El diario Nikkei informó de que el banco central mantendrá su tope del 0,5% para el rendimiento de los bonos del Estado a 10 años, pero discutirá la posibilidad de permitir que los tipos de interés a largo plazo suban por encima de ese nivel en cierta medida.
La medida tendría como objetivo arreglar las distorsiones causadas en los mercados por la fuerte compra de bonos por parte del BOJ, e iría acompañada de medidas para combatir cualquier subida brusca de los tipos a largo plazo, dijo el periódico sin citar fuentes.
El yen se fortaleció el viernes en torno a 138,83 frente al dólar en Asia, mientras que el rendimiento de la deuda pública japonesa (JGB) a 10 años superó el techo del 0,5%.
"Si el Banco de Japón hiciera lo que informa el Nikkei, estaría esencialmente eliminando el tope de rendimiento", dijo Naoya Hasegawa, estratega senior de bonos de Okasan Securities.
Bajo el control de la curva de rendimientos (YCC), el BOJ orienta el rendimiento de los bonos a 10 años en torno al 0% y establece una banda de tolerancia del 0,5% por encima y por debajo de ese objetivo.
Aunque la inflación se ha mantenido por encima del objetivo del 2% del BOJ durante más de un año, el gobernador Kazuo Ueda se ha comprometido a mantener una política ultra laxa hasta que esté más convencido de que la economía puede capear los vientos en contra mundiales y permitir que las empresas sigan subiendo los salarios el año que viene.
En la reunión de dos días que finaliza el viernes, se espera ampliamente que el BOJ mantenga el objetivo de rentabilidad a 10 años y un objetivo del -0,1% fijado para los tipos de interés a corto plazo.
Pero algunas fuentes han dicho a Reuters que la junta podría discutir la introducción de pequeños retoques en la política si el BOJ considera que el coste del YCC está empezando a superar los beneficios.
Con los salarios y la inflación al alza, en los mercados se ha especulado con la posibilidad de que Ueda elimine pronto el radical programa de estímulo de su predecesor.
Los datos publicados el viernes mostraron que la inflación subyacente al consumo en la capital de Japón se ralentizó en julio, pero se mantuvo muy por encima del objetivo del 2% del banco central, lo que subraya la creciente presión sobre los precios.
La reunión del BOJ se produce después de que la Reserva Federal decidiera el miércoles subir los tipos de interés, una medida que amplía aún más la brecha de tipos de interés entre Estados Unidos y Japón.
Cualquier retoque del YCC podría ayudar a evitar nuevas caídas del yen, que perjudicarían a los hogares y a los minoristas al elevar el coste de las importaciones de alimentos y combustible.
Desde que introdujo el YCC en 2016, el BOJ apenas tuvo problemas para controlar los rendimientos de los bonos cuando la inflación se mantuvo muy por debajo de su objetivo. Eso cambió el año pasado, cuando la escalada de los precios de las materias primas elevó la inflación por encima del objetivo del 2% y dio a los inversores motivos para atacar el límite de rendimiento.
Tras comprar enormes cantidades de bonos para defender el tope del 0,25% de entonces, el BOJ amplió el pasado diciembre la banda de rendimiento y ahora permite que el rendimiento a 10 años suba hasta un 0,5%.
El informe trimestral de crecimiento y perspectivas del BOJ, que se publicará después de la reunión de política monetaria, ofrecerá pistas sobre el grado de convencimiento de los banqueros centrales sobre las perspectivas de una inflación duradera.
Asintiendo a la ampliación de las presiones sobre los precios, es probable que el consejo eleve su previsión de inflación para el año que comenzó en abril desde la proyección actual del 1,8%.
Pero es probable que las previsiones más importantes para los ejercicios 2024 y 2025 se mantengan prácticamente sin cambios con respecto a las proyecciones actuales, según han señalado algunas fuentes, lo que refleja la incertidumbre sobre las consecuencias de la ralentización del crecimiento mundial. El Banco de Japón espera ahora que la inflación subyacente al consumo alcance el 2,0% el próximo año, antes de ralentizarse hasta el 1,6% en 2025.
Se espera que el gobernador Ueda ofrezca una rueda de prensa tras la reunión de política monetaria. (Reportaje de Leika Kihara; Edición de Sam Holmes y Conor Humphries)
