GERMANY 10Y CASH La brecha estrechamente observada entre los rendimientos franceses y alemanes -un indicador del riesgo francés que se disparó a su nivel más alto desde 2012 a finales de junio con 85 puntos básicos (pb)- cayó a su nivel más bajo desde el 13 de junio con 63,5 pb.
El rendimiento de los bonos franceses a 10 años bajó 9 pb, hasta el 3,169%, tras subir 9 pb el día anterior. Los rendimientos y los precios están inversamente relacionados.
El rendimiento de los bonos alemanes a 10 años, la referencia del bloque de la zona euro, cayó 6 pb hasta el 2,525% tras subir 4 pb el martes.
"Es una corrección continuada de esta fuerte subida que vimos a finales de junio", dijo Jussi Hiljanen, jefe de estrategia de tipos de SEB. "Ahora se está normalizando".
Los rendimientos europeos, especialmente en Francia, subieron a finales de junio porque los inversores se preocuparon por la amenaza de que la extrema derecha francesa llegara al poder e impulsara el gasto. Los rendimientos italianos también subieron porque los inversores se alejaron de los países con altos niveles de deuda.
Sin embargo, las elecciones se saldaron finalmente con un parlamento indeciso en el que el bloque de izquierdas obtuvo un resultado inesperadamente fuerte, lo que calmó algunos nervios del mercado.
"No veo ningún catalizador muy fuerte", dijo Emmanouil Karimalis, estratega de tipos de UBS. "Un día se vende... Ayer tuvimos a (el presidente de la Reserva Federal de EE.UU., Jerome) Powell, no aportó nada nuevo pero quizá sus comentarios fueron del lado de los halcones".
"Hoy no tenemos realmente nada negativo. El mercado también está a la espera del IPC estadounidense (datos de inflación) de mañana."
Los operadores esperaban el segundo día de declaraciones ante el Congreso del presidente de la Fed, Powell, quien el martes dijo que el banco central necesitaba una mayor confianza sobre la inflación antes de recortar los tipos.
El dato clave de esta semana es el del índice de precios al consumo (IPC) de EE.UU. de junio, que se publicará el jueves.
La rentabilidad italiana a 10 años bajó 10 puntos básicos, hasta el 3,858%, y la diferencia entre la rentabilidad italiana y la alemana se redujo 6 puntos básicos, hasta los 133 puntos básicos. Anteriormente en la sesión cayó a 130 puntos básicos, su nivel más bajo desde el 10 de junio.
Richard McGuire, jefe de estrategia de tipos de Rabobank, dijo que el hecho de que el banco central de Nueva Zelanda diera señales de que los tipos podrían bajar pronto y los débiles datos de la inflación china probablemente también ayudaran a los bonos.
La rentabilidad de los bonos alemanes a dos años, más sensible a las expectativas de tipos del Banco Central Europeo, se situó 3 pb por debajo, en el 2,901%.
