Este sector de 194.000 millones de dólares, cuyos servicios de software ayudaron a las empresas a adoptar las prácticas de la época de la pandemia, como las compras en línea y el trabajo a distancia, se enfrenta este año a una ralentización de la demanda a medida que los empleados regresan a las oficinas y la guerra entre Rusia y Ucrania lastra el gasto de los clientes en Europa.
"Vemos el pico de crecimiento de los ingresos detrás de nosotros y los márgenes EBIT con tendencia a la baja por la inflación, la reversión a la media", dijo JPM.
"Aunque las perspectivas ascendentes siguen siendo positivas en la mayoría de los nombres de servicios, software y SaaS hasta la fecha, y el ciclo de gasto en tecnología sigue siendo boyante estructuralmente, creemos que hay más riesgos a la baja para las actuales hipótesis de beneficios".
La correduría prevé que la ralentización empeore en 2023 debido en parte a un posible descenso de los pedidos procedentes del mercado clave de Estados Unidos, donde el crecimiento económico ha empezado a debilitarse.
Rebajó la calificación de Tata Consultancy Services Ltd, el mayor exportador de TI de la India, a "infraponderar" desde "neutral", pero mantuvo la "sobreponderación" sobre su rival Infosys.
Mientras que se espera que los márgenes de la industria se estrechen debido a una guerra de talentos que ha hecho subir los costes de contratación y retención de empleados, el reajuste de márgenes de Infosys es temprano y le da ancho de banda para invertir y mantener el crecimiento, dijo JPM.
Infosys, el número 2 del sector, había registrado una caída del 3% en los márgenes operativos del trimestre enero-marzo.
