Riad afirma que pretende estabilizar el mercado del petróleo prorrogando un recorte voluntario de la producción de crudo de 1 millón de barriles diarios hasta finales de 2023. Su anuncio del martes envió los precios del petróleo por encima de los 90 dólares por primera vez este año, pero están por debajo de los precios medios de alrededor de 100 dólares por barril del año pasado tras la invasión rusa de Ucrania.
El descenso de la producción de petróleo y de los ingresos este año podría hacer que la economía de Arabia Saudí se contrajera por primera vez desde 2020, en plena pandemia del COVID-19, aunque un abultado dividendo del productor estatal de petróleo Saudi Aramco debería proporcionar un colchón a las finanzas públicas.
El recorte de la producción de petróleo durante otros tres meses, que se suma a los recortes de producción de principios de año, se traduce en una caída de la producción del 9% en 2023 -la mayor caída de la producción en casi 15 años para el líder de facto de la OPEP-, según el analista Justin Alexander de Khalij Economics.
Monica Malik, economista jefe del Abu Dhabi Commercial Bank, considera ahora que el producto interior bruto (PIB) saudí se contraerá un 0,5% este año, revisando su previsión del mes pasado de un crecimiento del 0,2% este año, mientras que Alexander afirmó que el crecimiento no petrolero necesitaría una media de alrededor del 5% este año para mantener el crecimiento.
"En realidad, ésta fue precisamente la tasa de crecimiento del primer semestre, pero los indicadores adelantados como el PMI (índice de gestores de compras) han apuntado a una modesta desaceleración, por lo que podría ser difícil mantenerla en el segundo semestre. En consecuencia, parece probable una pequeña contracción del PIB real", afirmó Alexander, también analista del Golfo en GlobalSource Partners.
El año pasado, la economía saudí creció un 8,7% y generó un superávit fiscal del 2,5% del PIB, su primer superávit en nueve años mientras el petróleo se disparaba a máximos cercanos a los 124 $. Este año, el gobierno ha previsto un superávit del 0,4% del PIB, pero algunos economistas afirman que incluso eso puede ser optimista.
Saudi Aramco, propiedad del gobierno en un 90% e inundada de efectivo tras el boom del año pasado, dijo el mes pasado que repartiría un dividendo de casi 10.000 millones de dólares a los accionistas en el tercer trimestre con cargo a su flujo de caja libre, el primero de varios pagos extra además de su dividendo base previsto de más de 150.000 millones de dólares para 2022 y 2023 juntos.
"Aun así, pensamos que el Gobierno registrará un déficit presupuestario del 1,5% del PIB este año, muy por debajo de la estimación presupuestaria de un superávit del 0,4% del PIB", afirmó James Swanston, de Capital Economics, en una nota.
El ministerio de Finanzas saudí no respondió inmediatamente a una solicitud de comentarios.
El déficit del reino se situó en 8,2 billones de riyales (2.190 millones de dólares) en el primer semestre de este año.
Un funcionario del Fondo Monetario Internacional, que había pronosticado un déficit del 1,2% del PIB este año, dijo el jueves que el presupuesto estaría más cerca del equilibrio como resultado del pago extra de Aramco y, a diferencia de un número creciente de economistas, el FMI también cree que la economía logrará un ligero crecimiento este año.
EL PIF MANTIENE EL GASTO
El crecimiento de la economía no petrolera sigue siendo fuerte por ahora.
El Fondo de Inversión Pública (FPI), el fondo soberano encargado de impulsar el ambicioso plan económico Visión 2030 de Arabia Saudí, ha gastado miles de millones en las principales estrellas mundiales del fútbol, el golf, el turismo y el entretenimiento, y en fabricantes de vehículos eléctricos.
"Ciertamente, no vemos signos de que la racha de adquisiciones del Fondo de Inversión Pública se esté enfriando", afirmó RBC Capital Markets en una nota.
El FPI no respondió inmediatamente a una solicitud de comentarios.
Aún así, las reformas y la inversión dirigida por el Estado han hecho que la contribución del sector no petrolero al PIB aumente hasta el 44% del PIB el año pasado, sólo 0,7 puntos porcentuales más que en 2016.
"Creo que se ha hundido la realidad de que el ritmo del cambio no puede avanzar tan rápido como se esperaba y la economía sigue dependiendo de los hidrocarburos y lo seguirá haciendo durante algún tiempo", afirmó Neil Quilliam, miembro asociado de Chatham House en Londres.
Hasta 50.000 millones de dólares en acciones nuevas de Aramco podrían ofrecerse en la bolsa de Riad antes de finales de año, según los informes, generando grandes fondos que podrían gastarse en grandes proyectos. El gobierno ha transferido el 8% de Aramco al FPI y a una de sus filiales.
La financiación del FPI procede de inyecciones de capital y transferencias de activos del gobierno, deuda y beneficios de las inversiones. Sin embargo, el año pasado registró unas pérdidas de 15.600 millones de dólares, debido principalmente a su inversión en el SoftBank Vision Fund I y a una caída más generalizada del mercado, especialmente en el sector tecnológico.
"Hasta ahora las inversiones del FPI no han resultado tan fructíferas como se esperaba y el país tampoco ha atraído la IED (inversión extranjera directa) que esperaba... Así que Aramco va a ser el caballo al que sigan azotando", afirmó Quilliam. (1 dólar = 3,7507 riyales)
