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Eduardo Quiñonez

Con un deseo sincero y un cierto ingenio que Eduardo Quinonez se desenvuelve en el mundo de las finanzas, del que aprecia el movimiento perpetuo. Con un máster en Trading - Finanzas de Mercado, a este joven venezolano le gusta entender los misterios de los mercados bursátiles, al igual que le gusta desmontar su moto para entender sus secretos mecánicos.
En MarketScreener, este amable conversador, que sueña con dar vida a un Hedge Fund, se dedica a los mercados españoles e italianos.

Bolsa de Madrid: Rebotar primero, pensar después

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La subida de tipos prevista por el banco central estadounidense se retiró ayer, pero los inversores creyeron detectar el inicio de una suavización de la retórica de la Fed, lo que alimentó un fuerte repunte de los activos de riesgo. Mientras tanto, los mercados no se ahogan en efectivo, sino que se ahogan en las publicaciones de los beneficios empresariales.

La decisión de política monetaria de julio del banco central estadounidense -que se produjo anoche- fue, en efecto, un momento importante para los mercados bursátiles. Habrá que esperar a que se asiente la polvareda para poder sacar conclusiones reales, pero ya podemos ver que fue una buena noche en Wall Street, donde el S&P500 cerró con una subida del 2,62% y el Nasdaq 100 ganó un 4,26%. Simplificando un poco, a los inversores les gusta que haya mucho dinero en circulación. De ahí su malestar en la primera mitad del año, cuando se dieron cuenta de que los bancos centrales iban a guardar sus grandes cestas de dinero en efectivo subiendo sus tipos clave. Costó algún tiempo acostumbrarse a la situación, sobre todo desde que la invasión rusa de Ucrania añadió otra línea a la lista de desórdenes actuales.

Pero a los inversores también les gusta anticiparse y, siendo inteligentes, buscan señales de que los bancos centrales suavizarán su postura ortodoxa. Por eso, los índices repuntaron ayer con fuerza, incluso cuando la Fed dio otros 75 puntos básicos de ajuste a sus tipos de interés, lo que equivale a un tratamiento de choque. El banco central subió sus tipos en 25 puntos básicos en marzo, luego en 50 puntos básicos en mayo y en 75 puntos básicos en junio y, por tanto, en julio. Son 225 puntos básicos desde principios de año. Esto es enorme, pero es lo que los inversores se vieron obligados a anticipar.

Para seguir con la explicación simplificada, digamos que cada subida de tipos se supone que acerca a la Fed al momento en que dejará de subirlos. Y anoche, los inversores creyeron detectar en las palabras del jefe del banco central, Jerome Powell, señales de una estrategia algo menos agresiva. En otras palabras, el mercado piensa que el actual tope de tipos de interés consensuado puede ser demasiado alto y que la Fed no irá tan lejos. Es sutil y frágil, pero eso es lo que ha alimentado el rebote. Dicho de otro modo, después de la lluvia viene el sol y si el sol se adelanta un poco, más vale aprovecharlo.

Lo que pasa es que mucha gente dijo anoche que esto era un poco de salto y que algunas de las insinuaciones de Jay Powell fueron sobreinterpretadas. Los optimistas dirán que son los eternos gruñones los que se expresan así y los pesimistas dirán que es otro fogonazo. Yo, por mi parte, no tengo ningún título en comportamiento de banqueros centrales, así que me fijo en los indicadores relacionados con los tipos, como el dólar (que se ha movido poco) o los rendimientos de la deuda pública estadounidense (que no se han movido mucho). Esto sugiere que la reunión de la Fed fue, en última instancia, más bien neutral.

El otro aspecto destacado de la semana fue la gran cantidad de resultados empresariales que se acumularon, con algunos buenos y otros no tanto. El otro aspecto destacado de la semana es el gran número de resultados empresariales que se han acumulado, algunos buenos y otros no tanto. Las empresas que cotizan en bolsa parecen tener los bolsillos más llenos que los consumidores. La sesión del jueves es tradicionalmente la que acoge más anuncios y este 28 de julio no será una excepción a la regla con un buen centenar de publicaciones de grandes empresas. Anoche, la letanía de cifras benefició a Ford, que se tranquilizó por la noche, mientras que las metaplataformas decepcionaron. Hay grandes diferencias de rendimiento entre las empresas, a veces incluso dentro del mismo sector. Supongo que el actual periodo de presiones de costes es un potente indicador de los modelos de negocio y la agilidad. Pero todavía es un poco pronto para hacer una valoración relevante.

En los mercados de Asia-Pacífico, el ambiente no es tan eufórico como en Wall Street anoche, pero los rendimientos son positivos. El Nikkei 225 japonés ganó un 0,2%, el KOSPI coreano un 0,6% y el ASX 200 australiano casi un 1%. Hong Kong, por su parte, ha bajado un 0,3%, pero la sesión no ha terminado en el momento de escribir este artículo. Los indicadores adelantados son ligeramente alcistas para Europa, pero sin euforia. Los futuros estadounidenses son ligeramente bajistas.

Lo más destacado del día en materia económica

El PIB del segundo trimestre de Estados Unidos será el centro de atención a las 14:30 horas. Antes, Alemania publicará su estimación de la inflación de julio (14:00). Toda la agenda macro aquí.

El euro sube a 1,02 dólares. La onza de oro ha repuntado hasta los 1736 dólares. El petróleo también, con el Brent del Mar del Norte a 107,18 dólares el barril y el crudo ligero WTI estadounidense a 98,21 dólares. La deuda estadounidense a 10 años rinde un 2,79%, todavía por debajo de la de 5 años, 2 años y 6 meses. El Bitcoin sigue al Nasdaq a 23.133 dólares.

Principales cambios en las recomendaciones

  • Airbus: Jefferies mantiene la opción de compra con un precio objetivo reducido de 155 a 145 euros.
  • Akzo Nobel: HSBC eleva de comprar a mantener con un objetivo de 72 euros.
  • Aramis: Exane BNP Paribas sube de sobresaliente a neutral con un objetivo de 4 euros.
  • Crédit Suisse: Société Générale se mantiene en la categoría de mantener con un objetivo de precio reducido de 6,50 a 5,50 CHF.
  • Daimler Truck: HSBC eleva de comprar a mantener con un objetivo de 28 euros.
  • Georg Fischer: Research Partners mantiene la opción de compra y eleva el objetivo de 65 a 70 CHF.
  • Logitech: Research Partners mantiene la opción de compra con un precio objetivo reducido de 100 a 95 CHF.
  • Royal Vopak: Jefferies mantiene su posición de mantener con un objetivo de precio reducido de 32 a 24,50 euros.
  • Sika: Jefferies mantiene la opción de compra con un objetivo de precio elevado de 314 a 318 CHF.
  • Volvo: HSBC eleva su calificación de comprar a mantener con un objetivo de 190 SEK.

En España

Resultados de las empresas

  • Banco Santander: Los beneficios del segundo trimestre son ligeramente superiores a lo previsto, con 2.350 millones de euros.
  • Repsol: obtiene un resultado neto de 2.539 millones de euros en un entorno volátil. El beneficio se ha duplicado (+105,6%) hasta los 2.539 millones de euros. Entre enero y junio de 2021, la compañía española ganó 1.235 millones de euros.
  • Cellnex Telecom: cierra el primer semestre con crecimientos del 59% en ingresos y ebitda.
  • Banco de Sabadell: El cuarto banco del país en términos de activos totales, registró un beneficio neto de 179 millones de euros (182,6 millones de dólares) en el periodo de abril a junio. Los analistas encuestados por Reuters esperaban un beneficio neto de 115 millones de euros.
  • Telefonica: gana un 88% menos hasta junio, 1.026 millones, y mejora objetivos. El gigante español de las telecomunicaciones ha ganado 1.026 millones entre enero y junio de este año,
  • Acciona Energía: gana 390 millones en el primer semestre, un 155,5% más. El (EBITDA) se situó en 909 millones. Los ingresos crecieron hasta los 2.206 millones
  • Pharma Mar: gana 34,92 millones en el primer semestre de 2022, un 19% menos. las ganancias se han reducido en más de 8 millones respecto al mismo período de 2021, en torno al 19%, donde el beneficio alcanzó los 43,205 millones de euros.
  • Grifols: El beneficio neto del primer semestre de Grifols cae un 46% arrastrado por los costes de las adquisiciones.
  • Acerinox: El beneficio neto de Acerinox ascendió a 609 millones de euros (622 millones de dólares) en el primer semestre, gracias a un aumento de los ingresos del 57%, a los 4.820 millones.
  • Neinor Homes: gana 39,3 millones en el primer semestre, un 19% menos.
  • Indra: gana 66 millones hasta junio, un 20% más, y mejora su 'guidance' para 2022. La compañía ha reportado un beneficio neto de 66 millones de euros en el primer semestre del año.
  • Endesa: gana un 10% más en el primer semestre, hasta 916 millones de euros. las ganancias fueron de 832 millones. la compañía ha reconfirmado los principales objetivos financieros para el ejercicio 2022: 4.100 millones de EBITDA  y 1.800 millones de resultado ordinario neto.

En todo el mundo

Resultados de la empresa

  • Anheuser-Busch Inbev: el Ebitda ajustado del segundo trimestre parece estar un poco por debajo de las expectativas.
  • Diageo: La empresa británica registró un aumento de las ventas del 21,4% en el ejercicio cerrado en junio. 
  • Ford: Las acciones suben tras los resultados del segundo trimestre.
  • HeidelbergCement: El fabricante de cemento recorta sus perspectivas de beneficios debido a los altos costes de la energía.
  • Meta Platforms: Las acciones bajan un 4,7% en las operaciones posteriores a la hora de cierre tras presentar unos resultados trimestrales decepcionantes.
  • Nestlé: el crecimiento orgánico de los ingresos alcanzó el 8,1% en el primer semestre, hasta los 45.600 millones de CHF. Se eleva la previsión de crecimiento anual, pero la rentabilidad se situará en el extremo inferior de la horquilla.
  • Air Liquide: El grupo sigue confiando en su capacidad para volver a aumentar su margen operativo en 2022.
  • Airbus: El grupo rebaja su objetivo de entregas para 2022 debido a las tensiones logísticas.
  • ArcelorMittal: El grupo lanzará un nuevo plan de recompra de acciones por valor de 1.400 millones de dólares. El grupo ha presentado unos resultados más elevados y ha anunciado la adquisición de la empresa brasileña CSP.
  • Carrefour: Fuerte crecimiento de los ingresos en el primer semestre y aumento de la rentabilidad gracias a los esfuerzos de reducción de costes, que se incrementarán por encima de las expectativas.
  • Electricité de France: fuertes pérdidas en el primer semestre por falta de producción del parque nuclear.
  • Kering: Los ingresos superan las expectativas del consenso. El margen de explotación aumenta.
  • Orange: La operadora promete una aceleración de su Ebitdaal en el segundo semestre
  • Safran: los beneficios del primer semestre superan las expectativas, pero las cadenas de suministro están bajo presión.
  • Sanofi: los ingresos del primer semestre alcanzan los 19.800 millones de euros, con un aumento del 8,4% a tipos de cambio constantes. Aumento de la previsión de beneficios.
  • Schneider Electric: El grupo eleva sus previsiones para 2022 tras un primer semestre mejor de lo esperado.
  • Scor : La reaseguradora está en pérdidas en el primer semestre, debido a las catástrofes naturales, la sequía en Brasil y la guerra en Ucrania.
  • Stellantis: El fabricante confirma sus objetivos para 2022, tras los márgenes récord del primer semestre.
  • STMicroelectronics: los resultados del segundo trimestre superan las expectativas. Aumento de los objetivos para todo el año.
  • Teleperformance: se confirman los objetivos para 2022 con un crecimiento orgánico de los ingresos del 5,5% en el primer semestre.
  • TotalEnergies: El beneficio neto casi se triplicó con respecto al año anterior, alcanzando los 5.700 millones de dólares.
  • Qualcomm: La acción pierde cerca de un 4% tras la sesión y la publicación de sus resultados trimestrales.
  • Samsung Electronics: los resultados del segundo trimestre estuvieron por debajo de las expectativas del consenso.
  • Shell: La empresa petrolera obtuvo 11.500 millones de dólares de beneficios en el segundo trimestre.
  • Solvay: La empresa química eleva sus objetivos para 2022 tras un sólido primer semestre.
  • Volkswagen: el beneficio operativo ajustado del segundo trimestre está muy por encima de las expectativas.

Anuncios importantes (y no tan importantes)

Lecturas


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Valores citados en el artículo
Varia.ÚltimoVar. 1Ene
ACERINOX S.A. -3.07%8.286 Cotización diferida.-27.22%
AEDAS HOMES, S.A. -3.27%14.8 Cotización diferida.-38.59%
AIR LIQUIDE -0.19%118.12 Cotización en tiempo real.-15.03%
AIRBUS SE -0.39%91.98 Cotización en tiempo real.-18.14%
AKZO NOBEL N.V. -2.36%57.1 Cotización en tiempo real.-40.83%
AMAZON.COM, INC. -3.01%113.78 Cotización diferida.-29.64%
ANHEUSER-BUSCH INBEV SA/NV -3.01%48.01 Cotización en tiempo real.-9.70%
APPLE INC. -1.51%150.43 Cotización diferida.-13.98%
ARAMIS GROUP -6.72%4.528 Cotización en tiempo real.-67.80%
ARCELORMITTAL -3.44%21.025 Cotización en tiempo real.-25.30%
BANCO DE SABADELL, S.A. -1.18%0.7852 Cotización diferida.32.68%
CARREFOUR -4.94%14.81 Cotización en tiempo real.-8.04%
CELLNEX TELECOM, S.A. -1.27%31.85 Cotización diferida.-37.77%
CNOOC LIMITED 0.00%10.22 Cotización diferida.27.27%
DAIMLER TRUCK HOLDING AG -2.09%24.095 Cotización diferida.-25.38%
DIAGEO PLC 0.32%3771 Cotización diferida.-6.57%
ELECTRICITÉ DE FRANCE -0.13%11.9 Cotización en tiempo real.20.49%
FORD MOTOR COMPANY -3.60%12.31 Cotización diferida.-38.52%
GRIFOLS, S.A. -7.86%10.025 Cotización diferida.-40.59%
HEIDELBERGCEMENT AG -2.94%40.66 Cotización diferida.-31.69%
INDRAPRASTHA GAS LIMITED -4.07%409.45 Precio de cierre.-12.94%
KERING -3.69%477.2 Cotización en tiempo real.-32.49%
L'ORÉAL -0.73%325.8 Cotización en tiempo real.-21.86%
LOGITECH INTERNATIONAL S.A. -1.59%44.52 Cotización diferida.-42.09%
MASTERCARD, INC. -1.60%293.58 Cotización diferida.-18.30%
MERCK & CO., INC. -0.83%86.78 Cotización diferida.13.23%
META PLATFORMS, INC. -1.69%140.41 Cotización diferida.-58.25%
NEINOR HOMES, S.A. 0.00%9.67 Cotización diferida.-8.25%
ORANGE -1.34%9.709 Cotización en tiempo real.3.14%
PFIZER, INC. -1.10%44.08 Cotización diferida.-25.35%
PHARMA MAR,S.A. -2.92%54.52 Cotización diferida.-4.38%
QUALCOMM, INC. -2.01%121.19 Cotización diferida.-32.37%
RIVIAN AUTOMOTIVE, INC. 0.69%33.56 Cotización diferida.-67.63%
SAFRAN -3.29%92.55 Cotización en tiempo real.-14.03%
SANOFI -0.05%78.81 Cotización en tiempo real.-11.03%
SCHNEIDER ELECTRIC SE -0.75%114.4 Cotización en tiempo real.-33.67%
SCOR SE -3.07%15.605 Cotización en tiempo real.-43.13%
SHELL PLC -5.30%2214.5 Cotización diferida.36.55%
SIKA AG -0.96%196.2 Cotización diferida.-48.40%
SOLVAY SA -1.34%79.7 Cotización en tiempo real.-22.02%
STELLANTIS N.V. -4.04%12.482 Cotización diferida.-25.19%
STMICROELECTRONICS N.V. -2.57%33.77 Cotización en tiempo real.-22.14%
TELEPERFORMANCE SE -0.76%260 Cotización en tiempo real.-33.67%
THERMO FISHER SCIENTIFIC 0.10%520.79 Cotización diferida.-21.95%
TOTALENERGIES SE -4.92%46.51 Cotización en tiempo real.4.21%
VOLKSWAGEN AG -4.89%140.16 Cotización diferida.-21.03%
VOLVO CAR AB (PUBL.) -2.83%51.07 Cotización diferida.-33.69%
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