Aunque sé que siempre ocurre así, me impresiona sistemáticamente nuestra capacidad de retomar un tema sólo cuando nos toca, ya sea emocional, geográficamente o por cualquier otro motivo. La guerra en Ucrania es una ilustración perfecta de esto, especialmente porque se nos presenta, en Occidente, como un espejo de la vieja lucha entre el bien y el mal con un agresor y un agredido. En estas circunstancias, y "gracias" a la omnipresencia de las redes sociales, todo el mundo tiene una opinión, improvisándose a su vez como estrategas militares, consultores geopolíticos o especialistas en flujos financieros internacionales. Y realmente no hago nada más aquí, aunque me cuido de no lanzar grandes teorías o certezas que no son ciertas.

Primero fueron las sanciones contra particulares, luego contra intereses, pero la maquinaria se puso en marcha el fin de semana y se lo está tomando todo a chufla. Las sanciones públicas van acompañadas de sanciones privadas, en el sentido de que decenas de grandes empresas han congelado sus actividades en Rusia. Algunos incluso están abandonando las inversiones pasadas a un gran coste, como BP Plc y Shell (pero todavía no TotalEnergies). Todos los sectores de la sociedad se ven afectados, ya que las federaciones deportivas han empezado a excluir a los equipos rusos de las competiciones internacionales, Disney y Sony dejarán de estrenar sus películas en el país o es probable que las acciones rusas sean excluidas de los índices bursátiles. Incluso Suiza se ha alineado abandonando su ancestral neutralidad, mientras que Mónaco se ha sumado a los paquetes de sanciones europeos, eso es lo que hay. No sé qué saldrá de esto, sobre todo si reforzará la cohesión del pueblo ruso o si se dará cuenta de en qué les ha metido Vladimir Putin.

Todo esto para decir que estamos ante un clamor sin precedentes que probablemente tendrá más repercusiones económicas de las que el mercado parece pensar. Y no lo digo yo, lo dice mi amigo Christophe Barraud, que es uno de los mejores pronosticadores del mundo desde hace años y que esta mañana ha señalado que sus conversaciones con muchos líderes empresariales muestran que los analistas y economistas están subestimando el impacto de este conflicto en las cadenas de suministro y los costes logísticos. En un mundo ya desequilibrado por las consecuencias de la pandemia, es una ilusión pensar que una fuente adicional e inesperada de desorden aligerará la factura.

Para los inversores, esto significa seguir adaptándose, vigilando de cerca los escollos que puedan surgir, especialmente los que complicarían una ecuación macroeconómica ya enmarañada. El mercado bursátil sigue aguantando bien, con descensos relativamente modestos ayer en Europa y el mercado estadounidense cerrando con oscilaciones moderadas e incluso una pequeña ganancia en el Nasdaq. Asia-Pacífico está en verde esta mañana, con el Nikkei 225 japonés subiendo un 1,2% y el ASX australiano un 0,7%.
 
Como estamos a 1 de marzo, podemos sacar el balance del mes pasado, que es negativo, pero menos que el de enero. El MSCI World perdió un -2,65%, el MSCI Emerging Markets un -3,06%, el S&P500 un -3,14% y el STOXX Europe 600 un -3,36%. Desde el 1 de enero, el S&P500 estadounidense ha perdido un -8,33% y el STOXX Europe 600 europeo un -7,11%.
 
Esta mañana, los indicadores adelantados europeos están en números rojos, pero los futuros de Estados Unidos parecen estar al alza. El IBEX35 ganó un 0,26% hasta los 6.650 puntos poco después de la apertura.

Lo más destacado del día en materia económica

A lo largo del día se publicarán los indicadores finales del PMI manufacturero de febrero, así como el ISM manufacturero estadounidense a las 16:00 horas. Esta mañana, China ha informado de que el PMI manufacturero ha vuelto a la zona de expansión en febrero, con 50,2 puntos frente a los 49,8 puntos esperados para el indicador oficial y 50,4 frente a los 49,1 esperados para el PMI Caixin.  

El euro cotiza a 1,12 dólares. El oro se mantiene estable en 1905 USD por onza. El petróleo se recupera ligeramente de la caída de la jornada anterior y alcanza los 98,91 dólares el barril de Brent y los 96,54 dólares el de WTI. El T-Bond rinde un 1,85% a 10 años (+3 puntos). El bitcoin repuntó con fuerza hasta los 43.252 dólares.

Principales cambios en las recomendaciones
  • BAE Systems: Jefferies mantiene la opción de compra y eleva el objetivo de 695 a 875 puntos básicos.
  • Bénéteau: Berenberg mantiene la opción de compra con un objetivo elevado de 16 a 18 euros.
  • BASF: JP Morgan considera que la acción es atractiva y da una recomendación de compra. El precio objetivo se reduce de 80.00 a 76.50 EUR.
  • Bpost: Berenberg se mantiene en la categoría de mantener con un objetivo rebajado de 9 a 8,50 euros.
  • Cofinimmo: J.P. Morgan sube de sobreponderar a neutral con un objetivo de 145 euros.
  • Erste: AlphaValue se mantiene ligero con un objetivo de precio reducido de 38,50 euros a 29,90 euros.
  • Flatexdegiro: Jefferies, mantiene su opinión positiva sobre las acciones, con una recomendación de compra. El precio objetivo sigue siendo de 33 EUR.
  • International Consolidated Airlines: Bernstein sube de neutral a sobresaliente con un objetivo de 200 GBp.
  • ITM Power: J.P. Morgan sube de neutral a sobreponderar con un objetivo de 470 GBP.
  • HelloFresh: Jefferies mantiene la recomendación de compra sobre las acciones. El precio objetivo no ha cambiado y sigue siendo de 114 EUR.
  • Knorr Bremse: JP Morgan, Akash Gupta se mantiene neutral, sin recomendación. El precio objetivo se reduce de 102 a 92 EUR.
  • Ocado: Berenberg mantiene la opción de compra con un objetivo reducido de 1990 a 1.800 GBp.
  • Rheinmetall: Berenberg mantiene la opción de compra y eleva el objetivo de 115 a 155 euros.
  • Rightmove: Morgan Stanley ha pasado de infraponderar a sobreponderar.
  • Schindler: Berenberg mantiene su posición y reduce su objetivo de 270 a 240 CHF.
  • Saint-Gobain: Berenberg mantiene su posición con un precio objetivo elevado de 60 a 62 euros.
  • Shell Plc: Jefferies todavía considera las acciones como una oportunidad de compra. El precio objetivo sigue siendo de 2400 GBX.
  • Société Générale: Citigroup rebaja su precio objetivo de 41 a 35 euros.
  • Symrise: Morgan Stanley sube de infraponderar a sobreponderar con un objetivo de 106 euros.
  • Technip Energies: J.P. Morgan rebaja su precio objetivo de 17,50 a 13,20 euros.
  • Telecom Italia: Jefferies mantiene la opción de compra con un objetivo de precio reducido de 0,50 euros a 0,44 euros.
  • Zalando: JP Morgan, se mantiene neutral, sin recomendación. El precio objetivo no ha cambiado y sigue siendo de 101 EUR.
En el mundo
 
Publicaciones de resultados
  • Bayer: el grupo vuelve a tener beneficios y alcanza los 1.000 millones de euros en 2021.
  • HP Inc: la cotización pierde un 2,5% en las operaciones posteriores a la hora de cierre, a pesar de la publicación de unos resultados que estuvieron en línea con las expectativas.
  • Atos: la nueva dirección ha "cargado el barco" en 2021 con una pérdida neta de 3.000 millones de euros y promesas de un mañana mejor.
  • PubMatic: las acciones bajan un 10% tras unos resultados mixtos.
  • Zoom Video: la acción baja un 2% tras la sesión a raíz de la publicación de sus resultados trimestrales.
Anuncios importantes (y otros)
Lecturas