Los inversores en bolsa de EE.UU. se preparan para un mes de septiembre potencialmente volátil, ya que el mercado se enfrenta a informes de datos económicos clave, una reunión de la Reserva Federal y las preocupaciones sobre un posible cierre del gobierno durante un mes de rendimiento de la renta variable históricamente apagado.

En los meses de septiembre desde 1945, el S&P 500 ha bajado una media del 0,7%, el peor rendimiento de cualquier mes, según la CFRA.

Las últimas semanas han sido volátiles. El S&P 500, que ha subido casi un 15% este año, ha retrocedido más de un 4% desde su máximo del 31 de julio, al reaccionar los inversores a la debilidad de la economía china y a un aumento de los rendimientos del Tesoro que amenaza con restar atractivo a la renta variable.

El mercado está "acercándose a una serie de puntos de inflexión clave en un momento en el que el mercado sigue en vilo dada la subida de los tipos", afirmó Jack Janasiewicz, gestor de carteras y estratega jefe de carteras de Natixis Investment Manager Solutions.

El informe de nóminas no agrícolas de EE.UU. dará el pistoletazo de salida al mes el próximo viernes. Una lectura del empleo en agosto más alta de lo esperado probablemente reavivaría las preocupaciones inflacionistas, mientras que una cifra mucho más débil podría avivar las preocupaciones de que las subidas de tipos de interés de la Reserva Federal están empezando a resquebrajar la economía, dijo Janasiewicz.

Los datos de los precios al consumo que se publicarán el 13 de septiembre tienen que caminar por una cuerda floja similar para satisfacer a los inversores. La reunión de política monetaria de la Fed del 20 de septiembre se presenta como otra fuente potencial de volatilidad: El discurso del viernes del presidente de la Fed, Jerome Powell, en Jackson Hole alimentó las expectativas de otra subida de tipos este año, aunque un movimiento en septiembre se veía como menos probable.

"Parece el momento de vender la ofensiva y comprar la defensiva si cree que septiembre va a ser un poco más volátil de lo normal", dijo Sandy Villere, gestor de carteras de Villere & Co, que ha estado moviéndose hacia valores del sector sanitario como Pfizer y Abbott Laboratories.

Los inversores también estarán atentos a lo que suceda con los préstamos estudiantiles por valor de unos 82.000 millones de dólares en manos del gobierno, cuyos pagos comenzarán en octubre. Esto podría minar el gasto de los consumidores antes de la temporada de compras navideñas.

Mientras tanto, una disputa sobre los recortes de gastos entre los republicanos de línea dura y los centristas de la Cámara de Representantes de EE.UU. aumenta el riesgo de que se produzca un cuarto cierre del gobierno federal en una década si los legisladores no llegan a un acuerdo antes del 30 de septiembre, fecha en la que se acaba la financiación con el final del actual año fiscal.

Un cierre del gobierno podría reducir directamente el crecimiento económico estadounidense en unos 0,15 puntos porcentuales por cada semana que dure, según escribieron esta semana los analistas de Goldman Sachs.

Por supuesto, los inversores alcistas en bolsa se han visto recompensados en gran medida por mirar más allá de los posibles escollos este año. El S&P 500 subió a pesar de la crisis de los bancos regionales en febrero, de la preocupación por un impago de la deuda en junio y del temor a que el ritmo más agresivo de subidas de tipos de interés de la Reserva Federal desde principios de los años 80 empuje a la economía a una recesión y descarrile el crecimiento de los beneficios empresariales.

Algunos inversores creen que las ganancias adicionales podrían provenir de una economía resistente y del continuo entusiasmo por el potencial empresarial de la inteligencia artificial, avivado esta semana por el sólido informe de beneficios del fabricante de chips Nvidia y el anuncio de recompra de acciones por valor de 25.000 millones de dólares.

Tim Hayes, estratega jefe de inversiones globales de Ned Davis Research, espera un repunte de alivio en septiembre. El descenso de agosto se parece a la caída del 6% entre febrero y marzo de este año, que alivió el "excesivo optimismo" y puso al mercado en camino de más ganancias, dijo.

"La corrección comenzó el primer día del mes y ahora ha corregido las condiciones que la hicieron vulnerable", dijo Hayes. (Reportaje de David Randall; Reportaje adicional de Lewis Krauskopf; Edición de Ira Iosebashvili y David Gregorio)