft, la matriz de Google, Alphabet , Nvidia, Apple y Meta Platforms- son responsables de toda la rentabilidad del S&P 500 en lo que va de año, según Jessica Rabe, cofundadora de DataTrek Research. Entre el 25% y el 50% de esas ganancias se deben "al zumbido en torno a la inteligencia artificial", señaló.

Un reciente análisis de Societe Generale se centró en 20 valores ampliamente participados por fondos cotizados relacionados con la IA, cuyos activos globales gestionados han crecido casi un 40% este año.

Retirar esos valores del S&P 500 reduciría el rendimiento del índice en aproximadamente 10 puntos porcentuales, lo que situaría a las acciones en territorio negativo para el año, según mostró el análisis de SocGen.

"Son los valores impulsados por la IA los que están obteniendo los mayores rendimientos", afirmó Manish Kabra, responsable de estrategia de renta variable estadounidense de SocGen. "Como tema secular, sin duda, es atractivo".

La avalancha de desarrollos de la IA tiene a los analistas relamiéndose ante el potencial de beneficios derivado de las nuevas oportunidades de ingresos y las mejoras de la productividad.

Los estrategas de Goldman Sachs estiman que la IA generativa podría crear ganancias de productividad que se traduzcan en que las empresas del S&P 500 amplíen sus márgenes de beneficios en unos 4 puntos porcentuales en una década tras su adopción generalizada.

De hecho, el optimismo sobre la IA es un factor clave que apoya a un mercado bursátil que se enfrenta a numerosos vientos en contra. Entre ellos, la incertidumbre sobre si el Congreso de EE.UU. llegará a un acuerdo para elevar el techo de la deuda y evitar un impago, y la preocupación de que la economía pueda estar al borde de una recesión, a medida que las subidas de los tipos de interés de la Reserva Federal se filtren en la economía.

"Tenemos la firme opinión de que la IA cambiará el mundo", afirma Jim Reid, estratega del Deutsche Bank, en una nota titulada "¿Podrá el ChatGPT evitar la recesión en EE.UU.?".

El entusiasmo por la IA ha contribuido a impulsar fuertes ganancias para algunos valores. Por ejemplo, las acciones de Microsoft, la segunda mayor empresa estadounidense por valor de mercado, han subido un 32% este año. El gigante del software ha acaparado los titulares con su asociación con OpenAI, creador de ChatGPT, y acicalando su motor de búsqueda Bing con IA.

Las acciones de Nvidia, la quinta mayor empresa estadounidense por valor de mercado cuyos chips son fundamentales en el entusiasmo por la IA, se han disparado un 110% este año.

El ETF Global X Robotics & Artificial Intelligence se ha disparado casi un 30% este año.

La próxima semana, los inversores estarán atentos a la evolución del techo de la deuda estadounidense, así como a los datos de inflación y a los beneficios empresariales, incluidos los resultados de Nvidia.

Otros factores han apoyado a los valores de megacapitalización. Entre ellos, el descenso de los rendimientos del Tesoro desde los máximos del año pasado, que ha calmado las preocupaciones sobre las valoraciones de las tecnológicas, y el hecho de que los inversores vean a las megacaps como apuestas seguras en un entorno incierto.

Al mismo tiempo, incluso las acciones de tecnologías potencialmente transformadoras son vulnerables a las burbujas de precios, como demuestra la historia. Una manía por las acciones de las puntocom ayudó a que los mercados se dispararan a finales de los noventa, pero pocos años después se produjo un desplome que sólo dejó en pie a un puñado de nombres de Internet.

Un informe de BofA Global Research publicado el viernes afirmaba que las acciones de IA se encontraban en una "burbuja bebé" en comparación con los movimientos de precios de activos mucho mayores que se han visto en áreas como las acciones de Internet y el bitcoin en las últimas décadas.

No obstante, muchos inversores afirman que la IA no es una moda pasajera.

King Lip, estratega jefe de Baker Avenue Wealth Management en San Francisco, califica los avances en IA de "cambio de juego". Su firma posee acciones de Microsoft, Nvidia y Alphabet.

"Va más allá del próximo objeto brillante", dijo Lip. "El camino está bastante claro sobre cómo la IA generativa puede conducir al crecimiento de los beneficios de estas empresas".