Ciertas fechas del calendario son ricas en acontecimientos. Este es claramente el caso del 15 de marzo, que es el día (en orden cronológico, hasta que se demuestre lo contrario) del asesinato de Julio César, el regreso de Cristóbal Colón a Europa tras el "descubrimiento" de América, el registro del primer nombre de dominio .com y el primer mandato de Mijail Gorbachov como Presidente de la Unión Soviética. Pero, ¿de qué estábamos hablando? Ah, sí, de finanzas.

El Ibex35 ha cerrado este jueves con un descenso del 0,66%, situándose en los 10.490,5 puntos, lo que supone un contraste con el incremento del 1,65% del miércoles, y los ascensos del 0,61% del martes y del 0,19% del lunes. La caída del índice de ayer ha sido influenciada principalmente por la farmacéutica Grifols (9.34%), que ha sufrido un desplome del 9,34% tras el recorte de sus calificaciones por parte de S&P Global y Fitch. El sector bancario también ha experimentado retrocesos, siendo más pronunciados en CaixaBank (-1,5%) y Banco Santander (-1,09%), aunque Bankinter ha logrado cerrar en positivo con una leve subida del 0,09%. Por otro lado, Inditex ha mantenido su tendencia alcista con una subida del 1,13%, y Solaria ha liderado el Ibex con un rebote del 2,64% después de sus recientes caídas. A nivel empresarial, los focos de atención de los inversores estarán puestos en Grifols tras su abrupta caída y en BBVA, que celebra su Junta General de Accionistas.

El sector tecnológico estadounidense sufrió ayer su cuarta caída en cinco sesiones debido a que el plan que se suponía que iba a salir sin problemas, es decir, el inicio de una política de tipos de interés más flexible por parte de la Fed entre finales de primavera y principios de verano, está en problemas. Hasta ahora, los inversores han dado la impresión de que les daba igual, hipnotizados por la inteligencia artificial y la perspectiva de un repunte de los beneficios empresariales. Lo preocupante es que si se cuestiona la hipótesis de la bajada de tipos, es probable que la mejora del componente de beneficios empresariales se revise a la baja. A 15 de marzo, el mercado aún no había renunciado a la esperanza de ver a la Fed recortar sus tipos directores en un cuarto de punto al término de la reunión de los días 11 y 12 de junio. Pero la probabilidad que ofrece el mercado de opciones ha caído al 60%, frente al 73% de hace una semana y el 82% de hace un mes. Mientras tanto, los datos sobre la evolución de los precios se han calentado y el nivel de inflación ha dejado de acercarse al objetivo del 2% fijado por el banco central.

Como suele ocurrir, el mercado de renta fija ofrece una lectura más pragmática: el rendimiento de la deuda estadounidense a 10 años subió ayer al 4,29%, su nivel más alto desde hace quince días, mientras que hace unos días estuvo a punto de superar la barrera del 4%. Así pues, los inversores han levantado un poco la guardia con respecto a los tipos de interés. Así lo confirma la caída de los valores tecnológicos y la de otros activos especulativos, como el bitcoin. No cabe duda de que habrá cierta volatilidad antes de la reunión de la Fed prevista para la semana que viene (19 y 20 de marzo). Con toda probabilidad, la Fed no tocará sus tipos, pero la atención se centrará en sus comentarios y en el famoso "dot plot". Este indicador, que los estadounidenses han apodado dot-plot, recoge las opiniones de los 18 miembros del comité de política monetaria del banco central en respuesta a la pregunta "¿a qué nivel se situarán los tipos de interés? la pregunta "¿a qué nivel estarán los tipos de interés a finales de este año, a finales del año próximo, a finales del año siguiente y a medio plazo? Este cuadro (gráfico 2 del Resumen de Previsiones Económicas, documento que se publica cada dos reuniones) da una idea del sentimiento general en el momento de la reunión, pero también muestra lo que ha cambiado desde el anterior gráfico de puntos. Por ejemplo, si los banqueros centrales están más tensos o más serenos. Si han cambiado de opinión. Si consideran que los tipos de interés seguirán altos durante más o menos tiempo, etc.

Así pues, los valores tecnológicos están un poco presionados tras cuatro meses de rápidas ganancias. Los inversores siguen buscando el futuro Amazon, Alphabet y Meta de la inteligencia artificial. En particular, están comprando Nvidia porque han entendido más o menos lo que el grupo es capaz de cosechar en términos de beneficios de estas tecnologías, y Nvidia porque han entendido más o menos lo que el grupo es capaz de cosechar en términos de beneficios de estas tecnologías. Microsoft, porque Microsoft siempre gana y, además, es bueno que la empresa haya adelantado a las demás plataformas digitales en la carrera de la IA. Por otro lado, todavía les cuesta identificar a los ganadores y a los perdedores, sobre todo en el sector del software. Es poco probable que el caso de Adobe arroje mucha luz sobre este punto. A primera vista, el grupo estadounidense, que tiene prácticamente el monopolio en determinados ámbitos del software creativo, está en el centro de la IA creativa. Sin embargo, los resultados publicados anoche muestran que todavía existe una zona gris entre poner a disposición herramientas de IA (en este caso contenidas en la oferta Creative Cloud de Adobe) y ganar dinero con las herramientas de IA que se ponen a disposición. Las acciones perdieron un 11% ayer por la tarde tras el cierre de las operaciones después de los anuncios. Un especialista del sector escribía esta mañana que las cifras publicadas "suscitan preocupación sobre la salud de Creative Cloud y el ritmo de monetización de la IA".

En la actual configuración del mercado, no debemos permitir que se acumulen las decepciones en torno a la IA, pues de lo contrario se socavará uno de los pilares de la subida del mercado. Aun así, sería bastante lógico que una fase de decepción siguiera al periodo de entusiasmo en torno a esta tecnología. Al fin y al cabo, eso es lo que suele ocurrir. A menos que la industria consiga mantener al mercado en vilo con una narrativa bien orquestada. ¿Quizás una misión para una IA generativa?

En la región de Asia-Pacífico, el color rojo domina tras la continua caída de Wall Street, y los resultados semanales parecen abocados a ser negativos. El Nikkei 225 japonés pierde un 0,3%. Corea del Sur (-1,5%) y Taiwán (-1,3%) registran caídas bastante pronunciadas. India (-0,8%) y Australia (-0,5%) evolucionan ligeramente mejor. En China, el índice continental CSI300 se mantuvo estable al final de la jornada, pero el Hang Seng perdió un 1,8%, lastrado por su vasto sector tecnológico. Esta mañana, como se esperaba, el Banco Popular de China mantuvo el tipo de interés de los préstamos a un año en el 2,5%. Por otra parte, retiró liquidez del sistema bancario por primera vez desde noviembre de 2022. Los inversores continentales encontraron un pequeño apoyo en las estadísticas sobre los precios de los inmuebles nuevos, que, aunque no subieron, cayeron a un ritmo más lento que el registrado en los diez meses anteriores. Los indicadores adelantados son ligeramente bajistas en Europa.

Los datos económicos más destacados de hoy

La jornada comienza con la segunda lectura de la inflación francesa de febrero (8.45 horas), seguida del Empire Manufacturing estadounidense (13.30 horas), la utilización de la capacidad de GM y la producción industrial (14.15 horas). Por último, a las 15.00 horas se publicará el sentimiento de la Universidad de Michigan. Consulte la agenda completa aquí.

El euro cae a 1,088 USD. La onza de oro se estabiliza en torno a los 2.165 USD. El petróleo repunta, con el Brent del Mar del Norte a 84,87 USD el barril y el crudo ligero WTI estadounidense a 80,67 USD. El rendimiento de la deuda estadounidense a 10 años ha subido al 4,28%. El bitcoin ha caído hasta los 67.844 USD.

En España

Principales cambios en las recomendaciones

  • Banco De Sabadell, S.a.: Keefe Bruyette & Woods mantiene su recomendación de rendimiento de mercado con un precio objetivo elevado de 1,50 a 1,72 EUR.
  • Banco Santander, S.a.: Keefe Bruyette & Woods mantiene su recomendación de rendimiento de mercado con un precio objetivo elevado de 5,19 a 5,25 EUR.
  • Bankinter, S.a.: Keefe Bruyette & Woods mejora su recomendación de bajo rendimiento a rendimiento de mercado con un precio objetivo elevado de 7,89 EUR a 8,09 EUR.
  • BBVA: Keefe Bruyette & Woods mantiene su recomendación de sobreponderar y eleva el precio objetivo de 13 EUR a 13,41 EUR.
  • Caixabank, S.a.: Keefe Bruyette & Woods mantiene su recomendación de sobreponderar y eleva el precio objetivo de 5,89 a 6,18 EUR.
  • Inidtex: Goldman Sachs es positivo, con una recomendación de compra. El precio objetivo se incrementa de 45.50 a 51.00 EUR.
  • Sacyr, S.a.: Societe Generale mantiene su recomendación de compra y reduce el precio objetivo de 4,20 a 4,10 EUR.
  • Solaria Energia Y Medio Ambiente, S.a.: Societe Generale reduce su recomendación de comprar a mantener con un precio objetivo reducido de 16 EUR a 11 EUR.
  • Unicaja Banco, S.a.: Keefe Bruyette & Woods mejora su recomendación de bajo rendimiento a rendimiento de mercado con un precio objetivo elevado de 1,12 EUR a 1,32 EUR.

Anuncios importantes (y menos importantes)

  • La cadena española de supermercados DIA cerrará más de 300 tiendas en Brasil.
  • Las acciones de Grifols (GRFS) cayeron más de un 9% en las operaciones del jueves tras las rebajas de calificación de Fitch Ratings y S&P Global Ratings.
  • Fomento de Construcciones y Contratas SA: más alzas en el mercado de la constructiuoina (Alpha Value).
  • La empresa tecnológica española Amadeus IT Group (AMS.MC) dijo el jueves que emitió un bono de 500 millones de euros a tipo de interés fijo.
  • Moody's Ratings ha confirmado este jueves la calificación de familia corporativa de largo plazo de Fluidra en 'Ba2' y su calificación de probabilidad de incumplimiento en 'Ba2-PD'.
  • Moody's Ratings ha subido este jueves a 'Ba2' desde 'Ba3' el rating de familia corporativa a largo plazo de Gestamp.
  • Neoenergia (Iberdrola) ofrece comprar el 6,89% de su filial brasileña Cosern por 30 millones.

En el mundo

Resultados de las empresas (los comentarios se hacen en caliente y no prejuzgan la evolución de las cotizaciones, salvo las operaciones posteriores a la sesión en Estados Unidos, que normalmente reflejan bien la tendencia)

  • Adobe cayó un 11% en las operaciones after-hours tras la publicación de sus resultados trimestrales.
  • Brunello Cucinelli anuncia un beneficio neto de 123,8 millones de euros para 2023 (+42%).
  • Bolloré prevé un beneficio neto de 268 millones de euros en 2023.
  • Hon Hai se dispara un 5% tras sus resultados del 4º trimestre.
  • Interroll espera un repunte en 2024 tras un ejercicio complicado.
  • Ulta Beauty cae un 7% tras la publicación de sus resultados trimestrales.
  • Vonovia registra unas pérdidas de 6.800 millones de euros en 2023 tras amortizar sus activos.

Anuncios importantes (y menos importantes)

  • Swisscom firma un contrato para adquirir Vodafone Italia por 8 000 millones de euros. Vodafone planea recomprar 4.000 millones de euros en acciones con parte de los ingresos.
  • Honda y Nissan firmarán un memorando de entendimiento sobre cooperación global en el campo de los vehículos eléctricos, según la NHK.
  • La FDA aprueba el primer tratamiento para el MASH (antes conocido como NASH), el Rezdiffra de Madrigal Pharmaceuticals, un campo en el que trabajan numerosos laboratorios.
  • Intel ha pospuesto sus inversiones en Italia, según el ministro de Industria local.
  • Holcim planea una recompra de acciones por valor de 1.000 millones de francos suizos para el ejercicio 2024.
  • Partners Group planea vender activos de infraestructuras por valor de 5.000 millones de dólares en Europa, según Bloomberg.
  • Baywa no repartirá dividendos en 2023.
  • Fitch Ratings rebaja la calificación de impago a largo plazo de Bayer a BBB desde BBB+.
  • Walt Disney en conversaciones con el grupo indio Tata para vender su participación en Tata Play, según Bloomberg.
  • Mead Johnson, filial de Reckitt Benckiser, pagará 60 millones de dólares a la madre de un bebé prematuro que murió de una enfermedad intestinal.de una enfermedad intestinal tras haber sido alimentado con la fórmula infantil Enfamil de la empresa.
  • Subsea 7 se adjudica un contrato de servicios de instalación submarina en alta mar en México.
  • Amadeus emite un bono de 500 millones de euros con vencimiento en 2029.
  • BNP Paribas estudia adquirir la participación del 10,1% que Fosun tiene en Ageas, según Bloomberg.
  • United Airlines está a punto de obtener al menos tres docenas de aviones Airbus A321neo de arrendadores de aviones, según Bloomberg.
  • Legrand lanza un plan de accionariado para empleados.
  • Alstom se asocia con SLC Rail para explotar un servicio ferroviario de pasajeros en el Reino Unido.
  • Arkema emite 400 millones de euros de obligaciones híbridas sin vencimiento con un cupón del 4,8% y una primera opción de reembolso en 5 años.
  • Elis anuncia una emisión de bonos de 400 millones de euros a 6 años con un cupón del 3,75% para refinanciar su bono de 2025.
  • Ingram Micro trabaja con los bancos en una OPV de 8.000 millones de dólares, según Bloomberg.
  • Principales publicaciones de hoy: Hennes & Mauritz, Vonovia...Consulte la agenda completa aquí.

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