Desde el lunes 7 de marzo, los mercados financieros han vuelto a enfundarse su capa de invencibilidad y han iniciado un rebote que ya alcanza los dos dígitos en muchos índices. Ni siquiera la amenaza del banco central estadounidense de subir los tipos de interés a toda prisa ha tenido un efecto negativo. Los sectores más destacados son los que han sufrido más recientemente: consumo discrecional, tecnología y financiero. Los segmentos más defensivos están en pausa. Los inversores parecen decir que se están adaptando a un entorno más complejo porque es más incierto. Por mi parte, estaba bastante seguro de que la acumulación de malas noticias nos sumiría en un prolongado periodo de depresión. No he renunciado completamente a ese escenario, pero los mercados financieros están tocando una melodía diferente.

Además, siempre hay que desconfiar de las certezas y de lo que es difícil de cuantificar. Por ejemplo, no sé realmente si invertir en un vehículo eléctrico es bueno para el planeta y para mi cartera, aunque tengo una corazonada, pero llevo varias semanas pensando en comprar uno. Fueron los acontecimientos recientes los que me convencieron de hacerlo. Por supuesto, no hay más vehículos eléctricos a la venta. En primer lugar, porque mucha gente ha tenido el mismo impulso que yo y algunos han procrastinado menos. En segundo lugar, porque la guerra en Ucrania, que no tiene ni un mes, ha cortado el acceso a ciertos componentes clave, especialmente los mazos de cables. En una industria como la del automóvil, que lleva años desarrollando el arte de la fabricación justo a tiempo, esto es un desastre.

No recuerdo qué periódico estadounidense publicó la semana pasada un titular como "Qué oportunidad para la industria del vehículo eléctrico". Por desgracia, no hay nada preparado. Oh sí, Elon Musk está listo. Incluso hizo crecer una quinta fábrica gigante en Europa, una "Gigafactoría", en 22 meses. 22 meses desde la primera piedra hasta la entrega del primer vehículo eléctrico a un cliente, ayer. Pero a pesar de sus esfuerzos, hay que esperar hasta febrero de 2023 para recibir un Tesla en Europa. Lo sé, lo he intentado. Sin embargo, el fabricante estadounidense tiene muchas posibilidades de alcanzar su objetivo de tener una capacidad de producción anual de 1,3 millones de vehículos a finales de 2022.

Personalmente, no creía posible que un tipo como Musk fuera capaz de agitar un sector tan ordenado y conservador como el del automóvil en tan poco tiempo. Pero lo hizo y todo el mundo quiere copiarlo. Por supuesto, le importaba un bledo mi opinión o la de cualquier otra persona, y fueron muchos durante años, los que le dijeron que iba a fracasar. Como resultado, Tesla vale más que todos los demás fabricantes de automóviles tradicionales juntos en la bolsa. Algunos dicen que es demasiado, otros dicen que es merecido. Debo admitir que con el tiempo he pasado de una posición escéptica y vagamente retrógrada a una forma de admiración. Más por la inteligencia industrial en general que por la picaresca del jefe de la empresa, aunque quizá ambas sean en última instancia inseparables. Para ser justos, Elon Musk no fundó Tesla, que fue fundada por Martin Eberhard y Marc Tarpenning, pero sí orquestó su ascenso al poder.

Todo esto para decir que he abandonado mi certeza inicial y que uno siempre debe ser capaz de cuestionar sus posiciones. Por lo tanto, me comprometo a tratar de encontrar algo positivo y constructivo en las actuales tendencias económico-políticas-estratégicas. Empezaré recordando que estar invertido a largo plazo y estar bien diversificado es la mejor garantía contra los altibajos de los mercados financieros.
 
Esta mañana, las noticias hablan de nuevas sanciones contra Rusia y de proyectos europeos de autonomía energética antes de la llegada de Joe Biden a Bruselas mañana. Se debatirá la cuestión de la presencia de Rusia en el G20, un lugar codiciado por Polonia. Antes, el Presidente ucraniano, Volodymir Zelensky, se dirigirá hoy al Parlamento francés. También observo algunos artículos sobre la temida escasez de diesel en el viejo continente y otros sobre la caída de los bonos que favorece la repatriación de efectivo hacia la renta variable: de nuevo el "TINA" que mencioné ayer: no hay alternativa a la renta variable.
 
Se espera que los mercados de valores occidentales suban en la apertura. En Asia, Tokio ha registrado su séptima sesión consecutiva en verde, con grandes ganancias de exactamente el 3%, como si algún avispado se hubiera divertido apuntando a un número redondo. China continúa su repunte.
Lo más destacado del día en materia económica
 
Las cifras de ventas de viviendas nuevas en Estados Unidos se publicarán a las 15:00 horas. Los inventarios semanales de petróleo del DOE se publicarán a las 15:30. La macro agenda completa aquí.
 
El euro sube a 1,10269 dólares. La onza de oro pierde terreno en 1921 dólares. El petróleo se mantiene firme, con el Brent del Mar del Norte a 117,12 dólares y el crudo ligero WTI estadounidense a 110,7 dólares. El rendimiento de la deuda estadounidense sube al 2,4% a 10 años, mientras que la alemana ofrece un cupón del 0,50% en el mismo periodo. La OAT francesa se acerca al 1% (0,96%). El Bitcoin cotiza en torno a los 42.000 dólares.

Principales cambios en las recomendaciones

  • ABN Amro: AlphaValue sube de Acumular a Aligerar, con un objetivo de 12,30 euros.
  • Air Liquide: Jefferies mantiene la opción de compra con un objetivo de precio reducido de 181 a 179 euros.
  • Arkema: Jefferies mantiene la opción de compra con un objetivo de precio reducido de 154 a 139 euros.
  • Avanza: J.P. Morgan inicia el seguimiento en neutral con un objetivo de 250 SEK.
  • BASF: Jefferies mantiene la opción de compra con un objetivo de precio reducido de 80 a 74 euros.
  • Beazley: HSBC sube a neutral desde comprar con un objetivo de 480 GBp.
  • BP Plc: Morgan Stanley eleva su ponderación desde la línea hasta la sobreponderación.
  • Clariant: Goldman Sachs pasa de neutral a comprar con un objetivo de precio de 20,10 CHF.
  • Covestro: Jefferies mantiene su posición con un objetivo de precio reducido de 63 a 56 euros.
  • DiaSorin: Jefferies eleva el nivel de rendimiento desde bajo rendimiento a mantener, con un objetivo de 125 euros.
  • ENI: Morgan Stanley sube de sobreponderación a sobreponderación.
  • Eurazeo: Berenberg mantiene la opción de compra con un objetivo de precio elevado de 102,50 euros a 113,50 euros.
  • Evonik: Jefferies mantiene su posición con un objetivo de precio reducido de 30 a 27 euros.
  • FinecoBank: J.P. Morgan inicia el seguimiento en sobreponderación con un objetivo de 19 euros.
  • Givaudan: Jefferies mantiene el nivel de rendimiento bajo con un objetivo de precio reducido de 3.400 a 3.300 CHF.
  • Incap: Inderes sube de acumular a aligerar con un objetivo de 74 euros.
  • Lanxess: Goldman Sachs eleva su calificación de comprar a neutral con un objetivo de 44 euros.
  • Novozymes: Jefferies mantiene la opción de compra con un objetivo de precio reducido de 530 a 510 DKK.
  • Philips: AlphaValue ha mejorado a comprar desde mantener con un objetivo de 33,50 euros.
  • Reckitt: Jefferies eleva de mantener a infravalorado con un objetivo de 5.000 GBp.
  • Royal DSM: Jefferies pasa a mantener y reduce el precio objetivo de 178 a 168 euros.
  • Royal KPN: Jefferies mantiene su posición con un precio objetivo elevado de 2,74 a 2,88 euros.
  • Salzgitter: Jefferies mantiene la opción de compra con un precio objetivo elevado de 40 a 50 euros.
  • Solvay: Jefferies mantiene su posición de mantener con un objetivo de precio reducido de 115 a 103 euros.
  • Symrise: Jefferies mantiene la opción de compra con un objetivo de precio reducido de 130 a 125 euros.
  • TotalEnergies: Deutsche Bank eleva su calificación de comprar a mantener con un objetivo de 48,10 euros.
  • Umicore: Citigroup pasa de neutral a comprar con un objetivo de 46 euros
  • Watches of Switzerland: Societe Generale inicia el seguimiento como comprar con un objetivo de 1430 GBp.
En el mundo
 
Anuncios importantes (y más)
  • Según el WSJ, Severstal podría incumplir hoy un bono en dólares.
  • ZTE se dispara un 60% tras el fin de la investigación sobre la empresa en Estados Unidos.
  • La casa de lujo Lanvin podría entrar en Wall Street a través del SPAC Primavera Capital Acquisition.
  • Adobe pierde un 2,7% tras la publicación de sus resultados trimestrales.
  • El especialista en autenticación Okta es víctima de un hackeo.
  • Se dice que la división de ascensores de Toshiba, valorada en 4.000 millones de dólares, tiene algunos pretendientes.
  • CLS Behring posee el 94% de las acciones de Vifor al final de la oferta.
  • Los reguladores chinos están presionando a Alibaba, Baidu y Com para que aumenten la transparencia contable para ayudar a mantener su cotización en Estados Unidos, según Reuters.
  • TotalEnergies está eliminando sus operaciones en Rusia.
  • BBVA se blinda con liquidez extra por 12.000 millones en plena guerra
  • Crédit Agricole suspende sus actividades en Rusia.
  • Prisa espera que sus ingresos crezcan hasta los 950-1.050 millones de euros en 2025
  • FCC lanza una opa sobre el 24% de Metrovacesa a 7,8 euros por acción
  • La decisión de Renault de reanudar la fabricación de automóviles en Rusia ha suscitado fuertes críticas de su principal accionista, el Gobierno francés, según The Telegraph.
  • L'Oréal ha emitido 3.000 millones de euros en bonos, incluidos 1.200 millones de euros en bonos medioambientales.
  • Technip Energies lanza su programa de recompra de acciones.
  • El consorcio Elliott podría hacer una oferta mejorada por Nielsen Holdings.
  • Cresco está negociando la compra de Columbia Care por 2.000 millones de dólares, según Reuters.
  • El desarrollador chino Kaisa retrasa la publicación de sus resultados debido al cierre de Shenzhen.
  • Las principales publicaciones del día: Tencent, Wuxi Apptec, Cintas, General Mills, ENBW, Raymond James, KB Home, Auto1... Toda la agenda aquí.
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