A continuación, un resumen de lo que son los bonos indexados y por qué el Banco de Inglaterra los compra.

¿QUÉ ES UN BONO INDEXADO?

Los gobiernos de todo el mundo venden habitualmente bonos indexados -que protegen a los inversores contra la inflación porque sus pagos suben y bajan en función del crecimiento de los precios- como parte de su endeudamiento más amplio en los mercados financieros.

Gran Bretaña emitió su primer vinculado en 1981, seguido por Australia, Canadá, México, Estados Unidos y varias economías emergentes.

Estados Unidos emitió su primer valor protegido contra la inflación del Tesoro (TIPS) en 1997, cuando la inflación estadounidense estaba apenas por encima del 2%.

El reciente aumento de la inflación a nivel mundial ha incrementado la demanda de bonos indexados por parte de los inversores, pero su sensibilidad al aumento de los tipos de interés hace que muchos hayan perdido valor este año.

¿QUÉ PASA CON LOS BONOS INDEXADOS BRITÁNICOS?

El stock británico de deuda indexada se situaba el martes en torno a los 558.000 millones de libras (617.540 millones de dólares), lo que supone aproximadamente una cuarta parte de la cartera de deuda del gobierno, una parte mayor que en muchas otras economías ricas.

Con el aumento de la inflación que añade miles de millones de libras a los costes de su deuda vinculada, el gobierno ha tratado de reducir su proporción en su endeudamiento global, especialmente porque están vinculados al Índice de Precios al Consumo, que ha situado la inflación por encima del Índice de Precios al Consumo, más ampliamente seguido.

¿QUÉ HA PASADO CON LOS LINKERS BRITÁNICOS RECIENTEMENTE?

Ha sido un año calamitoso para los gilts indexados, ya que algunos bonos de larga duración han perdido más del 75% de su valor desde finales de 2022.

A los linkers en Gran Bretaña les ha ido peor que en otros lugares.

Esto refleja no sólo su sensibilidad al aumento de los tipos de interés, sino también la pérdida de confianza de los inversores en los activos británicos desde que la primera ministra Liz Truss puso en marcha su impulso para aumentar el ritmo de crecimiento económico, financiado con recortes fiscales sin financiación.

¿QUÉ HACE EL BANCO DE INGLATERRA?

El banco central británico dijo el martes que incluiría la deuda vinculada a la inflación en el programa de compra de bonos de emergencia que lanzó el 28 de septiembre, después de que el plan económico del nuevo gobierno alarmara a los inversores por la magnitud de su endeudamiento.

El Banco de Inglaterra dijo que compraría hasta 5.000 millones de libras de bonos indexados al día, lo mismo que su máximo para los bonos normales.

Espera que su acción reduzca el riesgo de que los fondos de pensiones se vean obligados a vender bonos indexados y de otro tipo, lo que podría crear un bucle de ventas que se autoperpetúe a medida que los precios caigan más.

(1 dólar = 0,9036 libras)