Empecemos con un vistazo a la sesión del viernes pasado. Una de las ventajas de los indicadores macroeconómicos es que pueden interpretarse de la manera que más convenga a quienes los utilizan. El viernes, las cifras mensuales de empleo en EE.UU. fueron un poco confusas, ya que se crearon menos puestos de trabajo de los previstos y la tasa de desempleo volvió a aumentar. Mientras se les habla, incluso a mí, de la fortaleza de la recuperación económica en todo el mundo, y en Estados Unidos más que en ningún otro lugar, la primera reacción es bastante clásica: el dólar ha subido. La primera reacción, bastante clásica, es que el dólar ha caído frente al euro y las demás monedas principales. La segunda reacción, menos intuitiva, fue que todos los índices de Wall Street ganaron alrededor de un 0,7% al cierre del viernes. La explicación es muy sencilla: no es realmente económica, sino puramente financiera. De hecho, los inversores creen que si las estadísticas no son tan fuertes como se espera, el banco central estadounidense seguirá regando la economía durante más tiempo, lo que resulta rentable en los mercados de renta variable.

El otro debate que surgió a raíz de esta curiosa estadística es tan antiguo como la disputa entre la izquierda y la derecha. Los opositores de Joe Biden acusan a la administración demócrata de alejar a los desempleados del mercado laboral. Esto también refuerza al bando republicano, por supuesto, en su oposición a un nuevo plan de apoyo, que considera innecesario. La repolarización de la política estadounidense está radicalizando las posiciones. Me parece que, más allá de las disputas políticas internas en EE.UU., el mayor problema del mandato de Joe Biden para el resto del mundo es la fiscalidad de las empresas, con sus propuestas de un tipo mínimo global y su plan de aumentar los tipos impositivos en su país. Biden quiere "asegurarse de que las mayores empresas no paguen cero". El camino hacia esa meta será mucho más rocoso que sus primeros 100 días como presidente.

En un famoso discurso de 1986, Ronald Reagan, nunca escaso de insultos al gobierno central, dijo que "las nueve palabras más aterradoras de la lengua inglesa son : Soy del gobierno, estoy aquí para ayudar". La cita ilustra muy bien la desconfianza visceral de la derecha estadounidense hacia un Estado demasiado presente. Por supuesto, fue el dinero público el que salvó al sector bancario en 2008 o el que amortiguó el impacto de la pandemia. Pero estas intervenciones se consideran temporales, aunque los aficionados a las burlas replicarán que lo temporal lleva ya más de diez años. Mientras tanto, los mercados de renta variable siguen siendo optimistas, a pesar de los trastornos fiscales que están a punto de producirse, o más bien podrían producirse, ya que la revolución propuesta está lejos de ser una conclusión inevitable.

Como cada lunes, algunas informaciones que no pueden faltar en las últimas 48 horas:

  • En el Reino Unido, los independentistas escoceses consiguen la mayoría absoluta en su parlamento y el laborista Sadiq Khan mantiene la alcaldía de Londres. Pero este es el árbol que esconde el bosque, porque los laboristas han sido castigados en todas partes. Mientras tanto, dos tercios de los adultos ya han recibido una dosis.
  • Más del 80% de las empresas que cotizan en bolsa han dado a conocer sus resultados trimestrales, con tendencias muy positivas y un número récord de aumentos de objetivos.
  • Lunes 10 de mayo de 2021, 40º aniversario del acceso de François Mitterrand (socialista) a la presidencia de la República Francesa.
  • En Estados Unidos, un ciberataque a un operador de oleoductos interrumpe el suministro de gasolina en el este del país.
  • Otra "Elonmuskerie" en torno al ya famoso Dogecoin durante un programa de televisión. Sin comentarios.

El IBEX35 subía un 0,25%, hasta los 9082 puntos, poco después de la apertura. Hoy no habrá estadísticas importantes. Las publicaciones trimestrales de las empresas de mediana capitalización tendrán prioridad sobre las de las empresas de gran capitalización, que se completan en su mayoría.

Datos económicos destacados de hoy

Hoy no habrá indicadores importantes.

El euro sube a 1,2155 dólares. El oro pierde parte de sus ganancias y se sitúa en 1.831 dólares la onza. El petróleo retrocede hacia los 65 dólares el barril de Brent y los 68,50 dólares el de WTI. El Bitcoin gana un 2% hasta los 59344 USD.

Principales cambios de recomendación

  • Amadeus: J.P. Morgan sube de neutral a sobreponderar con un objetivo de 66 euros.
  • ArcelorMittal: Keybanc eleva el ADR de 33 a 37 dólares.
  • Arkema: Citigroup eleva su precio objetivo de 110 a 125 euros.
  • Basler: Berenberg mantiene la opción de compra con un objetivo de precio elevado de 115 a 135 euros.
  • Berkeley: J.P. Morgan sube de neutral a sobreponderar con un objetivo de 5400 GBp. 
  • Ekopak: Berenberg inicia el seguimiento como Comprar con un objetivo de 19,70 euros.
  • Flutter: Goldman Sachs mantiene la opción de compra con un objetivo elevado de 17250 GBp a 17450 GBp.
  • Galápagos: Jefferies continua su posición de "mantener" con un objetivo elevado de 71 a 73 euros.
  • Nokia: Morgan Stanley ha mejorado de sobreponderar a sobreponderar.
  • ISS: Goldman Sachs ha mejorado su posición desde Neutral hasta Comprar, con un objetivo de 150 coronas danesas.
  • Rational: DZ Bank mantiene la posición de Vender con un objetivo elevado a 520 euros desde 480 euros.
  • Siemens: J.P. Morgan mantiene la sobreponderación y eleva el objetivo de 152 a 162 euros.
  • Societe Generale:AlphaValue sube de Acumular a Comprar con un objetivo de 33,40 euros.

En el mundo

Importantes anuncios

  • Traton ofrece 70,68 euros por acción del Grupo MAN para su exclusión de la bolsa, una prima del 27% sobre el último precio de cotización de la empresa, de la que la filial de Volkswagen ya posee el 94,36%.
  • El jefe de Tesla, Elon Musk, revela en un programa de televisión que tiene el mal de Asperger y se burla de Dogecoin.
  • Bruselas no renueva su contrato con AstraZeneca.
  • Ford llama a revisión a más de 600.000 SUV Explorer en EE.UU. debido a un problema menor con los raíles del techo.
  • Star Entertainment propone una boda a Crown Resorts.
  • Mientras tanto, Blackstone eleva su oferta por la empresa a 12,35 dólares australianos por unidad.
  • Eiffage consigue un contrato de casi 116 millones de euros en Alemania.
  • Woolworths escinde sus divisiones de bebidas y hostelería (Endeavour) para cotizar en bolsa.
  • L'Oréal prevé un repunte de las ventas de maquillaje a medida que se aleja la crisis.
  • Capgemini adquirirá los servicios SAP de la japonesa Multibook.
  • Société Générale revela su estrategia a medio plazo en Banca Minorista y Soluciones para Inversores.
  • Air Liquide, Air Products, Royal Dutch Shell y Exxon Mobil reciben 2.400 millones de dólares de ayuda de las autoridades holandesas para un vasto proyecto de almacenamiento de carbono en Rotterdam.
  • Airbus entregó 170 aviones en los cuatro primeros meses del año.
  • Valneva recauda 107,6 millones de dólares en su salida a bolsa en el Nasdaq tras ejercer íntegramente su opción de sobreasignación.
  • Principales publicaciones de resultados. Duke Energy, Air Products, Itochu, Marriott, BioNTech, Panasonic, Roblox, Traton, Carl Zeiss, Curaleaf...

Lecturas