Los mercados bursátiles de todo el mundo se desplomaron. El S&P 500 bajó un 1,2% y el Nasdaq un 0,35%. Los inversores trasladaron el dinero a refugios seguros como los bonos del Tesoro estadounidense y el oro. El indicador de miedo de Wall Street, el VIX, saltó a su máximo en un mes.
A continuación, las reacciones de los analistas y economistas ante el desarrollo de los acontecimientos en Ucrania y sus implicaciones.
KEVIN FLANAGAN, JEFE DE ESTRATEGIA DE RENTA FIJA, WISDOMTREE INVESTMENTS, NUEVA YORK
"A corto plazo reinará la incertidumbre. Se verá volatilidad en el mercado que dará lugar a una huida hacia la calidad, un comercio de refugio que debería, como hemos visto hasta ahora, beneficiar a los bonos del Tesoro. Pero mucho depende de hacia dónde vaya esto. Yo tendería a pensar que está contenido en Ucrania y que no hay un desbordamiento hacia ninguno de los países relacionados con la OTAN.
"La tensión se desplazará, especialmente aquí en los EE.UU., más hacia los fundamentos domésticos. Para nosotros, aquí en los EE.UU., es más un desarrollo relacionado con la energía. ¿Se desplaza el argumento hacia el aspecto inflacionario de la energía o es un impuesto para el consumidor? ¿Podría servir de freno a la economía? Sólo el tiempo lo dirá.
"Esto es ciertamente una escala totalmente nueva de lo que vimos en 2014 (con Crimea) y yo diría que ahora mismo es más un asunto eurocéntrico. Si se trata de la política del BCE, es diferente. Cómo responde el BCE a esto y uno pensaría que probablemente adoptará un enfoque más cauteloso porque esto está justo en su patio trasero".
KEN POLCARI, SOCIO GERENTE, KACE CAPITAL ADVISORS, BOCA RATON, FLORIDA
"El temor es que si Occidente, EE.UU. y Europa, siguen imponiendo sanciones más estrictas, existe el potencial para que él arme sus productos básicos, así que la energía, qué, el maíz. Puede meterse a China en el bolsillo prometiéndoles que ahora puede bloquear su suministro de alimentos, trigo y maíz, siempre y cuando China apoye su movimiento. Guiño, guiño, él apoyaría el movimiento de China hacia Taiwán, ese es potencialmente el verdadero riesgo aquí. Occidente está en una situación muy, muy difícil aquí".
"Ciertamente hemos roto los mínimos del 24 de enero (del S&P 500) de 4.222. Anoche cerramos en ellos. Pensaba que se iba a mantener, pero ahora esto cambia toda esa historia, así que ahora creo que cotizamos a la baja hasta los 4.150 aproximadamente,. Eso nos llevaría de vuelta a abril-junio de 2021, donde parece que el mercado debería encontrar algún soporte. Parece que lo hizo, pero no creo que vaya a negociar allí y rebotar y de repente ir más alto aquí. Vamos a agitarnos aquí durante un tiempo, vamos a tener días y semanas muy volátiles por delante".
"Miren el oro, que es realmente la cobertura de seguridad, así como los bonos del Tesoro. Sin embargo, el bitcoin sigue siendo asesinado porque a la hora de la verdad la gente se va al oro y no al bitcoin. Al final, si se quiere hablar del comercio de seguridad, por mucho que a todo el mundo le guste decir que el bitcoin es genial, a la hora de la verdad la gente quiere el oro. Quién sabe lo que va a pasar en este entorno. Puede que el bitcoin sobreviva a esto. Creo que lo hará, pero ahora mismo la primera reacción es 'me voy donde me siento más seguro' y eso es el oro o la plata".
JOHN VAIL, ESTRATÉGICO GLOBAL JEFE, NIKKO AM (por correo electrónico)
"La situación de Ucrania complica las perspectivas políticas de la Fed, ya que los precios de la energía y de algunos cereales probablemente subirían más si el ataque se profundiza. Mientras tanto, la demanda interna y el poder de fijación de precios de las empresas siguen siendo fuertes, por lo que no es fácil que la Fed apoye las condiciones financieras volviéndose un poco más dovish. Sin embargo, el lado positivo es que el descenso de los mercados de riesgo ha ayudado a evitar que los rendimientos de los bonos suban a nuevos máximos anuales."
"Podemos estar razonablemente seguros de que la subida de los rendimientos de los bonos en los principales mercados desarrollados ha llegado a su punto álgido. En consecuencia, la presión sobre el universo del crecimiento defensivo se está levantando. Los bancos europeos son los perdedores en este caso. El rendimiento superior del sector financiero en Europa ha llegado a su punto álgido. Dicho esto, no está claro que Europa tenga la determinación de excluir a Rusia del sistema de transferencia de dinero SWIFT".
CLIFF HODGE, DIRECTOR DE INVERSIONES, CORNERSTONE WEALTH, CHARLOTTE, NC
"El mundo acaba de convertirse en un lugar más peligroso. Desde la perspectiva del mercado, la mayoría de los acontecimientos geopolíticos son bruscos, pero de corta duración, y la volatilidad crea oportunidades. Los precios del petróleo son un problema, ya que actúan como un impuesto y sin duda tendrán un impacto en el crecimiento económico, especialmente si las condiciones financieras se endurecen aún más."
"Los precios más altos de la energía también apoyarán una inflación pegajosa que puede mantener la presión sobre la Fed para que mantenga el rumbo. Las empresas energéticas son las beneficiarias inmediatas, y es probable que las áreas más especulativas de los mercados sigan sufriendo tensiones. La conversación sobre el bitcoin y las criptomonedas como depósito de valor, cobertura de la inflación u oro digital está muerta, ya que ha demostrado no ser más que otro producto de impulso en la lotería de la liquidez."
"Aunque puede haber algo de volatilidad adicional a corto plazo, estos acontecimientos de dislocación presentan históricamente oportunidades, siempre que no se produzca una recesión. En este momento la recesión no es una preocupación. Nos interesan sobre todo las empresas tecnológicas de alta calidad que están ahora en venta. La recompensa del riesgo en el mercado a estos niveles es convincente, especialmente si se compara con los tipos de interés."
HIMANSHU PORWAL, ANALISTA DE CRÉDITO DE MERCADOS EMERGENTES, SEAPORT GLOBAL, LONDRES "Es una carnicería absoluta", "A menos que se pongan sanciones a empresas como VTB, Sberbank, a Putin no le va a importar, e incluso entonces todavía se quedaría corto, hay que mostrar algo de resistencia militar también".
"A juzgar por la retórica de la administración estadounidense a última hora del miércoles, otros grandes bancos rusos y entidades vinculadas al Estado que podrían ser los siguientes en la línea de sanciones - VTB, SBERRU, RSHB, GAZPRU, ALRSRU, GAZPRU, RURAIL, GTLKOA (Todos los créditos de propiedad estatal). Si EE.UU. decide ir duro contra todos los bancos, otros nombres vulnerables adicionales podrían ser - ALFARU, SOVCOM, CRBKMO, AKBHC, GPBRU" (todos forman parte de los 13 bancos de importancia estratégica del CBR".
MATTHEW TUTTLE, DIRECTOR DE INVERSIONES, TUTTLE CAPITAL MANAGEMENT, GREENWICH, CONNECTICUT
"El corto plazo está provocando mucha volatilidad. Ahora mismo todo está sobre la mesa. Existe la posibilidad de que se produzcan grandes ventas por este motivo, pero no me sorprendería que el mercado cerrara en verde. Como inversor tienes que estar preparado para ambos escenarios".
"Los futuros bajaron masivamente, es muy fácil pensar que es el Armagedón y el mercado se abrió y los compradores entraron. Puede pasar cualquier cosa".
"Los medios de comunicación llevan tiempo hablando de ello: de la invasión rusa y de que los mercados se desplomarán. Pero recuerden la primera Guerra del Golfo. Obviamente es una situación diferente, pero recuerdo que antes de ella, todo el mundo decía 'invadir Irak, va a ser un desastre, los mercados se van a desplomar, la economía se va a hundir' y el día que invadimos el mercado tuvo una subida masiva y no miró atrás durante meses."
"Tanto si tenemos un rebote hoy como si nos vendemos, no cambia mi visión bajista intermedia, pero Ucrania va a poner las cosas interesantes durante los próximos días y la semana".
"Hay mucha gente hablando de comprar la caída, así que estoy seguro de que hay muchos gestores de carteras por ahí con listas de la compra. Hoy hemos hecho algunas compras selectivas: he comprado un poco más en cargadores y he bajado más energía, pero no he hecho mucho más allá de eso."
"Ahora mismo se quiere energía, oro, materias primas y mucho efectivo porque va a haber algunas grandes oportunidades y se necesitará efectivo para aprovecharlas".
KIM FORREST, DIRECTOR DE INVERSIONES, BOKEH CAPITAL PARTNERS, PITTSBURGH
"Esta ha sido la guerra más telegrafiada de la historia y, sin embargo, todavía parece que nos sorprende que haya ocurrido. Estamos completamente sobrevendidos en este punto. No son sólo los valores de crecimiento de alto precio los que están sufriendo, ahora son todos los valores" "El mayor factor de riesgo que van a ver las economías del mundo es el precio del petróleo. Pero las materias primas son cosas hermosas porque tienen un precio de oferta y demanda y por eso espero que haya más oferta en los próximos meses, pero veamos lo que hacen las otras naciones de la OPEP y las que no son de la OPEP""La Fed va a buscar ahora una disminución de la actividad económica y puede que siga subiendo los tipos, pero no al ritmo que todo el mundo había previsto".
"El hecho de que el Nasdaq se acerque al territorio bajista es un gran motor, especialmente entre los inversores minoristas porque se han amontonado en todas las acciones calientes y ahora, si no han salido, están viendo la ruina que es su cartera. Para bien o para mal, la mayoría de los inversores minoristas compran demasiado tarde y venden demasiado tarde.... Sin embargo, no todo está perdido, hay muchas empresas que están fabricando buenos productos en el Nasdaq que están realmente en demanda y el precio de las acciones es barato ahora. Así que los inversores institucionales pueden entrar más tarde y comprar como una especie de acto de equilibrio".
"Las acciones expuestas a Rusia están cayendo porque a la gente le preocupa que estas empresas puedan ser retiradas del Nasdaq como castigo o temen que a estas empresas no se les permita vender sus productos en el mundo desarrollado como castigo".
NEIL WILSON, ANALISTA JEFE DE MERCADOS, MARKETS.COM
"Es un mercado que se mueve por las tripas, una especie de reacción visceral de venta. Hay mucha incertidumbre en cuanto a lo que pueda pasar. Se trata de un miedo a corto plazo que impulsa al mercado. No sabemos qué va a pasar en los próximos días. Va a ser difícil. No se sabe cuándo va a llegar el mínimo. Hay tanta incertidumbre ahora mismo sobre hasta dónde podría llegar el oeste con esto. Es un golpe de confianza. Y cuando eso ocurre, es difícil que el mercado suba realmente".
"No creo que muchos inversores se hayan enfrentado a la combinación de una inflación creciente, que se vio por última vez a principios de los 80, combinada con una operación militar a gran escala en Europa, que, de nuevo, la última vez que ocurrió fue en la segunda guerra mundial. Así que esto es una especie de territorio desconocido para mucha gente".
"El único aspecto positivo que va a ver es que los rendimientos de los bonos bajen, y ya estamos viendo que los rendimientos de los bonos se aplanan realmente y eso va a dar algo de impulso a algunas de las tecnologías sobrevendidas. La tecnología puede recibir un poco de impulso y puede impulsar algo de liderazgo para el mercado más amplio".
"La demanda va a recibir un golpe frente a lo que pensábamos hace un par de meses que era la demanda. Los precios del petróleo, donde están ahora, son destructivos para la demanda. Se va a ver un endurecimiento, pero quizá no tanto como se había calculado. Los (bancos centrales) pueden ir un poco más suave".
RYAN DETRICK, ESTRATEGA JEFE DE MERCADO, LPL FINANCIAL
"¿Se implicará Europa? ¿Se implicará más Estados Unidos? Sabemos que van a llegar sanciones más serias contra Rusia, pero las consecuencias de eso son inciertas".
"Este acontecimiento en Ucrania es casi como una guinda a una situación muy complicada con las subidas de los tipos de interés que se avecinan y la preocupación por la inflación que sigue disparada. 2022 ha traído mucha incertidumbre para los inversores con la inflación, las subidas de tipos y las preocupaciones geopolíticas."
"La Fed va a subir los tipos en marzo, eso es casi seguro. Pero (debido a) estas preocupaciones geopolíticas, la Fed podría dar un ligero giro dovish a finales de este año, si estas incertidumbres siguen afectando a los mercados."
"Hay mucha negatividad en el mercado. Ha habido muchas ventas antes de este posible acontecimiento. Así que un merecido rebote de sobreventa tiene mucho sentido a corto plazo para los inversores."
"Las valoraciones de algunos de los nombres tecnológicos de alto vuelo han bajado drásticamente en esta venta. Ahora, con algunos vientos de cola positivos por la bajada de los rendimientos, es muy posible que haya una mentalidad de compra de la caída".
CRISTIAN MAGGIO, JEFE DE ESTRATEGIA DE TD SECURITIES, LONDRES
"Las divisas que tendrán un rendimiento más bajo son las más volátiles: el rublo ruso y la lira turca...
"Para el rublo -y no digamos para la moneda ucraniana- el otro riesgo es que la liquidez simplemente se alargue. Los inversores no querrán participar en absoluto.
Lo que va a pasar, sólo lo sabe Putin". Como de costumbre, fuentes rusas negaron cualquier intención de involucrarse militarmente en Ucrania - y aquí estamos, en la operación militar de mayor escala en Europa desde la Segunda Guerra Mundial. A partir de aquí puede pasar cualquier cosa.
"La oferta de refugio es exactamente lo que está sucediendo".
JUSTIN ONUEKWUSI, GESTOR DE CARTERA EN LEGAL & GENERAL INVESTMENT MANAGEMENT, LONDRES
"Esto pone a los bancos centrales en una situación realmente complicada. Se está descartando una subida de la Fed en marzo (y) se está reduciendo el número de subidas de la Fed este año porque... parece que es el momento equivocado para empezar a sacar liquidez de los mercados".
"Es posible que los bancos centrales tengan que mirar a través de un pico de inflación, aunque eso significa que, en última instancia, las subidas de tipos podrían ser sustancialmente mayores. Yo diría que los riesgos de inflación a medio plazo han aumentado sustancialmente...
"Nuestra opinión era de 25 puntos básicos de subida en Estados Unidos en marzo y la probabilidad de que eso ocurra es definitivamente menor"
FREDERIK DUCROZET, ESTRATEGA DE PICTET
"(Esto) hará que el BCE sea más cauteloso y puede retrasar la decisión de reducir las compras de bonos".
KEITH TEMPERTON, OPERADOR DE VENTAS EN FORTE SECURITIES
"No se puede negar que ejerce presión sobre las cadenas de suministro y sobre el complejo industrial alemán para sus necesidades energéticas".
"No hemos visto tal confluencia de factores como la subida vertiginosa de los precios de las materias primas y los posibles escenarios de estanflación. Es la peor receta posible para las acciones".
GULDEM ATABAY, ANALISTA DE ISTANBUL ANALYTICS
"Turquía será potencialmente la más afectada por la subida de los precios de la energía... No se espera que se anuncien sanciones por ahora, pero Turquía tiene que acatar las medidas de la OTAN".
WU QIANG, ANALISTA POLÍTICO INDEPENDIENTE, BEIJING
"Esta es una situación muy desfavorable en la que una China no preparada ha sido arrastrada por Rusia".
"Es posible que China pierda su actual relación con Europa, una relación amistosa, y que China y Estados Unidos caigan pronto en una confrontación a causa de una cuasi-alianza entre China y Rusia. Y hasta ahora, China no ha mostrado una gran voluntad de detener la guerra".
TAKAHIDE KIUCHI, ECONOMISTA EJECUTIVO, INSTITUTO DE INVESTIGACIÓN NOMURA, TOKIO
"Que Rusia se haga con el control de Ucrania sentaría un mal precedente, enviando señales preocupantes a puntos conflictivos geopolíticos como Taiwán y los mares del Sur y del Este de China".
GEORGE KANAAN, JEFE DE RENTA VARIABLE AL CONTADO, BARRENJOEY CAPITAL, SYDNEY
"El mercado ha estado buscando una excusa para vender y ahora tienen una real... Accionan el interruptor cuando hay incertidumbre como ésta y los compradores se ponen en huelga".
VASU MENON, DIRECTOR EJECUTIVO DE ESTRATEGIA DE INVERSIÓN, OCBC, SINGAPUR
"La historia demuestra que los ataques militares como éste y los acontecimientos geopolíticos acabarán pasando si no hay un impacto económico global importante. Si esto es así, los mercados repuntarán tras una fuerte caída inicial. Los que quieran comprar en las caídas deben hacerlo gradualmente y deben adoptar una visión de medio a largo plazo."
YUAN YUWEI, SOCIO, WATER WISDOM ASSET MANAGEMENT, HANGZHOU
"La estrategia sencilla es apostar por un repunte de la inflación.
"Eso significa comprar petróleo y productos agrícolas, y ponerse en corto en acciones de consumo y en acciones de crecimiento de EE.UU.".
KYLE RODDA, ANALISTA DE MERCADO, IG AUSTRALIA, MELBOURNE
"Esto es muy bueno para el oro, muy positivo para las materias primas en general, especialmente el petróleo. Y las acciones van a seguir cayendo en este entorno porque es muy difícil ponerle precio a estos resultados."
ROBERT RENNIE, JEFE DE ESTRATEGIA DE MERCADOS FINANCIEROS, WESTPAC, SYDNEY
"Los inventarios de petróleo ya son asombrosamente bajos y Rusia es un productor tan importante que cualquier sanción que amenace el suministro sería enormemente perjudicial. Desde el punto de vista de las divisas, es un misterio por qué el euro no está mucho más bajo. Debería serlo".
DAN WANG, ECONOMISTA JEFE, HANG SENG BANK (CHINA), SHANGHAI
"Una guerra desencadenará una crisis alimentaria y energética. Los países del mercado emergente, especialmente Turquía, Egipto y Líbano, dependen en gran medida del trigo producido en Rusia y Ucrania. Estos países están luchando contra la alta inflación...
"Pero la guerra tiene un impacto limitado en el comercio mundial, porque aparte del petróleo y el gas natural, Rusia no tiene cadenas de suministro que puedan impactar en el mundo, lo que es diferente a China".
