Menos mal que la semana bursátil sólo dura cinco días, como diría mi vecino Emile, porque de lo contrario tendríamos que haber profundizado para encontrar los índices. Pero a pesar de una secuencia de jueves a viernes pintada de rojo intenso, las copiosas ganancias del lunes al martes fueron suficientes para que el balance semanal tuviera una pendiente ascendente. El primero en un mes, que no está tan mal. El S&P500, el índice general estadounidense, ganó un 1,5%. Incluso el Nasdaq 100, con un poco repugnante -3,88% el viernes, consiguió salirse con la suya con un +0,6% en la semana. En Europa, el Stoxx 600 recuperó un 1%. Tanto en Estados Unidos como en Europa, el sector inmobiliario es el gran perdedor de esta semana, mientras que el sector petrolero sigue brillando.

También hay algunas incidencias destacables al otro lado del Atlántico, como la caída del 15% en la cotización de Tesla porque los inversores están preocupados por la capacidad de Elon Musk de dirigir varias liebres a la vez, ya que parece que finalmente se va a producir la adquisición de Twitter por parte del multimillonario. Musk, que tras intentar explicar a Ucrania y Rusia cómo redibujar sus territorios, ha ofrecido su experiencia geopolítica a Taiwán y China. Cuidado, pronto aparecerá en tu cocina para corregir el aliño de la ensalada o en tu dormitorio para darte consejos sobre cómo echar un polvo. A menos, claro, que tenga la desgracia de entrar en la casa de Emile, en cuyo caso será recibido con cartuchos de jabalí. Otros accidentes de la semana son Advanced Micro Devices, el especialista en procesadores, que advirtió que sus resultados no serán grandes porque la demanda de semiconductores se está ralentizando. No es un buen augurio para el inicio de una nueva temporada de ganancias.

El problema de los resultados trimestrales es que tienen una desagradable tendencia a reaparecer cada tres meses, como señaló acertadamente un influyente financiero con un intelecto perfectible. LVMH (martes), PepsiCo (miércoles), BlackRock (jueves) y luego UnitedHealth, JPMorgan Chase, Wells Fargo y Morgan Stanley (viernes) están sobre la mesa esta semana. Se trata de empresas maduras con una gestión operativa muy eficiente, por lo que deberían poder evitar los mensajes catastrofistas. El hecho es que el ejercicio de publicación de beneficios/previsiones es más complicado que en trimestres anteriores, aunque una gran parte de las empresas cotizadas han anunciado cifras sorprendentemente sólidas en las últimas sesiones trimestrales, a pesar de que se les prometió el purgatorio.

Unas palabras sobre el contexto macroeconómico, que es la secuencia de la columna de esta mañana. La semana pasada, los inversores entraron en un frenesí de compras al suponer que los bancos centrales se volverían más acomodaticios antes de lo previsto. Pero la publicación de datos en EE.UU. que muestran que la economía no se está desacelerando realmente ha hecho que los financieros vuelvan a caer en picado. En este caso, el mercado laboral sigue siendo muy ajustado, con millones de puestos de trabajo por cubrir. Esto no va a ayudar a la inflación. Por tanto, no es suficiente para frenar el ritmo de subida de tipos del banco central. De ahí la caída de los índices el viernes.

Para empezar la semana:

  • Hoy es un día festivo en algunos países. En Canadá (Acción de Gracias) y en Japón (Día del Deporte). En Estados Unidos también (Columbus Day), pero las bolsas siguen abiertas. Los mercados chinos reabren tras una semana de vacaciones.
  • Está prevista una importante reunión de dirigentes rusos en torno a Vladimir Putin, tras el ataque al puente de Crimea.
  • Esta semana hay cuatro estadísticas estadounidenses importantes. El índice de precios al productor de septiembre (miércoles) y el índice de precios al consumo (jueves), seguidos de las ventas al por menor de septiembre y el índice preliminar de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan para octubre (viernes). Los bancos centrales siguen al acecho, con un discurso de Lael Brainard (Fed) previsto para el lunes, seguido el miércoles por un discurso de Christine Lagarde (BCE) y la publicación de las actas de la última reunión de la Fed.
  • La prensa anglosajona publica esta mañana numerosos artículos sobre las tensiones creadas por las restricciones impuestas a China por Estados Unidos en materia de componentes electrónicos avanzados.
  • Renault vuelve a moverse, con aparentes movimientos recíprocos para aflojar los lazos de capital con Nissan. La mayor alianza automovilística del mundo está muriendo.
  • Acabo de descubrir que un ataque ruso ha alcanzado el edificio presidencial ucraniano en Kiev, según Associated Press.

La región Asia-Pacífico reanuda la semana a la baja. Tokio está en un fin de semana prolongado, pero Hong Kong ha bajado un 2,8% y Sydney un 1,4%. Shanghái pierde un 1,3% tras cinco días festivos. Los indicadores adelantados europeos y americanos siguen a media asta. Las bolsas del viejo continente deberían abrir a la baja.

Lo más destacado del día en materia económica

Hoy no habrá indicadores macroeconómicos importantes. La agenda macro completa aquí. El PMI de servicios Caixin de China pasó a territorio de contracción (49,3 puntos) en septiembre, tras los 55 puntos de agosto.

El euro cayó a 0,9738 dólares. La onza de oro volvió a caer hasta los 1.687 dólares. El petróleo prosiguió su rebote, con el Brent del Mar del Norte a 96,97 dólares por barril y el crudo ligero WTI estadounidense a 91,75 dólares. El rendimiento de la deuda estadounidense a 10 años sigue subiendo hasta el 3,88%. El Bitcoin vuelve a caer hasta los 19.500 dólares por unidad.

Principales cambios en las recomendaciones

  • ACS: Jefferies inicia el seguimiento en mantener con un objetivo de 25 euros.
  • Aena: Jefferies ha iniciado una recomendación de mantener, con un objetivo de 120 euros.
  • Aéroports de Paris: Jefferies eleva su recomendación a comprar, con un objetivo de 142 euros.
  • Atlas Copco: Berenberg ha mejorado de mantener a comprar, con un objetivo de 130 SEK.
  • Balfour Beatty: Jefferies eleva la calificación a comprar desde mantener, con un objetivo de 375 GBP.
  • Comet: UBS mantiene la opción de compra con un precio objetivo reducido de 253 a 237 CHF.
  • Eiffage: Jefferies inicia el seguimiento en mantener con un objetivo de 92 euros.
  • Ferrovial: Jefferies inicia el seguimiento como comprar con un objetivo de 29 euros.
  • Fevertree: HSBC sube de ligero a mantener, con un objetivo de 799,60 GBp.
  • Fraport: Jefferies inicia el seguimiento en bajo rendimiento, con un objetivo de 33 euros.
  • Fresenius Medical Care: Jefferies eleva de comprar a mantener el objetivo de 29 euros.
  • Hochtief: Jefferies inicia el seguimiento en mantener con un objetivo de 29 euros.
  • Holcim: Jefferies se mantiene en mantener y reduce el objetivo de 45,30 a 44,50 francos suizos.
  • Rational AG: Baader Helvea eleva su calificación a mantener desde reducir con un objetivo de 590 euros.
  • Skanska: Jefferies inicia el seguimiento en bajo rendimiento con un objetivo de 125 SEK.
  • Straumann: Credit Suisse mantiene el nivel de sobresaliente con un recorte del objetivo de 165 a 140 CHF.
  • Telenor: New Street Research sube de neutral a comprar con un objetivo de 165 NOK.
  • UBS: Goldman Sachs mantiene la opción de compra y reduce el objetivo de 26 a 24 CHF.
  • Valneva: Stifel eleva de mantener a comprar con un objetivo de 10 euros.
  • Vinci: Jefferies eleva el valor a comprar con un objetivo de 105 euros.

En el mundo

Anuncios importantes (y no tan importantes)

  • Netflix establece una alianza sin precedentes con los cines.
  • Cosan adquiere el 4,9% de la minera Vale y planea comprar más.
  • Al parecer, Renault está estudiando la posibilidad de reducir su participación en Nissan, que está presionando para ello.
  • TotalEnergies acuerda adelantar sus negociaciones salariales anuales a octubre para ayudar a poner fin a la huelga en sus refinerías y depósitos de combustible.
  • Las autoridades indias reclaman a la filial local de Pernod Ricard el equivalente a 250 millones de euros por haber infravalorado los concentrados importados.
  • Worldline es elegida por Deutsche Lufthansa para construir una plataforma de pago.
  • El Reino Unido y Francia se comprometen a apoyar el proyecto nuclear británico de Electricité de France.
  • Euronext informa de que los volúmenes del mercado al contado y las captaciones de capital fueron menores en septiembre.
  • Amazon ampliará su flota de vehículos eléctricos de reparto.
  • Gazprombank dejará de operar en Suiza.
  • Prosegur Cash compra el operador de cambio de moneda ChangeGroup. 
  • Pimco y Centerbridge se interesan por las entidades de Credit Suisse.
  • AMS-Osram necesita encontrar otro director financiero.
  • FEMSA completa la adquisición de Valora.
  • American Tower está estudiando una oferta por una participación en la unidad de torres de telefonía móvil de Vodafone, según Bloomberg.
  • Principales publicaciones del día: OMV, ICA Gruppen... Toda la agenda aquí.

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