El agresivo ciclo de subidas de tipos de la Reserva Federal de EE.UU. en relación con el Banco de la Reserva de la India el año pasado ha provocado que los diferenciales de tipos de interés entre EE.UU. y la India disminuyan, empujando las primas a plazo a niveles no vistos en más de una década.
"El nivel de la prima a plazo es tan bajo que es un incentivo natural para que los exportadores no vendan dólares y para que los importadores los compren", dijo a Reuters B Prasanna, jefe global de mercados globales - ventas, comercio e investigación del Banco ICICI.
La prima a plazo implícita de la rupia a 1 año en 2022 ha caído del 4,63% al 1,61%, el nivel más bajo en más de una década, antes de terminar el año en el 2,02%.
GRÁFICO : Primas a plazo de la rupia desde 2009 - https://www.reuters.com/graphics/INDIA-RUPEE/PREMIUMS/zdpxdrrllpx/chart.png
En 2022, la Fed subió los tipos en 425 puntos básicos, mientras que el Banco de Reserva de la India aumentó el coste de los préstamos en 225 puntos básicos, lo que provocó una caída de las primas.
"Sospecho que la rupia no se apreciará más allá de un punto", dijo Prasanna, añadiendo que espera que la divisa cotice dentro de un rango de 81,50 a 83,50 por dólar en el trimestre actual.
El retroceso del índice del dólar a causa de una opinión menos dura de la Reserva Federal ha ayudado a la rupia a recuperarse de un mínimo histórico de cerca de 83,30 en octubre, y la moneda local cotizaba el jueves cerca de 81,70 por dólar.
Sin embargo, las perspectivas para la rupia siguen siendo "fundamentalmente débiles" y el bajo nivel de las primas a plazo aumenta "la propensión de los importadores a cubrirse", dijo Bhaskar Panda, jefe de tesorería en el extranjero del HDFC Bank.
"Los niveles de las primas influyen hasta cierto punto en el comportamiento de importadores y exportadores".
La rupia india ha subido casi un 1,4% en las tres últimas sesiones, pero el HDFC Bank no espera que esto se mantenga y también proyecta un rango de 81,50-83,50 para la unidad en el trimestre actual.
El sesgo debilitador de la rupia, junto con las primas baratas, hacen más probable que los importadores se cubran, dijo Madhavi Arora, economista jefe de Emkay Global Financial Services.
