Las bolsas occidentales cerraron ayer con pocos cambios, algo anestesiadas por una sesión truncada en Wall Street. Estados Unidos celebra sus días festivos el martes 4 de julio, lo que provocó cierta deserción entre los inversores el lunes. La deserción fue tanto más pronunciada cuanto que la sesión del día anterior se redujo a la mitad, cerrando a las 13.00 hora local, en previsión del día festivo del día siguiente. Entre un fin de semana de cuatro días y trabajar medio día el lunes por la mañana, los corazones de la comunidad financiera no se balancearon durante mucho tiempo.

En consecuencia, los tres principales índices estadounidenses -S&P500, Nasdaq 100 y Dow Jones- registraron cifras ligeramente positivas en la sesión del día anterior. El panorama fue más heterogéneo en Europa, con modestas caídas en París y Londres y contracciones algo más pronunciadas en Alemania (descensos de SAP y Siemens AG) y Suiza (caída de Novartis). En cambio, los índices del sur (Italia y España) empezaron mejor el mes de julio. La estrella del lunes en Estados Unidos fue Tesla, con un salto del 6,9% tras la publicación de unas ventas en el segundo trimestre mejores de lo esperado. Lanzando una brutal guerra de precios, el fabricante ha logrado reactivar sus ventas y dar un nuevo aliento a su historia de éxito. Mientras tanto, Musk y Zuckerberg siguen discutiendo, tras prometer una grotesca pelea a puñetazos. El jefe de Meta Platforms está lanzando una plataforma para rivalizar con el Twitter del jefe de Tesla. Cuando se es multimillonario, todo es diversión. ¿Quizás nuestro Bernard Arnault nacional podría cogerlos a ambos por el pescuezo?

En Europa, los antihéroes fueron la principal atracción. En Francia, fue Casino el que siguió hundiéndose. La acción ha perdido en tres días casi la mitad de su ya bajo valor. Las malas noticias se acumulan en el intento de rescate. Como suele ocurrir en estas situaciones, la espiral bajista se pone en marcha y las malas noticias siguen volando con fuerza. El laboratorio británico AstraZeneca (-8%), cuyo tratamiento contra el cáncer de pulmón ha alcanzado ciertamente su objetivo principal en la fase III de investigación clínica, pero con un rendimiento que los analistas suponen por debajo de las expectativas, dado que no ha sido comunicado con claridad. Es probable que el laboratorio veterinario francés Virbac sufra hoy un castigo similar tras rebajar sus previsiones anuales.

En el plano macroeconómico, el indicador ISM manufacturero estadounidense de junio, publicado ayer por la tarde, resultó aún peor de lo esperado, con 46 puntos frente a los 46,9 puntos de mayo. Se trata del nivel más bajo desde hace tres años. Una lectura por debajo de 50 es sinónimo de contracción de la actividad. ¿Qué conclusiones podemos sacar? Que la inflación seguirá bajando en todo el Atlántico y que el empleo industrial se resentirá. El mercado bursátil se centra en el efecto sobre los precios, ya que el mercado laboral sigue mostrando una resistencia impresionante.

A partir de las 6.30 horas de hoy no ocurrirá gran cosa en términos de datos macroeconómicos. A las 6h30, el banco central australiano anunció que mantenía su tipo de interés oficial en el 4,1%. Los economistas se dividieron casi al 50% entre la perspectiva de una subida de tipos y el statu quo. El Gobernador del RBA advirtió, no obstante, de la posibilidad de nuevas subidas para amortiguar definitivamente la subida de los precios. En conjunto, la decisión se acerca bastante a lo que esperaba el mercado: sigue habiendo más halcones que palomas en torno a las perspectivas económicas.

Me gustaría llamar su atención sobre algunos artículos que muestran que China está aumentando su juego con Europa, después de que Bruselas decidiera intensificar su juego diplomático en un contexto de soberanía económica. En concreto, los dos bloques compiten por comprar GNL estadounidense (como explicaba esta mañana el FT), mientras que Pekín ha decidido cortar las exportaciones de tierras raras utilizadas en numerosas aplicaciones tecnológicas y vinculadas a la transición energética (como señalaba Bloomberg). China se ha centrado más específicamente en el galio y el germanio. Dos materiales que sus respectivos descubridores bautizaron con los nombres de Francia y Alemania. La Historia es un poco cruel cuando es irónica.

La atención se centra en Asia-Pacífico, a falta de un barómetro estadounidense. Tras una fuerte primera sesión del semestre ayer, el Nikkei 225 japonés marca los tiempos, perdiendo un 0,8% esta mañana. China, por su parte, intenta continuar su ascenso, especialmente Hong Kong, donde el Hang Seng sube un 0,5%. Como suele ocurrir tras el final de un trimestre, la renta variable china vuelve a ser favorable, a pesar de las decepciones de los últimos tiempos. Corea, India y Taiwán suben ligeramente. En Australia, el ASX200 se encaminaba hacia una sesión soporífera cuando la decisión de statu quo del Banco de la Reserva de Australia, ligeramente menos agresiva de lo esperado, dio un impulso al índice, que terminó un 0,44% al alza. El IBEX35 ganó un 0.29% hasta los 9672 puntos en la apertura y el SMI un 0,07% hasta los 11.225 puntos.

Los datos económicos más destacados del día

Nada para hincar el diente hoy, aparte de la decisión del banco central australiano. La agenda completa aquí.

El par euro/dólar registra pocos cambios y se sitúa en 1,0904 USD. La onza de oro gana un poco de terreno y se sitúa en 1,923 USD. El petróleo registra pocos cambios, con el Brent del Mar del Norte en 75,04 USD el barril y el crudo ligero estadounidense WTI en 70,18 USD. La rentabilidad de la deuda estadounidense a 10 años alcanzó el 3,85%. El bitcoin se mantiene en 31.000 USD.

Los principales cambios en las recomendaciones

  • Adidas: Berenberg mantiene la recomendación de comprar, con un precio objetivo aumentado de 180 a 220 euros.
  • Assa Abloy: Carnegie mantiene la recomendación de mantener, con un precio objetivo elevado de 250 a 255 SEK.
  • AstraZeneca: Morningstar ha revisado al alza la calificación de mantener a comprar, con un objetivo de 12.500 GBP.
  • Atlas Copco: SEB mantiene la posición de comprar, con un precio objetivo elevado de 175 a 180 SEK.
  • Beiersdorf: HSBC mantiene la posición de comprar, con un precio objetivo reducido de 139 EUR a 136 EUR.
  • Boliden: Bernstein eleva su calificación de rendimiento de mercado a sobresaliente con un precio objetivo de 362,50 SEK.
  • Castellum: DNB Markets mantiene su calificación de comprar, con un objetivo de 125 SEK.
  • Centrica: J.P. Morgan mantiene su calificación de sobreponderar con un precio objetivo elevado de 140 a 150 GBP.
  • Clariant: Deutsche Bank mantiene la posición de mantener con un precio objetivo reducido de 18,50 a 15 CHF.
  • Coca-Cola Europacific: Jefferies se mantiene en comprar, con un precio objetivo elevado de 73 a 75 euros.
  • Deutsche Post: HSBC se mantiene neutral y eleva su precio objetivo de 43 a 46 euros.
  • DSV: Goldman Sachs mantiene la posición de comprar, con un aumento del precio objetivo de 1.580 DKK a 1.630 DKK.
  • Enel: Goldman Sachs mantiene la posición de comprar, con un precio objetivo elevado de 7,30 EUR a 7,65 EUR.
  • Evonik: Jefferies mantiene la posición de mantener, con un precio objetivo reducido de 17,70 a 17 euros.
  • Exor: AlphaValue se mantiene en comprar con un precio objetivo reducido de 118 EUR a 115 EUR.
  • Georg Fischer: Baader Helvea eleva su calificación de comprar a mantener con un precio objetivo de 70 CHF.
  • Haleon: Deutsche Bank mantiene su calificación de mantener con un precio objetivo reducido de 350 a 340 GBP.
  • Informa: Citigroup mantiene su calificación de comprar, con un precio objetivo elevado de 720 a 850 GBP.
  • Ipsen: Morgan Stanley mantiene una ponderación en línea con su precio objetivo elevado de 103 a 111 euros.
  • JD Sports Fashion: J.P. Morgan mantiene su sobreponderación con un precio objetivo reducido de 215 a 210 GBp.
  • Kone: J.P. Morgan mantiene la sobreponderación con un precio objetivo elevado de 58 a 61 euros.
  • Kuehne + Nagel: Goldman Sachs mantiene la posición de vender con un precio objetivo elevado de 187 a 200 CHF.
  • L'Oréal: Bernstein mantiene rendimiento de mercado con un precio objetivo reducido de 445 EUR a 425 EUR.
  • Nestlé: Bernstein mantiene rendimiento de mercado con un precio objetivo reducido de 116 CHF a 111 CHF.
  • Orkla: Bernstein mantiene rendimiento de mercado con un precio objetivo elevado de 75 a 85 NOK.
  • Persimmon: J.P. Morgan eleva su calificación de sobreponderar a Neutral con un objetivo de 1090 GBP.
  • Prysmian: J.P. Morgan mantiene su calificación de sobreponderar con un precio objetivo elevado de 45 a 50 euros.
  • Rheinmetall: J.P. Morgan mantiene su calificación de sobreponderar con un precio objetivo elevado de 310 a 320 euros.
  • Saint-Gobain: Barclays mantiene la sobreponderación, con un precio objetivo elevado de 68 a 78 euros.
  • Siemens Energy: Berenberg se mantiene en comprar, con un precio objetivo reducido de 35 a 24 euros.
  • Teleperformance: Stifel mantiene la posición de antener, con un precio objetivo reducido de 220 a 200 euros.
  • Tryg: Barclays mantiene la sobreponderación con un precio objetivo reducido de 200 a 192 coronas danesas.
  • Verallia: Deutsche Bank mantiene su calificación de comprar, con un objetivo de 48 EUR.
  • Volvo Car: Carnegie mantiene la posición de mantener con un precio objetivo elevado de 48 a 51 SEK.
  • Wacker Chemie: HSBC revisa al alza su calificación de mantener a comprar, con un objetivo de 155 euros.
  • Zalando: Credit Suisse mantiene la posición de sobresaliente con un precio objetivo reducido de 43 a 40 euros.

En el mundo

Anuncios importantes (y no tan importantes)

  • Se espera que la UE abra una investigación antimonopolio sobre el paquete Office de Microsoft tras el fracaso de las negociaciones sobre las soluciones.
  • La UE fija el 7 de agosto como fecha límite para el acuerdo entre Adobe y Figma.
  • Meta Platforms quiere enfrentarse a Twitter con Threads.
  • El jefe de Yahoo quiere volver a sacar la empresa a bolsa, según declara al Financial Times.
  • Amazon despliega sus furgonetas eléctricas Rivian en Alemania.
  • Alemania renueva su contrato de mantenimiento del A400M con Airbus.
  • Stellantis invierte en un nuevo campus en París.
  • Casino ha recibido dos propuestas de aportación de capital, que se examinarán el 5 de julio. Una de 3F Holding (Niel/Pigasse/Zouari) y la otra de EP Global Commerce (Kretinsky) en asociación con Fimalac.
  • HyCC firma un contrato con McPhy y Technip Energies para el proyecto de hidrógeno verde de Djewels (Países Bajos).
  • Virbac reduce sus objetivos anuales.
  • Seb adquiere el especialista en planchas Forge Adour.
  • Tour Eiffel nombra nuevo Director Financiero.
  • Voltalia inicia la producción de la central solar SSM3-6 en Brasil.
  • Alan Allman Associates adquiere Lambda y crea un especialista en ciberseguridad en Quebec.
  • El socio chino de HSBC subasta participación del 31% en empresa conjunta de fondos
  • Haleon planea vender su negocio de productos para dejar de fumar, valorado en 800.000 millones de dólares, según Bloomberg.
  • Fitch eleva la calificación crediticia de Deutsche Bank Bank de BBB+ a A-, con perspectiva estable.
  • ABB vende su negocio estadounidense de conversión de energía a AcBel por 505 millones de dólares.
  • Repsol, Acciona, ACS y Enagas pagan dividendos. La agenda completa aquí.

Lecturas