Las acciones del sector sanitario ya se han desplomado en China desde que el gobierno lanzara a finales de julio una campaña anticorrupción de un año de duración, dirigida contra lo que calificó de práctica desenfrenada de soborno a médicos en la venta de fármacos y equipos médicos.
La farmacéutica es la última industria en el punto de mira de los reguladores chinos, y el examen más estricto de los candidatos a OPI del sector muestra la influencia que ejercen los reguladores sobre la captación de fondos de las empresas. Y ello a pesar de que China ha renovado su sistema de OPI para orientarlo al mercado, y las salidas a bolsa ya no necesitan la aprobación del organismo supervisor de valores.
El fabricante de vacunas Shanghai Rongsheng Biotech Co puso fin a su plan de OPV esta semana, después de que la elevada proporción de gastos de venta de la empresa llamara la atención de los reguladores.
La Bolsa de Shanghai preguntó a Rongsheng -cuyos gastos de venta en los últimos tres años equivalían a un tercio de los ingresos- si tenía "transferencia de intereses no revelada a los clientes", según los archivos de valores.
"Los problemas de gastos de venta de los fabricantes de medicamentos están en el candelero" debido a la campaña anticorrupción, dijo un banquero de OPVs con sede en Shanghai de una correduría estatal que no quiso ser identificado debido a lo delicado del tema.
"La investigación de las solicitudes de OPV de los fabricantes de medicamentos se ha vuelto extremadamente estricta últimamente".
Otro fabricante de medicamentos, Fujian Mindong Rejuenation Pharmaceutical Co, también retiró su solicitud de cotización, después de que la Bolsa de Shenzhen solicitara detalles y la justificación de sus actividades de promoción de ventas, incluidos los seminarios académicos. Los gastos de ventas de la empresa en los últimos tres años ascendieron a casi la mitad de sus ingresos.
Otro banquero dijo que los fabricantes de medicamentos están frenando sus planes de OPV debido a la creciente incertidumbre. "Las bolsas están haciendo preguntas granulares sobre los gastos de ventas", dijo.
Rongsheng y Fujian Mindong no respondieron inmediatamente a los correos electrónicos de Reuters en busca de comentarios, y las llamadas a sus números que figuran en sus prospectos no fueron contestadas.
En respuesta a las preguntas de las bolsas, Rongsheng y Fujian Mindong dijeron que sus actividades de venta son razonables y que no tienen casos de transferencia de intereses.
Las bolsas de Shanghai y Shenzhen no respondieron a los correos electrónicos de Reuters en busca de comentarios.
GOLPE A LAS CONFERENCIAS ACADÉMICAS
Al menos 12 empresas del sector sanitario han paralizado sus planes de OPV en China en lo que va de año, según mostraron los datos de las bolsas, aunque no está claro si el aumento del escrutinio ha influido en ello, salvo en el caso de Rongsheng y Fujian Mindong.
Catorce valores relacionados con la atención sanitaria han salido a bolsa en lo que va de año, frente a los 27 del mismo periodo del año anterior.
China ha tomado medidas enérgicas contra otros sectores en el pasado, como el de las clases particulares, el de las tecnologías financieras y el inmobiliario, acabando con billones de dólares en valor de mercado.
En el caso de los fabricantes de medicamentos que ya cotizan en bolsa, el precio de sus acciones se ha visto afectado por la campaña anticorrupción, lo que potencialmente perjudicará sus ventas.
Subrayando la dureza de la última ofensiva, al menos 168 jefes de hospitales han sido investigados bajo sospecha de violar leyes y reglamentos, el doble que en 2022, según informó el proveedor de información sanitaria Saibailan.
Además, al menos 10 conferencias académicas sobre medicina fueron aplazadas en agosto. La Comisión Nacional de Salud de China ha declarado que sospecha que algunos actos académicos se utilizan como canal para sobornar a los médicos.
"Esta ronda de lucha contra el soborno es mucho más fuerte que antes, y su impacto es enorme", afirmó un directivo de un fabricante de equipos médicos que no quiso dar su nombre.
"Las ventas de muchas empresas se verán afectadas". (Reportaje de Jason Xue en Shanghai y Tom Westbrook en Singapur; Edición de Muralikumar Anantharaman)
