Los precios al consumo, impulsados por el aumento de los costes de los alimentos, el combustible y los artículos domésticos, subieron un 6,01% en enero, frente al 5,66% revisado del mes anterior, según mostraron el lunes los datos del Ministerio de Estadística.
COMENTARIO
KUNAL KUNDU, ECONOMISTA DE INDIA, SOCIETE GENERALE, BENGALURU
"A pesar de que la inflación media durante el año fiscal 21 fue del 6,2%, el elevado efecto base no consiguió amortiguar la inflación durante el año fiscal 22, y la India probablemente registrará una inflación de alrededor del 5,5% durante el año fiscal 23.
"Vemos la continuación de las presiones sobre los precios el próximo año. Un índice de precios al por mayor más alto de lo esperado en enero muestra que los precios de los insumos están subiendo mucho más rápido que los precios de la producción una vez más, lo que probablemente allane el camino para nuevas rondas de subidas de precios, ya que las empresas pretenden proteger los márgenes una vez que la demanda se recupere.
"Y con la tensión geopolítica en ciernes, la rigidez de los precios del crudo significaría que se reanudará otra ronda de subidas de los precios de la gasolina y el gasóleo una vez pasadas las elecciones".
MADHAVI ARORA, ECONOMISTA JEFE, EMKAY GLOBAL FINANCIAL SERVICES, MUMBAI
"Sobre una base secuencial, los precios de los alimentos se están suavizando, los recortes de impuestos sobre los aceites comestibles están posiblemente comenzando a penetrar y el pico de la inflación subyacente está probablemente detrás de nosotros. Si bien es posible que se produzcan algunos aumentos atrasados en los costes del combustible de los vehículos de motor a partir de marzo, es poco probable que la suave tendencia general a la baja de la inflación general se vea perturbada de forma significativa.
"Sin embargo, calculamos que es improbable que la inflación se reduzca al 4,5% en el año fiscal 23 y que probablemente se sitúe en una media del 5,2%. El riesgo de que las presiones de los costes se trasladen a los precios de venta y el aumento del crudo pesarán sobre las previsiones del RBI. No obstante, por ahora, el RBI no tiene prisa por cambiar su postura política. Veremos una normalización poco profunda en el futuro, y las subidas de los tipos de interés no comenzarán al menos antes del segundo semestre del año fiscal 23, con el RBI en modo de espera activa".
SAKSHI GUPTA, ECONOMISTA SENIOR, HDFC BANK, GURUGRAM
"De cara al futuro, pensamos que aunque el Banco de la Reserva de la India (RBI) podría estar subestimando las presiones inflacionistas durante el próximo año, es probable que las impresiones de la inflación bajen en el segundo semestre hasta el 4,5%-5%, arrastradas por un elevado efecto base.
"Dicho esto, esto se basa en el supuesto de que los precios de los productos básicos se enfríen a medida que la oferta se ponga al día a lo largo del año y, por lo tanto, sigue siendo el gran riesgo para nuestra expectativa de inflación de caso base.
"Además, es probable que la inflación subyacente siga siendo elevada y habrá que vigilar de cerca cualquier traspaso de la segunda ronda a los salarios. Si eso ocurriera, el RBI podría verse obligado a tomarse más en serio las presiones inflacionistas.
"Por ahora, esperamos que el RBI se abstenga de realizar cambios en los tipos antes de la política de agosto".
RADHIKA RAO, ECONOMISTA, DBS BANK, SINGAPUR
"La inflación de enero se ajustó a nuestras previsiones en un 6% interanual. Los efectos de base provocaron la subida de la cifra principal. Los componentes no alimentarios debidos a la subida de los productos comercializables, los ajustes de los precios de los productores y la rigidez del núcleo fueron otros motores.
"Este repunte ya fue señalado por el banco central y es poco probable que mueva la aguja de la dirección política".
SREEJITH BALASUBRAMANIAN, ECONOMISTA - IDFC AMC, MUMBAI
"El IPC de enero del 6% interanual, una moderación secuencial y en línea con nuestras expectativas, fue impulsado por la caída de los precios de los alimentos. El impulso de la inflación subyacente, aunque superior al de los dos meses anteriores, no se disparó debido a la subida de los COVID. Los precios en tiempo real de las hortalizas se están suavizando más en febrero, pero los de los cereales y ciertas legumbres y aceites comestibles están experimentando un cierto aumento."
"El impacto de la subida de los precios de los carburantes en el mercado nacional, cuando empiecen a reflejar el aumento del precio internacional del crudo, la demanda de servicios, la mejora gradual de las cadenas de suministro mundiales, la ralentización de China, etc., podrían tener su efecto sobre la inflación en el futuro".
RAJANI SINHA, ECONOMISTA JEFE Y DIRECTOR NACIONAL DE INVESTIGACIÓN, KNIGHT FRANK INDIA, MUMBAI
"Aunque la inflación del IPC de enero de 2022 ha tocado la banda de tolerancia superior del RBI, el aspecto positivo es que la inflación del IPC ha caído en términos intermensuales. La caída secuencial ha sido posible principalmente por la suavización de los precios de los alimentos. Sin embargo, el aspecto preocupante es que la inflación subyacente se ha mantenido por encima del 6%.
"De cara al futuro, la fuerte subida de los precios mundiales del crudo y su impacto en la inflación del IPC será motivo de preocupación para el RBI. Aunque el Banco Central ha dado una proyección de inflación benigna para el año fiscal 23, será fundamental observar lo que ocurre con los precios de las materias primas y, en concreto, con los precios mundiales del crudo en los próximos meses."
SUJAN HAJRA, ECONOMISTA JEFE, ANAND RATHI SECURITIES, MUMBAI
"En cierto sentido, las cifras han sido más altas de lo que esperábamos. La inflación de los alimentos ha empezado a subir. Dados los precios mundiales del crudo, también se espera que la inflación de los combustibles aumente. Además, la inflación subyacente, que ha rondado el 6% durante los últimos 12 meses, es preocupante. En general, la dinámica inflacionista parece precaria y, desde esta perspectiva, las perspectivas del RBI para el año fiscal 23 parecen pesimistas.
"Nuestras estimaciones apuntan a que estamos bastante cerca de alcanzar el máximo de la inflación minorista en la India. En general, seguimos siendo cautelosos".
RUPA REGE NITSURE, ECONOMISTA JEFE DE GRUPO, L&T FINANCIAL HOLDINGS, MUMBAI
"La inflación del IPC, del 6,01%, está muy cerca de mi proyección del 6,02% y el principal culpable es la base estadística desfavorable para la inflación de los alimentos.
"La inflación subyacente se ha mantenido firme en el 6,20%. A pesar de la reducción de los impuestos sobre los carburantes, la inflación de los carburantes y la luz sigue siendo elevada, con un 9,32%. La evolución al alza de los precios del crudo Brent provocada por las tensiones geopolíticas, el sesgo de depreciación de la rupia y el riesgo de inflación importada suponen riesgos clave para el escenario de la inflación india, de cara al futuro.
"El aumento de los tipos de interés en los mercados de ultramar, junto con el incremento de los costes de cobertura, reducirá el atractivo de los préstamos en el extranjero para las empresas indias".
UPASNA BHARDWAJ, ECONOMISTA SENIOR, BANCO KOTAK MAHINDRA, MUMBAI
"La lectura de la inflación estuvo en línea con nuestras expectativas. El RBI también esperaba que la lectura estuviera en torno al límite superior. Sin embargo, se espera que la trayectoria haya tocado techo en enero. Además, las propias estimaciones del RBI para el segundo semestre del año fiscal 23 siguen estando más cerca del 4%, aunque por debajo de nuestras estimaciones, lo que no justifica ninguna preocupación sobre los cambios de política."
