Las interrupciones causadas al transporte marítimo a través del Canal de Suez, la ruta marítima más corta entre Europa y Asia, han reducido los suministros de petróleo, cereales y muchas otras mercancías.
Cinco fondos de cobertura compartieron cinco ideas sobre cómo operar ante la incertidumbre. Sus opiniones no representan recomendaciones ni posiciones comerciales, que no pueden revelar por motivos reglamentarios.
1/ CAYLER CAPITAL
* Fondo de cobertura centrado en las materias primas
* Tamaño: 54 millones de dólares
* Fundado en 2019
* Operación clave: spread de opciones
El fundador de Cayler Capital, Brent Belote, se decanta por una operación de opciones.
Consiste en vender un diferencial de opciones de venta sobre los futuros del petróleo de diciembre de 2024, una forma de cubrir las apuestas si el petróleo cayera a una horquilla de entre 60 y 50 dólares el barril, y comprar simultáneamente cinco veces más opciones de compra que darían sus frutos si los contratos de diciembre alcanzaran los 120 dólares en 2024.
Una opción apuesta a que un activo alcanzará un determinado valor, o precio de ejercicio.
Belote señaló que la venta de 100 opciones de venta similares y la compra de 500 opciones de compra habrían reportado más de 4 millones de dólares si se hubieran colocado justo antes de la invasión rusa de Ucrania.
Para que la operación funcione, es necesario que la interrupción en el Mar Rojo drene tanto los suministros que la OPEP sea incapaz de hacer frente a la pérdida, dijo Belote, refiriéndose al grupo productor de petróleo.
"El principal viento en contra es que la OPEP está sentada sobre una parte decente de la capacidad de reserva a través de los recortes voluntarios de petróleo", dijo. De lo contrario, el petróleo ya estaría por encima de los 100 dólares, añadió.
2/ SVELLAND CAPITAL
* Fondo de cobertura de materias primas
* Tamaño: alrededor de 400 millones de dólares
* Fundado: 2016
* Comercio clave: Cargueros largos de GNL
La directora de Svelland Capital, Nadia Martin Wiggen, espera que la demanda de las navieras que transportan gas natural licuado, que se convierte en gas para calefacción y cocina, aumente a largo plazo.
Esto se debe al aumento de la producción y del transporte marítimo en EE.UU., a la recuperación de la demanda en China, al auge de la economía india y a un mayor papel del gas natural en la transición hacia las energías renovables, afirmó.
Las interrupciones en el Mar Rojo han disparado los plazos de entrega del GNL y ha aumentado la necesidad de más buques para suministrarlo.
"A pesar de ser un mundo cada vez más polarizado, no puede funcionar sin acceso a la energía", dijo Wiggen.
3/ AUSPICE CAPITAL
* Quant sistemático de materias primas
* Tamaño: 1.000 millones de dólares
* Fundado: 2006
* Operaciones clave: compra y venta de varias materias primas
Como seguidor sistemático de tendencias, el fundador de Auspice Capital, Tim Pickering, afirma que el fondo depende cada vez más de estrategias a corto plazo en ausencia de una dirección clara del mercado a largo plazo.
Eso se ha traducido en apuestas cortas contra las materias primas en general, entre las numerosas posiciones largas y cortas del fondo en energías, metales y materias primas.
Las interrupciones en el Mar Rojo han disparado el número de cargamentos de cereales que se desvían por África, alargando los plazos de entrega y reduciendo los suministros.
"Esperamos que las materias primas se inclinen al alza en general a medida que avancemos hacia 2024", dijo Pickering.
4/ SOCIOS DE RAIN TREE
* Fondo boutique de renta variable long/short
* Tamaño: no revelado
* Fundado: 2023
* Comercio clave: Transporte marítimo de China y empresas de contenedores largos
El cofundador y consejero delegado, Gengwei Lin, cree que las turbulencias en el Mar Rojo deben ser a corto plazo y aún no han tenido un gran impacto en las cadenas de suministro y los proveedores mundiales.
Pero dado que los costes de transporte marítimo a corto plazo se han disparado, Lin favorece la exposición a las grandes empresas navieras chinas.
"China es el mayor importador de petróleo del mundo, también es el mayor exportador de mercancías del mundo, la crisis está beneficiando a las navieras", afirmó.
El índice Shanghai Containerized Freight Index, que mide las tarifas no contractuales de los envíos de contenedores desde los puertos chinos, se ha disparado un 120% desde diciembre. En cambio, el mercado bursátil chino en general ha bajado casi un 7% en lo que va de mes.
Lin también se mostró positivo respecto a los contenedores, que se benefician del desvío de los buques.
5/ FONDOS RIVERPARK
* Estrategias en renta variable, renta fija y capital riesgo
* Tamaño: 2.000 millones de dólares
* Fundado: 2006
* Comercio clave: comprar empresas que se enfrentan a problemas en la cadena de suministro
El gestor de cartera de RiverPark, Conrad van Tienhoven, cree que es poco probable que los ataques a los buques por parte de los militantes Houthi duren más de 12-18 meses.
Ante este escenario, ve oportunidades para comprar empresas de consumo que cotizan a la baja este año por preocupaciones en la cadena de suministro, como los fabricantes de bienes de consumo y de automóviles.
Las marcas minoristas Nike y Lululemon han bajado un 7,5% y un 6% este año, respectivamente.
Van Tienhoven cree que ambas empresas tienen un exceso de inventario para ayudar a hacer frente a los problemas logísticos a corto plazo.
Añadió que el fabricante de automóviles Tesla también puede convertirse en una oportunidad de compra si falla de una a tres cifras de producción seguidas y las acciones cotizan a la baja. Las acciones de Tesla han bajado casi un 16% este mes.
Tesla ha dicho que suspenderá temporalmente la mayor parte de la producción de automóviles en su fábrica cercana a Berlín, citando una falta de componentes debido a los cambios en las rutas de transporte relacionados con las interrupciones en el Mar Rojo.
Las empresas no respondieron inmediatamente a las peticiones de comentarios de Reuters.
