Este gráfico del precio del bitcoin es atractivo. Pero tomemos nota de algunos puntos de vigilancia:
La criptomoneda evoluciona en un contexto de endurecimiento gradual de la política monetaria estadounidense. Históricamente, una subida de tipos en respuesta a una inflación galopante suele corresponder a una reducción del apetito de los inversores por los activos de riesgo, y el bitcoin se considera así. Pero este argumento puede dejarse de lado, al menos en parte, porque los participantes en el mercado han incorporado este factor al precio. En otras palabras, ya no es una sorpresa que vayamos a ver cómo suben gradualmente los tipos en el país del Tío Sam.
Por otro lado, nótese que en 2021, las condiciones financieras extraordinariamente blandas durante la pandemia de Covid-19 permitieron que un buen número de particulares y profesionales invirtieran en el mercado de criptomonedas, lo que tuvo el efecto de impulsar el precio del bitcoin y del mercado de criptoactivos en su conjunto. Una reducción de la oferta monetaria (a través de la subida de los tipos), tanto para los particulares como para los profesionales, podría tener un impacto negativo en la entrada de capital en el mercado de criptomonedas en las próximas semanas.
Por último, el bitcoin sigue correlacionado y pegado a las caderas del Nasdaq, y así ha sido durante muchas semanas. Es posible que en los próximos días la cotización de la criptodivisa siga mostrando signos de nerviosismo que acompañen al índice tecnológico estadounidense, sobre todo porque el entorno político-económico actual sigue siendo tenso.
Teniendo esto en cuenta, vamos a sumergirnos en la red Bitcoin para ver si hay convergencias o divergencias entre el precio y la negociación en general.
Aprovechando la lateralización
Fuente: Glassnode
Fuente: Glassnode
Fuente: Glassnode
ROJO: Los BTC están abandonando las plataformas. En otras palabras, los participantes de la red compran más BTC de los que vuelven a poner en circulación en las plataformas. En pocas palabras, se compra más BTC que se vende.
VERDE: Los BTC están entrando en las plataformas. En otras palabras, los jugadores descargan sus BTC en mayor cantidad que los acumulados en los monederos. En términos simples, las ventas son mayores que las compras de BTC.
Está claro que, en la actualidad, es más probable que los bitcoins salgan de las plataformas (compra) que entren (venta). Una cantidad de salida que no se ha observado desde finales de 2021. Para corroborar esta métrica a través del gráfico anterior, echemos un vistazo a los flujos de capital en productos de inversión relacionados con el mercado de criptomonedas.
Fuente: CoinShares
Los productos de inversión en activos digitales registraron entradas por un total de 193 millones de dólares la semana pasada, la mayor cantidad desde mediados de diciembre de 2021. De los 193 millones de dólares, fueron principalmente el bitcoin el que atrajo el capital (97,8 millones de dólares) y la criptodivisa solana (87,1 millones de dólares), mientras que el éter "sólo" atrajo 10,2 millones de dólares. A continuación se detallan los flujos.
Fuente: CoinShares
que adquirió bitcoin hace menos de 1 mes
Fuente: Glassnode
Azul: precio del Nasdaq
Fuente: Bloomberg
El coeficiente de correlación entre el índice estadounidense y la criptodivisa es superior a +0,60 en los últimos tres meses. Será interesante ver si la criptomoneda, y por tanto implícitamente todo el mercado de activos digitales, consigue cortar el cordón con el Nasdaq en los próximos meses.