La sesión del viernes fue un día de compensación mensual y trimestral (tercer viernes de un mes de fin de trimestre). Empecemos por Estados Unidos. Los inversores aprovecharon claramente la oportunidad para recoger algunos beneficios en la apuesta más congestionada del mundo: la compra de cualquier cosa remotamente relacionada con la inteligencia artificial. Las principales víctimas fueron el sector de los semiconductores, con Nvidia y Broadcom como principales sacos de boxeo. Apple, que ha luchado por volver al juego de la IA recientemente, también ha sido víctima de los vientos en contra. En total, estos tres valores perdieron entre un 2 y un 4,4% durante la semana.

Sin embargo, hubo dos excepciones notables. Microsoft se recuperó un 1,6% a lo largo de la semana, señal de que, cuando surgen las dudas, los financieros siguen encontrando en el grupo de Redmond lo mejor de ambos mundos: fortaleza silenciosa combinada con IA. Microsoft ha recuperado su cetro de mayor capitalización bursátil del mundo tras su pugna semanal con Apple y Nvidia. Y ya que hablamos de pesos pesados, Amazon se acerca, año tras año, a la marca de los 2 billones de dólares de capitalización bursátil, tras recuperar un 3% en la semana, el mejor comportamiento de los 30 mayores valores estadounidenses. La acción fue sensible al desarrollo de la narrativa en torno a los enormes volúmenes de procesamiento de datos inducidos por la IA. Los centros de servidores de AWS, la filial más rentable de Amazon, situaron al grupo en la categoría de los vendedores de palas y picos del sector, es decir, los que ganan dinero al comienzo de una fiebre del oro, independientemente del éxito de los buscadores (de IA, en este caso).

Al final, sin embargo, el S&P 500 registró una tercera subida semanal consecutiva, gracias al consumo discrecional y a la energía más que a la inteligencia artificial.

En Europa, los índices volvieron a levantar cabeza. La penúltima semana se tiñó de rojo vivo tras el anuncio de elecciones parlamentarias anticipadas en Francia. El CAC40 perdió más de un 6%. La semana pasada recuperó un 1,7%. Es un rebote, pero minúsculo, y la situación de fondo no ha cambiado. Los inversores han aumentado su prima de riesgo sobre el mercado francés, en un contexto de temores políticos. Una mayoría de extrema derecha o de extrema izquierda, o ninguna mayoría, es vista como un factor desestabilizador por la comunidad empresarial. La diferencia entre la deuda pública alemana y la francesa se ha ampliado hasta los 80 puntos, frente a los menos de 50 puntos de antes de la crisis. Esto significa que Francia tiene que ofrecer una prima mayor que antes para convencer a los inversores de que compren su deuda en lugar de la de Alemania. A su vez, esto ha debilitado el sector financiero francés. En un mes, los bancos muy centrados en Francia, como Crédit Agricole y Société Générale, se desplomaron más de un 15%. BNP Paribas aguantó mejor, pero perdió por un pelo su posición de primer banco de la eurozona en favor del español Banco Santander. El comportamiento de los bancos da una idea de cuánto temen los inversores las próximas elecciones. Así que habrá mucho nerviosismo esta semana antes de la primera ronda de las elecciones parlamentarias del domingo.

No voy a hacer predicciones descabelladas sobre las elecciones de esta semana, o muy pocas. La experiencia demuestra que no tiene mucho sentido. En cualquier caso, soy incapaz de sintetizar las reacciones exaltadas antes y durante, la capacidad humana de acostumbrarse a todo, el sesgo de los medios de comunicación, los sondeos de alta frecuencia y los caprichos de este tipo de elecciones. Sin embargo, el principal riesgo en este momento, en mi opinión, sería un "momento Liz Truss" para Francia, es decir, una situación incontrolable que no viniera de dentro sino de fuera y sumiera al país (y probablemente a la región) en una crisis de deuda. Para que conste, el efímero gobierno de Truss duró dos meses en el Reino Unido, entre principios de septiembre y finales de octubre de 2022. El anuncio de un presupuesto sin financiación, sin consultar con las instituciones financieras, provocó una crisis sin precedentes en el mercado de deuda británico, obligando al gobierno del Reino Unido a tomar medidas. mercado de deuda, obligando al banco central a intervenir y precipitando la dimisión del Primer Ministro menos de dos meses después de asumir el cargo.

Esta semana, los inversores marcaron en rojo la publicación de las cifras de inflación PCE de mayo en Estados Unidos el viernes por la tarde. Se trata de un paso importante para reforzar la creencia actual de que la Fed podría empezar a recortar los tipos en septiembre. Durante la semana también se publicarán varias empresas fuera de lo común: Prosus, Fedex, Micron y Nike.

En Asia-Pacífico, esta mañana se sigue especulando con la posibilidad de que el Banco de Japón intervenga para apoyar al yen. Esto no impidió que Tokio ganara un 0,7% tras un resultado semanal negativo. China sigue atrincherándose en sus plusvalías de 2024, perdiendo un 0,2% en el continente y un 1% en Hong Kong. El índice MSCI China ha cedido un 6,7% en un mes, pero aún conserva un 6% de ganancias desde el 1 de enero. En Seúl (-0,9%) y Taiwán (-1,8%), el ánimo se vio empañado por la caída de los valores relacionados con la inteligencia artificial. Australia (-0,8%) no es más boyante. Sólo India resiste (-0,1%). Los indicadores adelantados europeos son bajistas.

No obstante, el IBEX35 comenzó la jornada con una subida del 0,4%, hasta los 11077puntos. El CAC40 sube un 0.25%, el FTSE MIB sube un 0.6%, el Bel20 sube un 1,2% con ArgenX. El SMI se mantiene estable en 12.015 puntos.

Los datos económicos más destacados de hoy

A las 10:00 se dará a conocer el indicador Ifo de confianza empresarial de junio en Alemania. Consulte la agenda completa aquí.

El euro cae hasta los 1,069 dólares. La onza de oro pierde terreno y se sitúa en los 2.325 USD. El petróleo repuntó tras caer durante el fin de semana, con el crudo Brent del Mar del Norte en 84,28 USD el barril y el crudo ligero WTI estadounidense en 80,54 USD. La rentabilidad de la deuda estadounidense a 10 años se mantiene estable en el 4,25%. El bitcoin cotiza a 62.300 USD.

En España

Principales cambios en las recomendaciones

  • Acciona, S.a.: Kepler Cheuvreux mantiene su recomendación de compra con un precio objetivo elevado de 158 a 164 EUR.
  • Acs, Actividades De Construcción Y Servicios, S.a.: CaixaBank BPI mantiene su recomendación neutral con un precio objetivo elevado de 42,50 a 43,50 EUR. Jefferies mantiene su recomendación de mantener con un precio objetivo elevado de 36,80 a 40,50 EUR.
  • Enagás, S.a.: Morgan Stanley mantiene su recomendación de bajo peso y reduce el precio objetivo de 14 a 13 EUR.
  • Endesa, S.a.: Morgan Stanley mantiene su recomendación de infraponderar con un precio objetivo elevado de 18 a 19 EUR.
  • Grifols, S.a.: Bestinver Securities mejora su recomendación de bajo revisión a comprar con un precio objetivo reducido de 15,50 EUR a 13,50 EUR.
  • Iberdrola, S.a.: Morgan Stanley mantiene su recomendación de sobreponderar y eleva el precio objetivo de 13,50 a 14 EUR.
  • Redeia Corporacion S.a.: Morgan Stanley mantiene su recomendación de igual peso y eleva el precio objetivo de 16 a 17 EUR.

Anuncios importantes (y menos importantes)

  • Airbnb podría acabar saliendo de Barcelona antes de finales de 2028 después de que las autoridades municipales dijeran el viernes que no renovarán las licencias de más de 10.000 locales de alquiler turístico.
  • La AN admite la querella de la Fiscalía contra Naturgy por "incremento abusivo de precios".
  • El director de la Comisión Nacional del Mercado de Valores, Rodrigo Buenaventura, dijo el viernes que era difícil estimar el impacto potencial de un presunto caso de espionaje que implica a la segunda mayor entidad financiera española, BBVA, en términos de multas o daño reputacional.
  • Amazon llega a 25.000 empleados fijos en España y entra en el 'top ten' de empleadores.
  • Criteria estudia invertir en la salida a bolsa de Europastry como inversor ancla, repitiendo un movimiento que ya realizó a inicios de mayo con el debut de Puig, en un momento de viraje inversor de la compañía.
  • España eliminará el IVA del aceite de oliva para suavizar los efectos de la sequía en el precio.
  • Energy Transition Minerals se ha asegurado tres licencias de exploración adicionales para el proyecto de litio-tántalo de Villasrubias, en España, según informó el viernes a la bolsa australiana.

En el mundo

Grandes (y pequeños) anuncios

Desde Europa

  • Pekín y Bruselas negociarán sobre los desacuerdos en materia de vehículos eléctricos.
  • El beneficio neto básico de Prosus para todo el año se dispara un 84%.
  • La empresa británica de comercio electrónico THG ha decidido vender su cartera de sitios web de artículos de lujo al grupo Frasers de Mike Ashley.
  • Se informa de que Julius Bär y EFG siguen discutiendo la posibilidad de casarse.
  • ABN Amro estaría intentando adquirir la unidad alemana de gestión de patrimonios de HSBC.
  • Prudential Plc recomprará 2.000 millones de dólares de sus propias acciones.
  • Wegovy, de Novo Nordisk, induce una mayor pérdida de peso en las mujeres que en los hombres que padecen la misma enfermedad cardiaca, según un estudio.
  • El inversor activista Engine Capital ha adquirido una participación en C&C Group, según ha podido saber Bloomberg.
  • Hugo Boss quiere producir más en Europa.
  • Thales ha desarrollado un arma antidrones de bajo coste que podría lanzarse el año que viene, según el FT.
  • Safran en conversaciones exclusivas para adquirir Preligens.
  • La venta del negocio de seguros de préstamos de AXA se complica, según Les Echos.
  • Orange planea vender su participación del 40% en Mauritius Telecom.
  • Holcim compra una empresa familiar de reciclaje en Suiza.
  • Identiv inicia "múltiples" procedimientos legales contra Tageos.
  • La FDA aprueba el Piasky de Roche.
  • El fabricante de motores Deutz planea entrar en el sector armamentístico.
  • BioSenic firma una financiación dilutiva ABO.
  • Principales publicaciones de hoy: Prosus...

Desde las Américas

  • Apple no lanzará funciones de IA en Europa este año debido a la normativa digital. Por otra parte, Apple y Meta han hablado de una asociación en materia de IA, según el WSJ.
  • United Parcel Service vende su unidad Coyote Logistics a RXO por 1.000 millones de dólares.
  • Zepbound, el fármaco de Eli Lilly para adelgazar, trata la apnea del sueño en el 52% de los pacientes.
  • ByteDance está trabajando con Broadcom para desarrollar un chip de IA avanzado, según Reuters.
  • Un funcionario del Departamento de Justicia afirma que aún no se ha tomado ninguna decisión sobre si demandar o no a Boeing.
  • Las acciones de Qualcomm cayeron tras los rumores de que un ordenador portátil que utiliza Snapdragon resultó incompatible con cierto software.
  • Capital One y Walmart llegan a un acuerdo sobre la asociación de tarjetas de crédito.
  • KKR adquiere el grupo europeo de entretenimiento en directo Superstruct.
  • NeuroSense Therapeutics recibe la notificación de exclusión de cotización del Nasdaq.
  • Singular Genomics Systems realizará un desdoblamiento inverso de acciones de 1 por 30.
  • Principales publicaciones de hoy: Enerpac...

Del resto del mundo

El resto del calendario global de publicaciones aquí.

Lecturas