El Banco Popular de China (PBOC) probablemente intensificará las inyecciones de efectivo a través de operaciones de mercado abierto en el sistema bancario a partir de la segunda mitad del mes para satisfacer la creciente demanda de efectivo de las empresas y los hogares antes de la semana de vacaciones, informó el miércoles el periódico oficial. Las vacaciones del Año Nuevo Lunar comienzan este año el 31 de enero.
"Muchas instituciones financieras creen que es seguro que el banco central mantendrá una liquidez razonablemente amplia (...) y es probable que utilice varias herramientas de política, como los repos inversos y la facilidad de préstamo a medio plazo (MLF), para satisfacer la razonable demanda de financiación de las instituciones y sobrellevar sin problemas las vacaciones del Año Nuevo Lunar", dijo el periódico.
Ming Ming, economista jefe de Citic Securities, prevé que el déficit de liquidez del sistema bancario alcance los 2,6 billones de yuanes (408.080 millones de dólares) en enero.
También es probable que el sistema financiero se enfrente a tensiones adicionales, con otros 500.000 millones de yuanes de préstamos del FML que vencen este mes, según los datos oficiales, y los promotores chinos en apuros se enfrentan a una serie de plazos de devolución de bonos.
Nomura estima que los promotores chinos tienen unos 210.000 millones de yuanes en bonos onshore y offshore que vencen en el primer trimestre de este año, lo que podría pesar tanto en la liquidez como en el sentimiento del mercado.
Los participantes en el mercado y los analistas esperan ampliamente que el PBOC impulse la oferta de liquidez antes de las largas vacaciones, pero están divididos en cuanto a si el banco central recortará el tipo de interés de los préstamos del FML después de haber bajado marginalmente el tipo de referencia de los préstamos (LPR) en diciembre.
Los rendimientos de los bonos gubernamentales de referencia a 10 años de China cayeron el mes pasado a su nivel más bajo desde junio de 2020. Zhang Xu, analista jefe de Everbright Securities, dijo que eso reflejaba las "expectativas extremadamente optimistas" del mercado sobre una mayor relajación monetaria.
"Creemos que las posibilidades de un recorte de tipos no son altas. Teniendo en cuenta el actual nivel relativamente alto de apalancamiento en el mercado de bonos, los cambios en el nivel de liquidez se magnificarán", dijo Ming de Citic.
(1 dólar = 6,3713 yuanes chinos)
