La nación norteafricana, que ha estado luchando contra una prolongada crisis económica vinculada a una escasez crónica de divisas, sorprendió a los mercados en febrero con un acuerdo de desarrollo de tierras por valor de 35.000 millones de dólares con el fondo soberano emiratí ADQ.

A continuación, permitió que la libra egipcia cayera por encima de 50 frente al dólar y subió los tipos de interés en 600 puntos básicos, lo que le aseguró un acuerdo ampliado de 8.000 millones de dólares con el Fondo Monetario Internacional.

Pero Toby Iles, responsable de soberanos de Oriente Próximo y África de Fitch Ratings, afirmó que tales acontecimientos "ya estaban en cierto modo incorporados a la calificación y a su perspectiva estable".

La agencia rebajó la calificación de Egipto a B- en noviembre, con perspectiva estable.

"Para pensar en una acción de calificación positiva, una reducción de las vulnerabilidades externas fue una cosa que identificamos. Y creo que ciertamente tenemos eso a corto plazo. La cuestión es si las vulnerabilidades vuelven a surgir", dijo Iles.

Fitch revisará la calificación de Egipto en mayo, lo que, según Iles, probablemente sea demasiado pronto para hacerse una idea de la trayectoria de las finanzas públicas.

Las calificaciones crediticias son un factor importante a la hora de determinar los costes de endeudamiento de los países. Un cambio a una perspectiva positiva indicaría que la agencia de calificación podría elevar la calificación crediticia de Egipto a corto y medio plazo.

Iles afirmó que la devaluación de la libra "tendrá un impacto bastante poderoso en las remesas", la fuente más importante de divisas de Egipto, que alcanzaron una media de 30.000 millones de dólares anuales entre 2020 y 2022. Esto podría ayudar a compensar las pérdidas de ingresos derivadas de un conflicto potencialmente prolongado entre Israel y Gaza, dijo.

Pero Iles añadió que si no se permitía que el tipo de cambio fluctuara, y si la inflación seguía siendo elevada, las recientes ganancias podrían erosionarse rápidamente del mismo modo que lo hicieron tras una devaluación en 2016.

"Alguna señal de que realmente está flotando, eso sería claramente positivo, porque significa que tienen esta forma de absorber los choques que no han tenido antes", dijo Iles.

También señaló que la trayectoria de la deuda egipcia se estaba volviendo "bastante severa", con el estrechamente vigilado coste de los intereses respecto a los ingresos públicos acercándose al 50% y la deuda respecto al PIB rozando el 100%.

Calmar la inflación, que superó el 35% en febrero, podría permitir una reducción de los tipos de interés que rebajaría esos costes de la deuda, dijo Iles.