Los gestores de fondos y estrategas encuestados entre el 10 y el 23 de mayo prevén que el índice STOXX Europe 600 de toda la región caiga hasta los 435 puntos a finales de 2023, un 7,2% menos que al cierre del lunes, al ralentizarse el crecimiento de los beneficios.
Milla Savova, estratega de Bank of America Merrill Lynch, afirmó que el debilitamiento del impulso macroeconómico podría dar lugar a una ampliación significativa de las primas de riesgo y a rebajas de los beneficios (BPA) antes de que el ciclo cambie de signo.
Ella espera que el STOXX caiga hasta 365 puntos a principios del trimestre de octubre y se recupere hasta 410 a finales de año, frente a un rango de sondeo de 380-490.
"Una vez que el impulso del crecimiento comience a repuntar en respuesta a un desvanecimiento del lastre que supone un endurecimiento monetario agresivo, esperamos que esto se traduzca en una nueva subida del STOXX 600", afirmó.
El STOXX ha subido alrededor de un 10% este año, recuperando las pérdidas sufridas en marzo tras los colapsos de los bancos regionales estadounidenses y la caída de Credit Suisse.
Unos beneficios superiores a los previstos y la rápida intervención de las autoridades de Estados Unidos y Suiza para contener la crisis bancaria ayudaron a los mercados a recuperar el equilibrio.
Pero la prudencia se está imponiendo de nuevo con la previsión de que el Banco Central Europeo siga subiendo los tipos de interés, incluso cuando la Reserva Federal ha señalado una pausa, y con los mercados anticipando en gran medida un acuerdo sobre el techo de la deuda estadounidense.
"Los mercados de renta variable parecen haber descontado ya gran parte de las buenas noticias, anticipando tanto un aterrizaje suave de la economía como una victoria de los bancos centrales", afirmó Eric Turjeman, Co-CIO de Fondos de Inversión de Ofi Invest Asset Management, reiterando su prudente enfoque táctico.
"Aunque seguimos siendo optimistas de cara al año, probablemente asistiremos a algunos episodios de incertidumbre que deberían aprovecharse para apuntalar la exposición".
Se espera que los beneficios del primer trimestre hayan aumentado un 7,3% en Europa, con seis de cada diez empresas superando las expectativas hasta el momento, según los datos de Refinitiv I/B/E/S. Sin embargo, se espera que los beneficios disminuyan en los dos trimestres siguientes antes de volver a crecer en los tres últimos meses del año.
La opinión mediana de los encuestados prevé que el STOXX 600 alcance los 480 puntos a mediados de 2024 y los 507 puntos a finales de ese mismo año.
Se prevé que el índice STOXX de las 50 principales blue chips de la zona euro caiga alrededor de un 2% desde el cierre del lunes hasta los 4.300 puntos a finales de diciembre, antes de subir hasta los 4.725 puntos durante el próximo año. El índice ha subido un 15,6% en lo que va de año.
"El ciclo de subidas masivas mostrará efectos económicos reales", afirmó Joachim Schallmayer, estratega de Deka Bank.
"Los datos económicos tienen que mostrar que entramos en un aterrizaje suave. Eso despejaría el camino para una relajación de las condiciones monetarias y abriría la perspectiva de un crecimiento de los beneficios en 2024."
Se prevé que el DAX alemán cierre 2023 en los 15.900 puntos, un 2,0% menos que el lunes; que el CAC 40 francés y el FTSE MIB italiano caigan un 7,7% y un 6,6% respectivamente a finales de año, y que el IBEX español lo haga un 7,0%.
Se prevé que el FTSE 100 británico termine este año en 7.775 puntos, prácticamente en línea con el cierre del lunes, antes de subir a 8.100 y 8.351 puntos respectivamente a mediados y finales de 2024.
(Otros artículos del paquete de encuestas sobre los mercados bursátiles mundiales del segundo trimestre de Reuters:)
