Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense subieron el lunes, ya que los datos económicos suscitaron dudas sobre si la Reserva Federal podría cumplir con los tres recortes de tipos este año.
La inflación cayó en seis estados alemanes de importancia económica, lo que sugiere que los datos nacionales mostrarán una trayectoria descendente.
Los mercados monetarios aumentaron ligeramente sus apuestas sobre futuros recortes de tipos del Banco Central Europeo (BCE), fijando un precio de 93 puntos básicos en 2024, frente a los cerca de 90 puntos básicos anteriores a los datos.
Los economistas prestarán mucha atención a los datos nacionales de inflación más tarde el martes, ya que Alemania publica sus cifras antes de los datos de inflación de la zona euro, previstos para el miércoles.
El rendimiento de los bonos alemanes a 10 años, la referencia del bloque, subió 5,5 puntos básicos (pb) hasta el 2,35%. Alcanzó el 2,375% a principios de la sesión, su nivel más alto desde el 25 de marzo.
"Aunque es probable que la Fed busque más garantías de que la inflación se dirige de forma sostenible de nuevo a su objetivo del 2% anual antes de embarcarse en recortes de tipos, nuestro caso base sigue siendo que la flexibilización debe comenzar en la reunión de política de junio con 75 puntos básicos de recortes para el año", dijo Mark Haefele, director de inversiones de UBS Global Wealth Management.
El rendimiento alemán a dos años, más sensible a las expectativas de tipos del BCE, se situó por última vez 2 puntos básicos por debajo, en el 2,80%.
El rendimiento de los bonos italianos a 10 años subió 7 puntos básicos, hasta el 3,74%, con la brecha con el rendimiento alemán a 10 años en 137 puntos básicos. Alcanzó los 142 puntos básicos a principios de la sesión, su nivel más alto desde el 4 de marzo.
"La semana pasada vimos el potencial de una tormenta perfecta para los bonos del Estado de la zona euro con un nuevo aumento de los créditos fiscales de Italia en lo que va de año sobre el "superbonus" de la construcción", dijeron los analistas de Citi en una nota a clientes.
"Esto haría aún más improbable una trayectoria descendente de la ratio deuda/PIB de Italia, lo que se sumaría a las preocupaciones fiscales que ya emanan de Francia", añadía.
En un principio se esperaba que el llamado Superbono -un paquete de incentivos para la mejora de las viviendas- costara 35.000 millones de euros (37.900 millones de dólares) a lo largo de 15 años. Aún así, el Tesoro reconoció recientemente que ya había desembolsado casi 150.000 millones de euros sólo durante los cuatro primeros años.
Los datos de inflación publicados el viernes mostraron que los precios al consumo franceses subieron un 2,4% interanual en marzo, menos de lo previsto, mientras que los precios al consumo armonizados de la UE (IPCA) italianos se situaron por debajo de la mediana de las previsiones de una encuesta de Reuters. (Reportaje de Stefano Rebaudo, edición de Emelia Sithole-Matarise)
