Los mercados bursátiles occidentales se estancaron ayer, especialmente en Estados Unidos, donde los inversores necesitan claramente hacer la digestión tras tragarse toneladas de valores tecnológicos. El Nasdaq 100 cerró con una caída del 1,8%, su segunda peor sesión del año tras la del 31 de enero. Apple y Microsoft perdieron casi un 3%, Tesla y Broadcom en torno al 4%, mientras que Amazon, Meta y Alphabet también cayeron, pero en menor medida. Sin embargo, el mercado mantuvo el apetito por su gourmet favorito, Nvidia, que logró ganar un 0,9% en medio del desplome. El grupo representa ahora casi el 6% del ETF favorito de los estadounidenses, el QQQ de Invesco, que replica el Nasdaq 100, y ocupa el tercer puesto por detrás de Microsoft (8,8%) y Apple (7,7%), por delante de Amazon (5,2%).

Hablando de rankings de grandes cosas, ¿sabe qué estado de EE.UU. albergaba más sedes de empresas hace 30 años? Era Nueva York, con el 19% de las sedes de las 100 mayores empresas por capitalización en 1994. Obtuve esta información de la última Encuesta semanal de Mercados Globales del Bank of America. A la Gran Manzana (NYC, no Apple) le seguían Texas (15%, especialidad petrolera), California (9%, tecnología), Nueva Jersey (8%, proximidad a NYC) e Illinois (7%, gracias a las empresas automovilísticas). Treinta años después, California tiene el 40%, Washington (el estado, no la capital, gracias a Microsoft y Amazon) el 15%, Nueva York el 10%, Texas el 7% y Nebraska el 3% (gracias a Berkshire Hathaway). Así pues, el poder geográfico de Estados Unidos se ha desplazado drásticamente en los últimos 30 años, del Este al Oeste, y California y el Estado de Washington concentran el 55% de las sedes de las mayores empresas estadounidenses. ¡El poder de la Costa Oeste!

Pongamos fin a nuestra digresión geográfica y volvamos a los mercados de renta variable fuera de Estados Unidos. En Europa, los índices se estancaron ayer, con un sesgo ligeramente negativo. El continente estaba pendiente de la decisión de tipos del BCE del jueves, mientras que el Reino Unido esperaba los anuncios fiscales de hoy. La tibia acogida de ayer a las perspectivas económicas de China para 2024 no animó a nadie a asumir riesgos. Pekín tiene previsto hacer hoy nuevos anuncios, sobre todo en materia de consumo, pero en el momento de redactar este informe aún no se había anunciado nada. El sentimiento predominante tras los anuncios de ayer es "de acuerdo, China aspira a un crecimiento del 5% este año, pero va a ser complicado porque las autoridades no parecen saber cómo van a conseguirlo, si es que quieren hacer algo". Pese a todo, las bolsas locales repuntaron: el MSCI China ganó un 1,6% y el Hang Seng un 2%. No obstante, el día anterior ambos habían perdido más de un 2%.

En Madrid, el Ibex35 avanzó un 0,47% el martes, cerrando en 10.117 puntos, alineándose con el impulso general de las bolsas europeas. Cellnex lideró las ganancias tras vender su filial irlandesa por 971 millones de euros y anunciar un aumento de dividendo. En contraste, Grifols, IAG y ArcelorMittal encabezaron las caídas. Fluidra fue afectada por una rebaja de Jefferies, mientras que Colonial mejoró su calificación por la misma firma. Ercros se disparó después de una oferta de compra por parte de Bondalti a 3,60 euros por acción.

De vuelta a Estados Unidos, la gran noticia del día. El Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes estadounidense escuchará a Jerome Powell a partir de las 16:00 hora de Madrid, en el marco del informe semestral que el jefe de la Fed debe presentar a los parlamentarios. Es importante porque la comunidad financiera estará pendiente de si los tipos de interés pueden bajar y cuándo. Aunque el mercado bursátil está en alza en estos momentos -bueno, vale, excepto ayer-, los inversores se sentirían más cómodos si bajara el coste del dinero. En primer lugar porque habría más, lo que rara vez les molesta, y en segundo lugar porque ayudaría a eliminar algunas de las espadas de Damocles (como el desmoronamiento inmobiliario, las quiebras empresariales vinculadas a un endeudamiento excesivo, etc.). La audiencia de hoy consta de dos partes. En primer lugar, Powell leerá a partir de un documento que se habrá puesto a disposición en el sitio web de la Fed al comienzo de la audiencia. Por tanto, el mercado tendrá acceso inmediato al mismo. A continuación, los miembros del comité formularán sus preguntas, lo que suele dar lugar a comentarios menos formales y, por tanto, potencialmente más interesantes. Los expertos creen que el jefe de la Reserva Federal no variará demasiado su discurso. En esencia, sería "las cosas no van tan mal, la economía resiste, la inflación parece ralentizarse. Es urgente no hacer nada por el momento, seguimos con el plan". El mercado no parece demasiado estresado por esta intervención. ¿La prueba? El rendimiento de los bonos estadounidenses bajó ayer. Aún así, sería interesante conocer la reacción de Powell ante el ligero deterioro de los indicadores económicos estadounidenses desde la semana pasada. Estos indicadores siguen a la baja hoy con las encuestas de empleo ADP y JOLTS, así como los inventarios mayoristas. La agenda macro también incluye una decisión del Banco de Canadá sobre los tipos de interés a las 15.45 horas (se espera un statu quo del 5%).

En otro orden de cosas, es probable que se repita el duelo Biden/Trump que algunos estadounidenses querrían evitar. El expresidente republicano dejó migajas (Vermont, el estado más pequeño en juego) a su rival por la nominación Nikki Haley en el Supermartes, un día rico en primarias al otro lado del Atlántico. El bitcoin perdió terreno tras batir su récord, mientras que el oro sigue coqueteando con sus máximos.

En la región Asia-Pacífico, Japón, Australia y Taiwán subieron ligeramente. Por el contrario, India y Corea del Sur perdieron en torno a un 0,5%. En cuanto a China, ya lo hemos mencionado. Los indicadores adelantados europeos suben ligeramente, a pesar de la divergencia del día anterior con Wall Street, que podría haber provocado un retroceso bajista.

Los datos económicos más destacados de hoy

En Estados Unidos, el cambio de empleo ADP (14:15) precederá a los anuncios de empleo JOLTS y a los inventarios mayoristas (16:00) e inventarios de crudo DOE (16:30). Jerome Powell comparecerá ante el Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes a las 16:00 horas. Consulte la agenda completa aquí.

El euro se estabiliza en 1,085 dólares. La onza de oro se mantiene firme en 2,125 USD. El petróleo apenas varía, con el Brent del Mar del Norte a 81,98 USD el barril y el crudo ligero estadounidense WTI a 77,90 USD. La rentabilidad de la deuda estadounidense a 10 años cae al 4,15%. El bitcoin cotiza a 65.651 USD.

En España

Principales cambios en las recomendaciones

  • Acciona, S.a.: BNP Paribas Exane mantiene su recomendación neutral con un precio objetivo reducido de 136 a 115 EUR.
  • Acerinox S.a.: AlphaValue/Baader Europe mantiene su recomendación de acumular con un precio objetivo reducido de 11,70 a 11,60 EUR.
  • Acs, Actividades De Construcción Y Servicios, S.a.: Gestion de Patrimonios Mobiliarios (Patrocinado) mantiene su recomendación de acumular con un precio objetivo elevado de 38,10 a 39,93 EUR.
  • Amadeus It Group, S.a.: Morningstar mantiene su recomendación de mantener con un precio objetivo elevado de 64 a 65 EUR.
  • Banco De Sabadell, S.a.: Grupo Santander mantiene su recomendación de sobreponderar y reduce el precio objetivo de 2,38 a 2,26 EUR.
  • Colonial: Jefferies ha elevado su recomendación a mantener desde su anterior consejo de vender y elevan su precio a 5 euros desde los 4,9 euros anteriores.
  • Cellnex Telecom, S.a.: Mediobanca mantiene su recomendación de sobreponderar y eleva el precio objetivo de 52 a 55 EUR. Mirabaud Securities mantiene su recomendación de venta y eleva ligeramente el precio objetivo de 31,27 a 31,31 EUR.
  • Corporación Acciona Energías Renovables, S.a.: BNP Paribas Exane mantiene su recomendación de sobreponderar con un precio objetivo reducido de 33 a 26 EUR. Intesa Sanpaolo mantiene su recomendación de venta con un precio objetivo reducido de 20,70 a 18,50 EUR.
  • Fluidra: Jefferies han recortado este martes su consejo hasta mantener desde comprar, mientras que reiteran su precio objetivo de 23 euros.
  • Grenergy Renovables, S.a.: JB Capital Markets S.V., S.A. mantiene su recomendación de compra y reduce el precio objetivo de 43,50 a 42 EUR.
  • Unicaja Banco, S.a.: Grupo Santander mantiene su recomendación de sobreponderar con un precio objetivo reducido de 1,71 a 1,50 EUR.

Anuncios importantes (y menos importantes)

  • Bankinter evita 177.000 toneladas de emisiones de CO2 gracias a sus bonos 'verdes'.
  • BBVA aumenta en más de un 20% sus gestores para pymes y autónomos en España.
  • Ercros se dispara más de un 30% en bolsa tras la OPA en efectivo de Bondalti.
  • Indra ve aumentar sus beneficios gracias al incremento del gasto en defensa en Europa. La empresa se fija una meta de ingresos de 10.000 millones en 2030 y mantendrá un 'payout' del 20%.
  • Iberdrola suministrará energía limpia a todos los centros de Alcampo.
  • S&P Global eleva un escalón la calificación crediticia de Cellnex hasta el grado de inversión.

En el mundo

Resultados de las empresas (los comentarios son improvisados y no prejuzgan la evolución de las acciones, salvo las operaciones posteriores a la sesión en Estados Unidos, que normalmente reflejan bien la tendencia)

  • CrowdStrike se dispara un 24% en las operaciones posteriores al cierre.
  • DHL anuncia una fuerte caída de los beneficios y se muestra prudente. Mantiene el dividendo e intensifica el programa de recompra de acciones.
  • Temenos aplaza la publicación de su informe anual hasta el 15 de abril.

Anuncios importantes (y menos importantes)

  • Exxon Mobil y sus socios están cerca de llegar a un acuerdo para construir una planta de GNL frente a las costas de Italia, según Reuters.
  • Varios accionistas del London Stock Exchange (entre ellos Thomson Reuters, GIC y York) colocan 21,5 millones de acciones. La LSE recomprará parte de ellas.
  • Bayer gana el juicio sobre el glifosato en Estados Unidos.
  • Sandoz obtiene la aprobación de la FDA para biosimilares de resorber óseo.
  • Ethiopian Airlines realiza un pedido de ocho aviones Boeing.
  • Sanlorenzo completa la adquisición de Simpson Marine.
  • Scor anuncia un beneficio neto de 812 millones de euros en 2023 y propone un dividendo de 1,80 euros.
  • Tikehau aumenta sus entradas en 2023 y confirma sus objetivos para 2026.
  • Kering coloca 1.750 millones de euros de obligaciones en dos tramos a 8 años (3,375%) y 12 años (3,625%).
  • Stellantis lanza un Dodge Daytona totalmente eléctrico.
  • Schneider Electric lanza una ampliación de capital reservada a sus empleados.
  • Innate Pharma, Transgène y Gensight presentan sus primeros datos en congresos médicos.
  • Un grupo militante de extrema izquierda, Groupe Volcano, reivindica el incendio que paralizó la fábrica alemana de Tesla.
  • El grupo de dermatología Galderma, propiedad de EQT, aspira a recaudar 2.300 millones de dólares en su OPV en Zúrich.
  • Principales publicaciones de hoy: DHL Group, Legal & General, Dassault Aviation, Jerónimo Martins, Symrise, Constellation Software, Fastenal Company, Brown-Forman... Consulte la agenda completa aquí.

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