La reunión de política monetaria del Banco de Japón del viernes es lo más destacado de la semana en Asia, después de que el gobernador Kazuo Ueda avivara las especulaciones sobre un inminente alejamiento de la política ultra laxa.
Eso ha hecho que el BOJ destaque en una semana repleta de reuniones de los bancos centrales, en la que la Reserva Federal de EE.UU. hará una pausa de halcones el miércoles y el Banco de Inglaterra posiblemente suba los tipos por última vez el jueves.
El yen se mantuvo plano frente al dólar entre 147,63 y 147,88 por dólar, con los mercados japoneses cerrados por festivo nacional. En los días transcurridos desde las declaraciones de Ueda sobre una pronta salida de los tipos negativos, ha caído un 1,3% y ha llevado las pérdidas para 2023 a más del 11%.
Carol Kong, economista y estratega de divisas del Commonwealth Bank of Australia, dijo que espera que el yen se muestre volátil antes de la reunión de política monetaria y que los inversores podrían haber malinterpretado los comentarios de Ueda.
La reciente racha de debilidad de los salarios japoneses y los precios de las posibilidades también podrían suavizarse y alejar al BOJ de su objetivo de inflación, el caso para un endurecimiento de la política del BOJ todavía no es muy fuerte, dijo Kong.
"En términos de la dirección del viaje, el dólar/yen puede definitivamente seguir al alza... particularmente si el gobernador Ueda suena pesimista y desvanece las esperanzas de un endurecimiento de la política en la próxima reunión", dijo.
Wei-Liang Chang, estratega de divisas y crédito de DBS Bank, dijo que los participantes del mercado esperan que el Banco de Japón pueda dar orientaciones sobre cuándo se invertirá su política de tipos de interés negativos y la senda de subidas de tipos más allá de eso.
"La anticipación de una nueva orientación del BOJ sobre los tipos podría apoyar al yen hasta la fecha de la reunión, y la reunión del FOMC también contribuirá a la volatilidad esta semana", dijo Chang.
El índice dólar bajaba ligeramente a 105,23, y el euro subía un 0,12% a 1,0705 $. La libra esterlina cotizaba por última vez a 1,2395 $, un 0,1% más en el día.
Las marcadas divergencias en el crecimiento económico y en los rendimientos mantendrán al dólar apuntalado en su mayor parte, esperan los inversores, sobre todo frente al euro. La libra esterlina ha caído casi un 6% frente al dólar desde mediados de julio, mientras que el euro ha bajado más de un 5% al ralentizarse el mercado laboral y la economía del Reino Unido y de la zona euro.
El Banco Central Europeo subió los tipos de interés al 4% la semana pasada, pero afirmó que esta subida podría ser la última.
Con Japón cerrado, los bonos del Tesoro al contado no cotizaron el lunes.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense han estado subiendo, con el de dos años por encima del umbral del 5% y subiendo 25 puntos básicos este mes, espoleados por el aumento del gasto público y la previsión de que la Fed mantenga los tipos altos durante más tiempo para frenar una inflación que sigue por encima del objetivo. Los datos de ventas minoristas de EE.UU. de la semana pasada influyeron, reduciendo aún más las probabilidades de recesión.
Los futuros están valorando en casi ninguna posibilidad de que la Fed suba los tipos de interés al final de su reunión de dos días del próximo miércoles.
Es probable que el Banco de Inglaterra suba los tipos de interés por decimoquinta vez y lleve los costes de los préstamos de referencia al 5,5%, y los mercados ya están buscando una pausa en un ciclo de endurecimiento masivo que tiene preocupados a los responsables políticos por el enfriamiento de la economía.
El miércoles, justo antes de la reunión, también se publicarán las cifras de la inflación británica de agosto.
Mientras tanto, los precios del petróleo están añadiendo una capa de complicación a los dilemas crecimiento-inflación de los bancos centrales. El petróleo va camino de registrar su mayor subida trimestral desde la invasión rusa de Ucrania en el primer trimestre de 2022.
Los futuros del crudo Brent se encuentran en máximos de 10 meses por encima de los 93 dólares el barril, tras haber registrado una tercera subida semanal gracias a la escasez de oferta encabezada por los recortes de producción de Arabia Saudí y cierto optimismo en torno a la demanda china.
