LONDRES/BEIJING, 1 de mayo - Los productores chinos de cobre planean exportar hasta 100.000 toneladas métricas de metal, el mayor volumen en 12 años, con el objetivo de enfriar un rally que ha impulsado los precios hacia máximos históricos y ha golpeado sus carteras de pedidos, según tres fuentes del sector.

Los productores chinos están vendiendo en el rally, impulsado por un frenesí especulativo que llevó los precios del cobre en la Bolsa de Metales de Londres (LME) a máximos de dos años de 10.208 dólares la tonelada métrica esta semana, cerca del máximo histórico de 10.845 dólares alcanzado en marzo de 2022, dijeron las fuentes.

Las fuentes dijeron que era probable que unas 100.000 toneladas de cobre salieran de China en las próximas semanas. La última vez que China exportó esta cantidad en un mes fue en mayo de 2012, según los datos de Trade Data Monitor (TDM).

Sin embargo, algunos dicen que enviar 100.000 toneladas de cobre fuera de China en unas pocas semanas a los almacenes registrados en el LME sería logísticamente difícil, aunque no imposible.

Dos de las fuentes de la industria dijeron que gran parte del cobre enviado fuera de China probablemente llegaría a través de almacenes aduaneros en Shanghai, donde los inventarios en 77.800 toneladas < SMM-CUT-BON> se comparan con 6.600 toneladas a principios de 2024.

"China quiere presionar a la baja el precio, los usuarios finales están poniendo sus pedidos en espera", dijo un comerciante de cobre. "Pero me sorprendería que fuera tanto".

También sería una fracción del consumo total de China de unos 13 millones de toneladas al año o alrededor de la mitad de los suministros mundiales extraídos. China tiene recursos de cobre, pero no los suficientes para sus necesidades, es típicamente un importador.

"Los precios LME no se traducen en lo que estamos viendo en el mercado físico en China. Se puede ver que hay un exceso de metal en los datos de existencias y en las primas", afirmó una de las fuentes del sector.

A principios de esta semana, el Grupo Internacional de Estudios del Cobre (ICSG) afirmó que el mercado mundial del cobre se enfrenta a un excedente de 162.000 toneladas este año y a un excedente de 94.000 toneladas en 2025.

Los inventarios de cobre en los almacenes supervisados por la Bolsa de Futuros de Shanghai (ShFE) por encima de 287.000 toneladas desde alrededor de 33.000 toneladas a principios de este año < CU-STX-SGH> están cerca de máximos de cuatro años, una señal de la atonía de la demanda.

La caída de la prima de Yangshan < SMM-CUYP-CP> a un mínimo histórico cercano a cero señala la disminución del apetito por las importaciones chinas de cobre.

"Los fundamentos de China sugieren precios más bajos, pero los precios están de capa caída y las fundiciones siguen produciendo", dijo el comerciante de cobre.

Las fuentes afirman que el arbitraje entre los precios de la LME y los de la ShFE está haciendo lucrativa la exportación de cobre. El arbitraje es el dinero que se puede ganar comerciando entre las dos bolsas, teniendo en cuenta los costes que pueden incluir fletes e impuestos y los tipos de cambio.

Una fuente de logística dijo que los productores habían estado preguntando por los costes de trasladar el cobre de China a los almacenes de la LME.

Una fuente de una fundición de cobre china espera exportar potencialmente 20.000 toneladas al mes si los precios de la LME se mantienen cerca de los niveles actuales.