Atraídos por los indicios de mejora de la gobernanza y de los beneficios para los accionistas en muchas empresas de la tercera economía mundial, los grandes inversores -entre los que se encuentran personajes como Warren Buffett- se han volcado este año en la renta variable japonesa. Ello ha contribuido a que el Nikkei 225 suba alrededor de un 22%, convirtiéndose en uno de los índices de referencia con mejor comportamiento este año.
El cambio en el gobierno corporativo ha sido un atractivo para los inversores activistas, que antes tenían dificultades para cambiar el statu quo de las empresas japonesas. El número de fondos activistas se ha triplicado en los últimos cinco años hasta alcanzar los 69, según datos de IR Japan.
"Escasean los grandes operadores, los quants, la gente de marketing y de desarrollo empresarial, especialmente los que pueden encajar culturalmente", dijo Stefan Nilsson, que dirige el Hedge Funds Club de Tokio, un grupo de redes del sector.
"Los trabajadores japoneses siguen esperando en gran medida empleos para toda la vida. Unirse a un fondo de cobertura en el que mañana puede perder su empleo por haber perdido dinero o no haber recaudado fondos es un mundo muy extraño para esos trabajadores."
El gobierno también quiere mejorar la posición de Tokio como
centro financiero internacional
y ha abordado algunos de los obstáculos que la hacían menos atractiva que Hong Kong o Singapur, revisando los sistemas fiscales para los gestores de fondos extranjeros y poniendo en marcha servicios en inglés para ayudar a las empresas a registrarse localmente.
"Muchos fondos de alto riesgo globales están abriendo oficinas en Tokio y contratando talentos" para apoyar un enfoque de inversión cada vez mayor, dijo Masa Yanagisawa, jefe de servicios principales de Japón en Goldman Sachs en Tokio.
Los gestores de cartera y los analistas especializados en estrategias de renta variable a corto plazo y en estrategias macro se encuentran entre los más demandados, afirmó.
El fondo de cobertura activista Oasis Management, con sede en Hong Kong, ha contratado a gente en Japón este año, incluido un antiguo alto funcionario regulador al que nombró miembro de su consejo asesor.
"Necesitamos contratar para continuar nuestro trabajo en Japón", afirmó el fundador de Oasis, Seth Fischer, quien añadió que la mejora de la gobernanza corporativa significaba que las empresas con las que había sido "muy difícil comprometerse" se estaban volviendo más abiertas.
FinCity.Tokyo, una organización público-privada creada para promover la capital como centro financiero, ayudó a atraer a empresas con más de 500.000 millones de dólares en activos bajo gestión en el último ejercicio, más de 10 veces más que un año antes.
"Tokio atrae cada vez más a los grandes gestores de activos", afirmó el cofundador de FinCity.Tokyo, Keiichi Aritomo.
TOMADORES DE RIESGOS
El fondo de cobertura estadounidense Point 72, que gestionaba alrededor de 28.300 millones de dólares en activos hasta abril, espera ampliar sus operaciones en Tokio a 50 personas para finales de este año, frente a las poco más de 40 de principios de año, según una persona familiarizada con el asunto.
Los nuevos puestos reforzarán su negocio de renta variable a corto plazo y su operativa multiactivos informatizada. También está tratando de añadir personal para su estrategia macroeconómica global en Tokio.
El responsable de Japón de Point 72, Toby Bartlett, afirmó que está comprometida con el crecimiento de su presencia y que "busca activamente personas inteligentes y experimentadas que asuman riesgos".
Su rival más grande, Citadel, está preparando la reapertura de una oficina en Tokio ya este año, según una persona cercana a la firma.
El negocio de creación de mercado de Citadel, Citadel Securities, abrió una oficina en Tokio el año pasado para reforzar su operación de renta fija.
SEGUIR COMPRANDO
Los inversores extranjeros se ven comprando más, dadas las valoraciones relativamente baratas - el Nikkei cotiza a 1,9 veces su valor contable, muy por debajo de las 4 veces del S&P 500 y de las casi 5,7 veces del Nasdaq Composite, según Refinitiv.
Los fondos suelen robar talentos experimentados a otros fondos, lo que puede crear guerras de ofertas, dijo Yanagisawa de Goldman. Pero el aumento de la demanda significa que las empresas están empezando a fijarse en los candidatos más jóvenes, incluidos los recién licenciados y, en particular, los que cursan estudios en el extranjero, afirmó.
Algunas se están haciendo con equipos enteros.
La gestora de patrimonios suiza UBP, que cuenta con unos 140.400 millones de francos suizos (157.000 millones de dólares) bajo gestión, adquirió en mayo el asesor de inversiones Angel Japan Asset Management, con sede en Tokio, añadiendo un equipo de nueve miembros dedicado a los valores de pequeña capitalización a su propio equipo centrado en la estrategia de renta variable japonesa long-short. El analista senior de UBP, Cedric Le Berre, afirmó que su objetivo es seguir ampliando su equipo de cobertura de Japón, ya que el apetito de los inversores no hace más que aumentar.
"Algunos inversores globales ya están reduciendo su exposición a China y redistribuyendo este efectivo en Japón dadas todas las tensiones y riesgos asociados a China y Taiwán", afirmó. (1 $ = 0,8938 francos suizos) (Reportaje de Xie Yu en Hong Kong y Makiko Yamazaki en Tokio; Reportaje adicional de Scott Murdoch en Sydney; Edición de David Dolan y Lincoln Feast.)
