Las condiciones del maíz han sido recientemente comparables a las de la temporada de 2012, azotada por la sequía, aunque dieron un giro de 180 grados a principios de julio. El Departamento de Agricultura calificó el domingo el 55% del maíz estadounidense como bueno o excelente (GE), por encima del 51% de la semana anterior y por encima de la estimación comercial del 53%.
Las condiciones del maíz tienden a permanecer prácticamente sin cambios o a disminuir ligeramente a lo largo de la temporada incluso en años de alto rendimiento, por lo que destaca el aumento de esta semana. La última vez que las condiciones del maíz mejoraron 4 o más puntos porcentuales en una semana de finales de junio o principios de julio fue en 2001, y hubo cuatro casos más entre 1992 y 1997.
Sin embargo, también es raro ver calificaciones del maíz tan bajas a principios de julio. El 55% de GE es el peor de la semana desde el 40% de 2012, y la última vez que la calificación de la semana fue peor que ahora fue en 2002, con un 53%.
Los analistas siempre intentarán establecer conexiones entre las condiciones de los cultivos y el rendimiento, que pueden ser válidas dependiendo del objetivo, aunque las conexiones deben interpretarse con cuidado.
Un ejemplo de observación más cualitativa se refiere a los resultados relativos del rendimiento. En los últimos 37 años, sólo hubo siete años en los que el maíz estuvo por debajo del 60% de GE en la semana centrada en el 8 de julio (semana 27). El rendimiento estuvo por encima de la tendencia en uno de esos años, igual a la tendencia en otro pero por debajo de ella en los cinco años restantes.
Eso da una posible inclinación hacia 2023, pero no descarta un resultado medio o por encima de la tendencia.
Un enfoque cuantitativo podría implicar un modelo de regresión lineal, popular en la previsión del rendimiento ya que evalúa directamente en qué medida una variable dependiente como el rendimiento puede explicarse por una o más variables independientes - en este caso, las condiciones.
El uso de las condiciones del maíz de la semana 27 para predecir la desviación del rendimiento final respecto a la tendencia da como resultado un R-cuadrado de 0,56, lo que significa que aproximadamente el 56% de la variación del rendimiento puede explicarse por las condiciones de la semana 27.
Ese R-cuadrado salta a 0,69 en la semana 28 (mediados de julio) y alcanza un máximo de 0,73 en las semanas 29 y 30 (finales de julio), manteniéndose por encima de 0,6 hasta finales de septiembre. Esto sugiere que las condiciones del maíz tienen una correlación máxima con las desviaciones reales del rendimiento a finales de julio, aunque la inclusión de otras variables como el clima de julio o agosto probablemente aumentaría la fiabilidad del modelo.
El mismo análisis para las desviaciones del rendimiento de la soja respecto a la tendencia da como resultado un R-cuadrado mucho peor, que se mantiene por debajo de 0,5 hasta finales de agosto. La semana 27 produce un R-cuadrado de 0,30, una relación pobre por sí misma.
La condición de la soja estadounidense, con un 51% de GE, es la cuarta peor calificación de la semana 27 desde 1986, y los rendimientos fueron pobres en esos tres primeros años. Pero los seis años con condiciones entre el 52% y el 55% GE son curiosos, ya que ofrecen tres años por debajo de la tendencia, dos por encima de la tendencia y uno con rendimiento tendencial. Karen Braun es analista de mercados de Reuters. Las opiniones expresadas anteriormente son suyas.
