Mientras que en la sesión del lunes los índices se estabilizaron, e incluso repuntaron en Estados Unidos, en la del martes se produjo una vuelta generalizada a los números rojos. Italia fue el país que más sufrió, con el índice MIB de Milán perdiendo un 2,12% a las 17.30 horas, golpeado por su gran contingente bancario. Hay que decir que el Gobierno italiano había cogido a todo el mundo por sorpresa al introducir un impuesto excepcional sobre los beneficios bancarios para captar parte de las ganancias inesperadas generadas por la subida de tipos del BCE. Intesa, Unicredit y compañía fueron troceados en pequeños pedazos, pero la onda expansiva puso de rodillas a todo el sector europeo. Los inversores restablecieron una prima de riesgo sobre el banco, por si el bombazo italiano daba ideas a otros ejecutivos. Madrid perdió un 0.6%, París perdió un 0,7%, Zúrich y Londres un 0,4%, mientras que Fráncfort cedió un 1,1%.

En Estados Unidos, la banca también se vio sacudida, pero menos por los acontecimientos en Europa que por la decisión de Moody's de rebajar la calificación crediticia de varias instituciones financieras secundarias y terciarias, al tiempo que advertía de que instituciones de mayor tamaño podrían verse afectadas en el futuro. Al mismo tiempo, la tecnología tardó en recuperarse. En total, el S&P 500 y el Dow Jones perdieron un 0,4%, mientras que el Nasdaq 100 cedió anoche un 0,9%. Cabe señalar que todos los mercados de renta variable occidentales empezaron mal la sesión tras las deprimentes cifras chinas de importaciones y exportaciones, señal de que el comercio mundial se tambalea. Los nuevos datos chinos de hoy no son más emocionantes, pero hablaremos de ellos a continuación, tras visitar el gabinete de curiosidades empresariales del día anterior.

Empezamos con Novo Nordisk, la estrella danesa de la lucha contra la diabetes, cuya cotización se disparó un 17,3% al cierre, tras haber explotado a mediodía. El mediodía fue el momento de la publicación de un comunicado de prensa en el que se anunciaban muy buenos resultados en la reducción del riesgo cardiovascular con Wegovy, el tratamiento de Novo contra la diabetes y la obesidad. La capitalización de la danesa, ya un peso pesado del mercado, ha subido a 421.000 millones de dólares. Ahora pisa los talones a LVMH (441.000 millones), el mayor accionista europeo, que ha ganado un 70% en el último año. Bernard Arnault tendrá sin duda que trabajar en un bolso artificialmente inteligente que haga adelgazar para conservar su cetro. Novo Nordisk electrizó a su proveedor alemán de plumas de inyección Gerresheimer (+11%) e incluso a su gran rival Eli Lilly, que terminó con una subida del +15%.

La empresa americana dispone de un prometedor tratamiento similar, y ayer publicó muy buenos resultados. En cambio, el otro líder en el tratamiento de la diabetes, Sanofi, se quedó varado por su falta de presencia en el mismo segmento.

Otro tema candente en estos momentos, y que probablemente genere cada vez más tinta, es la OPV de Arm, un actor clave en el sector de los semiconductores. La operación, orquestada por su actual propietario, Softbank, está prevista para septiembre en Nueva York. Arm es una especie de "commodity" de la industria: la empresa británica es licenciataria de una tecnología que utilizan casi todos los actores del sector de la electrónica de alta tecnología. Nvidia había intentado comprar el grupo, pero las autoridades antimonopolio vetaron la operación. Softbank Group optó entonces por una salida a bolsa, pero hay mucha competencia por una participación minoritaria. Apple, Intel, Samsung Electronics, Nvidia, Amazon... todos quieren entrar, para evitar que los demás ejerzan demasiada influencia sobre esta joya del sector. No cabe duda de que esta OPV acaparará titulares en las próximas semanas.

Una transición lógica, en la que se habla de exclusión de bolsa tras esta secuencia de introducción. Según Bloomberg, el jefe de L'Occitane Internationale, el austriaco Reinold Geiger, planea retirar la empresa de la bolsa ofreciendo 35 dólares de Hong Kong por acción, un 37% más que el precio de cierre del martes. "HKD" significa dólares de Hong Kong, ya que la empresa provenzal, cuya sede histórica está en Manosque, cotiza desde hace años en este mercado asiático. Geiger adquirió una participación en la empresa en 1994, y en 2010 la convirtió en la primera compañía francesa en cotizar en Hong Kong, siendo Asia su principal mercado. Geiger posee casi el 73% del capital, por lo que, según Bloomberg, debería comprar a los accionistas minoritarios y sacar la empresa de bolsa.

Concluimos con las estadísticas chinas anunciadas al amanecer: los precios al consumo cayeron un 0,3% interanual en julio, mientras que los precios a la producción se contrajeron un 4,4%. Los economistas apuntaban a una media del -0,4% y del -4% respectivamente. Queda por ver si la caída, ligeramente inferior a lo previsto, bastará para contentar a los mercados de renta variable. En cualquier caso, el continuo deterioro de la evolución de los precios hace temer una caída en picado hacia la deflación, con el fantasma de la situación japonesa de principios de los noventa acechando. En teoría, la respuesta a este problema es la expansión monetaria, pero los consumidores y las empresas chinas se muestran cada vez más recelosos y las autoridades se resisten a lanzar programas de apoyo financiados con déficit. La deflación tiene una espiral de efectos negativos en la economía de un país. Si hay que sacar una lección positiva de todo esto, es que la caída de los precios en China contribuirá a frenar la inflación excesiva que hace estragos en el mundo occidental. Por todo ello, es una señal más de la mala salud económica de China.

En la región Asia-Pacífico, Corea del Sur ha brillado esta mañana, ganando más de un 1% tras cinco sesiones de descensos. Australia también lo está haciendo bastante bien (+0,3%), pero los demás mercados retroceden. Descensos moderados en Hong Kong y Shanghai (-0,1%), pero algo más fuertes en Bombay y Tokio (-0,4%). Europa debería abrir con un rebote. El IBEX35 recupera más de un 1% hasta los 9352 puntos. El SMI gana un 0,5% hasta los 11.108 puntos.

Los datos económicos más destacados del día

Tras las cifras de inflación chinas publicadas esta mañana, a las 16.30 horas se conocerán los inventarios de petróleo estadounidenses. La agenda completa aquí.

El euro cotiza a 1,0974 USD. La onza de oro apenas varía y se sitúa en 1,931 USD. El petróleo sube ligeramente, con el Brent del Mar del Norte a 85,95 USD el barril y el crudo ligero estadounidense WTI a 82,34 USD. La rentabilidad de la deuda estadounidense a 10 años cae al 4%. El bitcoin ronda los 29 700 USD.

Los principales cambios en las recomendaciones

  • Alfen: Jefferies revisa al alza el valor desde bajo rendimiento a mantener con un precio objetivo de 55 euros.
  • Amadeus: HSBC mantiene su recomendación de mantener, con un precio objetivo elevado de 62 a 65 euros.
  • ASM International: Morgan Stanley mantiene una ponderación en línea, con un precio objetivo elevado de 320 a 430 euros.
  • Aurubis: UBS ha iniciado una valoración de comprar, con un objetivo de 100 EUR.
  • AXA: HSBC mantiene la posición de comprar con un precio objetivo reducido de 36,60 EUR a 35,80 EUR.
  • Bayer: Bernstein mantiene sobresaliente con un precio objetivo reducido de 84 EUR a 78 EUR.
  • BMW: Citigroup pasa de neutral a vender con un objetivo de 97 EUR.
  • Coloplast: Jyske Bank mantiene la posición de comprar con un precio objetivo reducido de 1.045 DKK a 950 DKK.
  • Daimler Truck: Barclays mantiene la sobreponderación con un precio objetivo elevado de 40 a 45 euros.
  • Equinor: HSBC mantiene la posición de mantener con un precio objetivo reducido de 310 a 306 coronas noruegas. RBC sube de rendimiento de mercado a sobresaliente con un objetivo de 390 NOK.
  • Fresenius SE: Deutsche Bank sube de mantener a comprar.
  • Galenica: Credit Suisse se mantiene neutral y eleva su precio objetivo de 70 a 73 CHF.
  • Haleon: Morgan Stanley mantiene la sobreponderación con un precio objetivo reducido de 375 GBP a 370 GBP.
  • Hikma: Barclays se mantiene en sobreponderar, con un precio objetivo elevado de 1.800 GBP a 2.175 GBP.
  • IMCD: Goldman Sachs se mantiene en comprar, con su precio objetivo recortado de 200 EUR a 180 EUR.
  • Intesa: LBW pasa de mantener a vender con un objetivo de 2,30 EUR.
  • Lufthansa: Deutsche Bank mantiene la posición de comprar, con un precio objetivo elevado de 11 a 13 euros.
  • Mercedes: Citigroup eleva su calificación de comprar a neutral con un precio objetivo de 70 EUR.
  • Norden: SEB mejora su calificación de mantener a comprar, con un objetivo de 400 coronas danesas.
  • Novo Nordisk: Oddo BHF mantiene su calificación de sobresaliente con un objetivo de precio elevado a 1.210.440 DKK.
  • Porsche AG: Citigroup revisa al alza la calificación desde comprar a neutral, con un objetivo de precio de 110 EUR.
  • Renault: Citigroup pasa de neutral a comprar con un precio objetivo de 48 euros.
  • Scout24 : Morgan Stanley mantiene su calificación de sobreponderar y eleva su precio objetivo de 70 a 73 euros.
  • Siemens Energy: J.P. Morgan sube de sobreponderar a neutral con un precio objetivo de 18 euros.
  • Sika: Société Générale mantiene su calificación de mantener  y eleva su precio objetivo de 260 a 268 CHF.
  • Stellantis: Citigroup eleva su calificación de comprar a neutral con un precio objetivo de 18 EUR.
  • TotalEnergies: HSBC mantiene su calificación de comprar, con un precio objetivo elevado de 58,80 EUR a 61,40 EUR.
  • Verbund: Morgan Stanley eleva su ponderación en línea a infraponderar, con un objetivo de 70 EUR.
  • Vonovia: HSBC mantiene su posición de comprar, con un precio objetivo reducido de 38 a 35 euros.

En todo el mundo

Resultados de las empresas (los comentarios se hacen en caliente y no prejuzgan la evolución de la cotización)

  • ABN Amro registra un beneficio neto superior al del segundo trimestre.
  • Ahold Delhaize presenta unos resultados semestrales inferiores, pero los ingresos aumentan y se confirman los objetivos.
  • Coca-Cola Hellenic eleva sus previsiones.
  • E.ON eleva sus perspectivas para 2023.
  • Flutter Entertainment vuelve a beneficios en el primer semestre y aumenta sus ventas.
  • Honda registra un aumento del 78% en su beneficio operativo del primer trimestre fiscal.
  • Qiagen rebaja sus previsiones para el ejercicio 2023.
  • Super Micro Computer pierde un 9,5% en las operaciones after-hours tras sus resultados trimestrales.
  • TUI obtiene beneficios en el tercer trimestre fiscal.
  • Vestas reduce sus pérdidas del primer semestre, pero son mayores de lo esperado.

Anuncios importantes (y menos importantes)

  • Reinold Geiger, propietario del 73% de L'Occitane, planea recomprar las acciones restantes a 35 dólares de Hong Kong por título, según Bloomberg (una prima del 37% sobre el precio de cierre del día anterior).
  • Google y Universal Music Group en conversaciones sobre deepfakes de IA, según el FT.
  • Boeing ha entregado 309 aviones en lo que va de año y ha recibido 467 pedidos netos.
  • Amazon también está considerando invertir en la OPV de Arm, junto con otras muchas empresas.
  • Google presenta una solicitud de emergencia para bloquear la remisión de un juicio antimonopolio en Texas.
  • KKR e Italia discuten (¡otra vez!) los términos de una oferta respaldada por el Estado para la red de telefonía fija de Telecom Italia.
  • Rivian aumenta su objetivo de producción.
  • Li Auto aspira a superar a BMW, Mercedes y Audi (Volkswagen) en China para 2024.
  • WeWork expresa dudas sobre su viabilidad y sus acciones caen.
  • BNP Paribas y Société Générale, entre otros bancos, han sido multados con 110 millones de dólares cada uno en Estados Unidos por fallos en el control y seguimiento de los comentarios de sus empleados en los sistemas de mensajería privada.
  • Italia pretende llegar a un acuerdo con Stellantis antes de finales de año sobre un plan de inversión en automoción.
  • Verimatrix refuerza su oferta.
  • Seis empresas británicas del sector del agua, entre ellas Severn Trent, son demandadas por más de 800 millones de libras.
  • Equinor obtiene la aprobación noruega para los proyectos de GNL de Snohvit y Hammerfest.
  • ESPN (Walt Disney) firma un acuerdo de 2.000 millones de dólares con Penn para lanzar un negocio de apuestas deportivas.
  • La empresa de realidad virtual Immersed saldrá a bolsa a través del SPACMaquia Capital Acquisition Corp.
  • Principales publicaciones de hoy: Walt Disney, Sony, Honda, Flutter, Ahold Delhaize, Generali, Vestas, Sampo...Toda la agenda aquí..

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