(Alliance News) - Las cotizaciones bursátiles en Londres cerraron mixtas el viernes, último día de negociación de 2023, ya que los rendimientos anuales de la renta variable británica se vieron eclipsados por los mercados internacionales.
El índice FTSE 100 cerró con una subida de 10,50 puntos, un 0,1%, a 7.733,24. El FTSE 250 terminó con un descenso de 29,53 puntos, un 0,2%, a 19.689,63 y el AIM All-Share cerró con un descenso de 0,34 puntos, a 763,32.
El Cboe UK 100 terminó con una subida del 0,2%, a 772,47 puntos, el Cboe UK 250 cerró con un descenso del 0,1%, a 17.163,49 puntos, y el Cboe Small Companies terminó con una subida del 0,7%, a 14.992,05 puntos.
A la hora del cierre anticipado del mercado londinense, el CAC 40 de París subía un 0,4%, mientras que el DAX 40 de Fráncfort avanzaba un 0,3%, camino de sumar un 15% y un 19% respectivamente este año.
"El mercado bursátil británico ha frustrado, una vez más, a los que estaban convencidos de que estaba barato y ha defraudado las expectativas de los que afirmaban que lo estaba por buenas razones", comentó la semana pasada el director de inversiones de AJ Bell.
En comparación con las rentabilidades de dos dígitos ofrecidas en otros lugares, el FTSE 100 ofreció un mísero 2,4% en 2023.
"Sin embargo, esa ganancia se complementa con una rentabilidad por dividendos superior al 3,5%, recompras de acciones y también fusiones y adquisiciones, por lo que la rentabilidad total en efectivo seguirá estando en el rango porcentual bajo de los dos dígitos. Eso supera a la inflación, al rendimiento de los bonos del Estado y a la rentabilidad del efectivo. La actividad de adquisiciones presenciada en el Reino Unido vuelve a insinuar que hay valor por encontrar, especialmente porque muchas operaciones se han realizado con una gran prima, y a medida que nos adentramos en 2024 el mercado británico puede seguir presentando valores que podrían atraer a una amplia gama de requisitos y apetitos de riesgo de los inversores."
Las actuaciones anuales más destacadas en el FTSE 100 vinieron de la mano de Rolls-Royce, con las acciones del fabricante de motores a reacción triplicando su valor bajo la dirección de su nuevo director ejecutivo Tufan Erginbilhic. Marks & Spencer, recientemente reincorporada al índice de gran capitalización, duplicó el valor de sus acciones en medio de un sólido comercio a pesar de un entorno de consumo bastante pesimista.
Arrastrando al índice estuvieron las mineras Anglo American y Fresnillo, que perdieron un 40% y un 34% respectivamente. Se enfrentaron a vientos en contra por la caída de los precios de las materias primas en medio de una evaluación más pesimista de la economía china, país que es un importador clave de materias primas.
Entre sus valores destacados para 2024, AJ Bell señala a GSK, cuyas acciones cerraron el año planas, y a Legal & General, que cayó un 0,1% este año.
La farmacéutica GSK afirma que el precio relativamente "estático" de las acciones de la empresa durante 2023 da lugar a una "valoración tentadora".
"La demanda relativamente predecible, los elevados márgenes y el flujo de caja constante que pueden derivarse de un modelo de desarrollo de fármacos exitoso también pueden resultar atractivos en momentos de incertidumbre económica, por lo que GSK puede resultar atractiva para aquellos inversores que teman que una recesión inesperada pueda arrastrar al mercado de renta variable británico el próximo año", explicó Mould, de AJB.
Mientras tanto, la firma de seguros de vida, pensiones e inversión L&G podría tener su momento bajo el sol, a medida que los costes de endeudamiento se reducen.
"La baja valoración sobre la base de los beneficios, y la previsión de una rentabilidad por dividendo del 8,5% para 2024, ofrecen potencial para la revalorización del capital y la generación de ingresos, y la dirección tiene un plan para aumentar su distribución a los accionistas en torno a un 5% anual. Además, el balance es sólido", señaló Mould.
El índice FTSE 250, más centrado en el mercado nacional, sumó un 2,9% en 2023 y demostró ser más resistente de lo que muchos esperaban en medio de la crisis del coste de la vida y el estancamiento del crecimiento económico del Reino Unido. Se desplomó más de un 20% en 2022. Mientras tanto, el AIM All-Share cayó un 9,0%, tras desplomarse un 31% en 2022.
En el frente británico, se espera que haya elecciones generales en algún momento de 2024. Mientras tanto, las miradas estarán puestas en el presupuesto de marzo del canciller Jeremy Hunt, en el que los analistas prevén una reforma del impuesto de sucesiones, recortes del impuesto sobre los carburantes y del impuesto sobre la renta, y ayudas para los compradores de primera vivienda.
Mientras tanto, la economía británica se tambalea al borde de la recesión, ya que las últimas cifras oficiales revelaron una contracción trimestral del 0,1% en el tercer trimestre. En una nota más positiva, la inflación se enfrió más rápidamente de lo esperado, cayendo al 3,9% en noviembre. Aún así, sigue estando muy por encima del objetivo del 2% del Banco de Inglaterra, y las previsiones de Trading Economics indican que sólo se enfriará hasta el 3,0% en el tercer trimestre de 2024.
La libra esterlina termina el año con mucha más fuerza, cotizando a 1,2747 dólares, ligeramente por encima de los 1,2741 dólares del jueves al cierre de las bolsas londinenses.
Se trata de un salto considerable desde los 1,2054 USD de finales de 2022, y en parte se debe al posicionamiento más halcón del BoE en comparación con la relativamente dovish Fed.
Se espera que el BoE inicie un lento proceso de recortes de tipos a partir de mayo, como muy pronto. Tras la decisión de la Fed en diciembre de mantener los tipos en pausa, el mercado se apresuró a poner en precio al menos 150 puntos básicos de recortes de los tipos de interés en 2024 a partir de marzo. Esto ha ejercido una presión vendedora sobre el dólar en las últimas semanas.
El euro cotizó a 1,1074 dólares, ligeramente por debajo de los 1,1078 dólares, pero firme sobre los 1,0686 dólares de finales de 2022. Frente al yen, el dólar cotizó a 141,42 yenes, al alza frente a 141,08 yenes - con fuertes ganancias anuales sobre 131,84 yenes, ya que el Banco de Japón mantuvo su política monetaria ultralaxa.
Sin embargo, las expectativas del mercado sobre la trayectoria de los tipos son notablemente más pesimistas que las de la propia Fed. El último gráfico de puntos trimestral del banco central mostró que la mayoría de los funcionarios esperan que los tipos se sitúen en la horquilla del 4,4% al 4,9% a finales de 2024. El tipo de los fondos federales se sitúa actualmente en un máximo de 22 años, entre el 5,25% y el 5,5%, por lo que el gráfico de puntos muestra recortes de 100 puntos básicos o menos.
El viernes, el índice industrial Dow Jones, el S&P 500 y el Nasdaq Composite se mantuvieron planos.
El Dow ha subido un 14% en lo que va de 2023, el S&P 500 un 25% y el Nasdaq Composite, de fuerte componente tecnológico, un 45%.
"La pregunta del millón es qué ocurrirá el año que viene. Por supuesto, no lo sabemos, nadie lo sabe, y nuestras bolas de cristal pasaron completamente por alto el rally de la IA que marcó 2023, pero la expectativa general es un enfriamiento del rally tecnológico y un reequilibrio entre los grandes valores tecnológicos y el S&P493 al reducirse la ventaja de los 7 magníficos frente al resto del índice en 2024", afirmó el analista sénior de Swissquote Bank, Ipek Ozkardeskaya.
Los siete magníficos se refiere a Microsoft, Apple, Amazon, Meta, Google, Tesla y Nvidia - acciones tecnológicas que generaron casi todos los rendimientos del S&P 500 y el Nasdaq 100.
Nvidia se llevó la palma en 2023, en medio de la explosión del interés por la inteligencia artificial. Sus acciones saltaron de 147 USD a principios de año a 495 USD a finales.
Mientras tanto, en las materias primas, los precios del petróleo han operado en un rango comparativamente más estable este año, tras la volatilidad de 2022 en medio de la crisis energética provocada por la invasión rusa de Ucrania.
El petróleo Brent cotizaba a 77,56 dólares el barril a primera hora del viernes, por encima de los 78,70 dólares del jueves. El Brent cerró 2022 en Londres a 83,21 dólares, por lo que perdió un 6,8% a lo largo de 2023, su primera pérdida anual desde 2020.
Los temores a una subida de los precios del petróleo derivada del conflicto en Oriente Próximo no se han materializado hasta ahora. Además, la menguante eficacia de los recortes de producción de la alianza Opec+, el aumento de los inventarios y unas perspectivas de demanda apagadas siguen lastrando las perspectivas del petróleo. Las londinenses BP y Shell, que registraron ganancias del 35% y el 37% respectivamente el año pasado, tuvieron un comportamiento más moderado. BP cayó un 3,7%, mientras que Shell subió un 8,6%.
A diferencia del mercado del petróleo, el oro tuvo un 2023 estelar.
El oro al contado ha avanzado un 14% este año. Se disparó hasta un récord histórico de 2.075 USD la onza a principios de este mes. El metal precioso ha recuperado su lustre en medio de las crecientes esperanzas de que la Fed pueda pivotar hacia la flexibilización de la política monetaria, y al beneficiarse de su condición de refugio seguro, gracias a los riesgos geopolíticos.
El banco holandés ING cree que la demanda de refugio seguro y las perspectivas de los tipos de interés en EE.UU. mantendrán al oro apoyado en 2024, esperando que el precio se mantenga por encima del nivel de los 2.000 dólares el próximo año. Incluso pronostican un nuevo máximo histórico en 2024.
En el calendario económico de la próxima semana, los principales mercados financieros, incluidos los del Reino Unido, EE.UU. y Tokio permanecerán cerrados el lunes con motivo del Día de Año Nuevo.
El martes se publicará la última serie de PMI manufactureros, a los que seguirán los PMI de servicios el jueves. El miércoles se publicarán los informes de empleo JOLTS y ADP de EE.UU., así como las actas de la reunión de la Reserva Federal, seguidos el viernes por la publicación de las nóminas no agrícolas.
En el calendario corporativo del Reino Unido, el jueves se conocerá la muy esperada declaración comercial de Next, que marcará la pauta de los resultados festivos del sector minorista británico.
Por Elizabeth Winter, redactora adjunta de noticias de Alliance News
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