Un informe optimista sobre las nóminas ya ha hecho que los inversores reduzcan las expectativas de un recorte en marzo por parte de la Reserva Federal, aunque mayo sigue cotizando con una probabilidad del 76%.
Se considera seguro que la Fed mantendrá los tipos entre el 5,25 y el 5,50% esta semana, lo que centra la atención en los llamados gráficos de puntos para los tipos y en la conferencia de prensa del presidente Jerome Powell.
El informe sobre los precios al consumo de noviembre, que se publicará el martes, también influirá en las perspectivas, ya que los analistas prevén una tasa general sin cambios y una subida del 0,3% en la subyacente.
"Esperamos otro informe del IPC favorable a la Fed pero, salvo sorpresas, anticipamos que la declaración de política señalará que las condiciones económicas no han cambiado lo suficiente como para que los funcionarios abandonen todavía su sesgo restrictivo", dijo John Briggs, jefe global de estrategia de NatWest Markets.
"Creemos que Powell dejará sobre la mesa la opción de una posible subida, pero el obstáculo parece bastante alto para que la Fed siga adelante", añadió. "También esperamos que el BCE recorte pronto, mientras que el Banco de Inglaterra seguirá oponiéndose a que el mercado valore los recortes en la primera mitad de 2024".
El Banco Central Europeo, el Banco de Inglaterra (BoE), el Norges Bank y el Banco Nacional Suizo (SNB) se reúnen el jueves, siendo Noruega el único que se considera un posible alcista. También existe el riesgo de que el BNS juegue con una nueva intervención para debilitar el franco.
Con tanto en juego en los resultados, los inversores se mostraron comprensiblemente cautos y el índice MSCI más amplio de acciones de Asia-Pacífico fuera de Japón cedió un 0,65%.
El Nikkei japonés rebotó un 1,6% tras desplomarse un 3,4% la semana pasada en medio de las especulaciones sobre el fin de la política monetaria superflexible.
Los blue chips chinos cedieron un 0,9% y tocaron mínimos de cinco años después de que los datos mostraran que los precios al consumo cayeron un 0,5% en noviembre, la mayor caída desde finales de 2020.
BONOS EN VENTA
Los futuros del EUROSTOXX 50 y del FTSE registraron pocos cambios. Los futuros del S&P 500 se mantuvieron planos, mientras que los del Nasdaq cedieron un 0,2%.
El mercado del Tesoro se enfrenta a una prueba propia en forma de 108.000 millones de dólares en nueva oferta de papel a tres, 10 y 30 años. Los rendimientos de los bonos a 10 años se mantuvieron estables en el 4,24%, tras subir el viernes a raíz del informe sobre el empleo, aunque terminaron planos en la semana.
En los mercados de divisas, todas las miradas estaban puestas en el yen, después de algunas oscilaciones salvajes, ya que se especulaba con que el Banco de Japón podría dar otro paso atrás en su política superfácil en una reunión la semana que viene. El dólar consiguió subir el lunes hasta alcanzar los 145,56 yenes, tras perder un 1,3% la semana pasada y tocar brevemente un mínimo de 141,60.
Al dólar le fue mejor con el euro a 1,0767 dólares, que se vio presionado por la previsión del mercado de una pronta bajada de tipos del BCE.
"Con la inflación cayendo rápidamente en la Eurozona, no esperamos que el comunicado posterior a la reunión del BCE proporcione demasiada presión en contra de los precios actuales del mercado para un ciclo de recorte de tipos a partir de abril", dijeron los analistas de CBA en una nota.
"Esperamos que el primer recorte de tipos se produzca un poco más tarde, en junio".
En los mercados de materias primas, el oro sufrió un revés tras el informe sobre el empleo y bajó por última vez a 1.998 dólares la onza.
Los precios del petróleo subieron, tras caer un 3,9% la semana pasada hasta mínimos de cinco meses, en medio de las dudas de que todos los miembros de la OPEP+ mantuvieran los recortes de la oferta. Los precios obtuvieron cierto apoyo cuando Washington anunció que reconstituiría sus reservas estratégicas de petróleo.
El mercado también estará pendiente de los resultados de la cumbre climática COP28, que está trabajando en un acuerdo pionero para eliminar progresivamente el uso de combustibles fósiles en el mundo.
El Brent subió 53 centavos a 76,37 dólares el barril, mientras que el crudo estadounidense sumó 47 centavos a 71,70 dólares.
