Algunas de las buenas noticias ya están en el mercado de valores. Los inversores han integrado el repunte de los resultados de las empresas cotizadas, permitido por la reapertura de las economías tras el episodio de la pandemia. Durante el episodio de la pandemia sería más apropiado, ya que las economías más avanzadas están saliendo de una zona roja en la que muchos países siguen operando.

El comercio internacional no se preocupa de quién se ha recuperado y quién sigue sufriendo: la violenta recuperación económica ha creado una enorme corriente de aire para las mercancías. Desde lo más básico, como las materias primas, hasta lo más sofisticado, como los chips electrónicos. Esto ha dado lugar a algunas situaciones divertidas. Es posible que hayas comprado un Peugeot 308 con contadores de aguja porque el fabricante tuvo que hacer frente a la escasez de cuadros de mando digitales. Ayer, un profesional de la construcción me dijo que se ve obligado a utilizar madera noble para sus obras porque toda la madera blanda ha sido hilada al estilo inglés (el estilo americano, para ser exactos).

Todo esto tiene un coste. Y la factura es bastante elevada. Lo que explica los temores de sobreinflación. En algunas partes de la economía, ya se ha superado la etapa del miedo. El banco central estadounidense, que marca la pauta de Wall Street y, por extensión, del resto de los mercados mundiales, ha decidido dejar que los precios suban a corto plazo para no poner en peligro la recuperación económica. Esto es considerado un juego peligroso por algunos en el mercado, que temen que la Fed tenga que actuar de forma demasiado brusca para no verse desbordada. En su comentario semanal, el economista Arthur Jurus, de Landolt & Cie, señala que el banco central está siendo voluntariamente irresponsable. Se refiere al economista ganador del Premio Nobel Paul Krugman, quien señaló que un banco central "debe prometer de forma creíble ser irresponsable" para maximizar su comunicación y su impacto en los mercados. Hasta ahora, esta estrategia no ha funcionado demasiado mal, pero la Fed sabe que tendrá mucho trabajo cuando se sucedan los episodios de sobreinflación en los próximos meses.

El ambiente esta semana es cautelosamente optimista. El fin de semana volvió a estar marcado por el nerviosismo de las criptomonedas, ya que la presión de Pekín sobre el sector sigue alimentando la columna. El último ejemplo es el de los mineros de criptomonedas que abandonan China, donde son personas non gratas, para dirigirse a otros horizontes. La omnipresencia del bitcoin y sus pequeños camaradas en los medios de comunicación, incluso en estas columnas, lo reconozco, contribuye a convertirlo en un activo que los financieros observan ahora a diario, lo posean o no. Es una forma de institucionalización, al igual que su aceptación como medio de pago por parte de algunas empresas que buscan un golpe de comunicación.

Esta mañana, el mercado de materias primas se corrige tras una vuelta de tuerca de Pekín, que convocó el domingo a varios ejecutivos de grandes empresas metalúrgicas para hacerles entender que deben evitar un exceso de precios. No estoy seguro de cómo llegó el mensaje, pero los informes dicen que fue una charla bastante dura.

El IBEX 35 subió un 0,21% hasta los 9224 puntos en la apertura. Varios centros financieros, como Zúrich y Fráncfort, se toman un descanso el lunes de Pentecostés.

Los datos económicos más destacados del día

El índice de actividad de la Fed de Chicago se publicará a las 14:30 horas.

El par euro/dólar ha variado poco, situándose en 1,2184 dólares. En el mercado del oro, la onza se mantiene estable en 1883 dólares. El petróleo repunta ligeramente hasta los 66,90 dólares por barril de Brent y los 64 dólares por barril de WTI. La deuda estadounidense rinde un 1,62% a 10 años. El Bitcoin se recupera ligeramente tras una nueva caída, hasta los 35.323 dólares.

Los principales cambios de recomendación

  • Accor: Citigroup eleva su precio objetivo de 29 a 35 euros.
  • Cairn Energy: HSBC eleva de mantener a comprar, con un objetivo de 205 GBp.
  • Capgemini: Citigroup eleva su precio objetivo de 160 a 185 euros.
  • Diageo: Jefferies mantiene la opción de compra con un objetivo de precio elevado de 3.600 a 3.800 libras esterlinas.
  • Genuit: Berenberg mantiene su posición con un precio objetivo elevado de 610 a 630 libras esterlinas.
  • Hennes & Mauritz: RBC eleva de rendimiento sectorial a supervisor con un objetivo de 250 coronas suecas.
  • Morphosys: Morgan Stanley ha pasado de ponderación en línea a sobreponderación, con un objetivo de 90 euros.
  • Nordic Entertainment: Berenberg mantiene la opción de compra con un objetivo de precio elevado a 590 coronas suecas desde 550.
  • Premier Foods: Jefferies mantiene la opción de compra con un objetivo de precio elevado de 110 a 130 libras esterlinas.
  • ThyssenKrupp: Morgan Stanley eleva su calificación de infraponderar a sobreponderar con un objetivo de 9,60 euros.
  • Unicredit: Berenberg ha mejorado de mantener a comprar con un objetivo de 12 euros.

En el mundo

Anuncios importantes

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  • The Boeing Company planea otro salto en la producción del 737 MAX a finales de 2022.
  • PT. Garuda Indonesia pondrá en marcha una importante reestructuración que podría reducir su flota a la mitad.
  • Bielorrusia secuestra un vuelo de Ryanair para detener a un opositor.
  • Moderna solicitará la aprobación europea de su vacuna para adolescentes a principios de junio.
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  • Vacunas de Pfizer y AstraZeneca eficaz contra la variante india.
  • Air India le roban los datos de 4,5 millones de clientes.
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  • Siegfried es víctima de un ciberataque.
  • Principales publicaciones de resultados. Nordson, CSPC Pharmaceutical, Zymergen, Kainos…

Lecturas