"Los activos de renta fija son definitivamente más atractivos que hace un par de meses", dijo el vicepresidente ejecutivo de Caisse, Vincent Delisle, en una entrevista el miércoles.
Caisse, que supervisa unos 391.600 millones de dólares canadienses (285.000 millones de dólares) en activos, dice que ve oportunidades en el crédito privado, donde las instituciones no bancarias conceden préstamos a las empresas.
Planea continuar su empuje en los mercados globales de renta fija, donde los rendimientos en algunos bolsillos casi se han duplicado hasta el 7% desde el 4% del año pasado, mientras que los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. han saltado desde el cero por ciento hasta el 4%, dijo Delisle, que también es jefe de la unidad de renta fija de Caisse.
"Creemos que la renta fija también recuperará su condición de refugio seguro cuando tengamos un aterrizaje más duro o una recesión mundial en 2023", dijo.
Los mercados mundiales de renta fija han experimentado este año su peor venta desde 1949 debido a los bancos centrales de línea dura, según un informe de Bank of America de septiembre. Delisle espera que los mercados de bonos se estabilicen antes que los mercados de valores.
Los mercados de renta fija sufrieron un nuevo golpe cuando el gobierno británico anunció el mes pasado unos recortes de impuestos que posteriormente fueron revertidos, lo que provocó una venta global de gilts.
Caisse no tiene una exposición significativa a los mercados de deuda del Reino Unido y Europa, pero sigue de cerca la inestabilidad política en el Reino Unido, ya que afecta a sus sectores defensivos, como las divisas, dijo Delisle.
La fuente actual de malestar para los mercados son los bancos centrales que luchan contra la inflación, y para que los mercados se calmen es imprescindible ver bancos centrales más amistosos, dijo.
"Para conseguir bancos centrales más amistosos, es necesario que la inflación baje y para que la inflación baje el crecimiento tiene que ralentizarse drásticamente", dijo Delisle.
Delisle apuesta por que la cartera diversificada de Caisse le ayudará a capear la volatilidad.
Alrededor del 30% de las inversiones totales de Caisse están en renta fija, mientras que la renta variable pública representa el 28% y la renta variable privada el 20% de su cartera de inversiones. El resto se compone de inversiones inmobiliarias y de infraestructuras.
El fondo registró una rentabilidad negativa del 7,9% en el trimestre que finalizó en junio de 2022, con una caída de la renta fija del 13%, la más pronunciada entre sus carteras.
CPP Investments, el mayor fondo de pensiones de Canadá, dijo la semana pasada que estaba buscando gangas tras las recientes caídas del mercado.
(1 dólar = 1,3761 dólares canadienses)
