La decisión del presidente ruso, Vladimir Putin, de reconocer el lunes dos regiones escindidas en el este de Ucrania y desplegar tropas en ellas ha agudizado los temores occidentales a una gran guerra en Europa y ha hecho que las perspectivas sean mucho más difíciles de predecir.

Con la mayoría de los bancos centrales de todo el mundo en marcha persiguiendo la inflación de los precios al consumo -en máximos de varias décadas en muchas economías mientras salen de la pandemia-, las subidas anuales de las cotizaciones de dos dígitos de los últimos años ya parecían improbables.

"El camino de la situación en Ucrania es primordial por ahora - especialmente si una mayor escalada de la situación agrava el aumento de los precios de la energía en Europa y en todo el mundo, ya que esto deja un telón de fondo de los costos de los insumos más altos que los bancos centrales no pueden abordar de manera realista con el endurecimiento de la política", escribieron los estrategas de Saxo Bank.

La mayoría de los principales índices bursátiles están en rojo en el año o apenas suben. Mucho dependerá de si la situación en Ucrania, que ya ha llevado al petróleo a casi 100 dólares el barril, tiene un mayor efecto en la inflación y la actividad.

Incluso antes de la escalada de tensiones, más del 80% de los analistas -69 de 82 que respondieron a una pregunta adicional- dijeron que la inflación tendría un impacto significativo o muy significativo en los beneficios de las empresas este año. Los 13 restantes dijeron que era insignificante.

La encuesta de Reuters del 11 al 21 de febrero entre estrategas bursátiles, corredores de bolsa y gestores de fondos también reveló que la mayoría de los participantes redujeron las previsiones de ganancias anuales para la mayoría de los principales índices en comparación con la encuesta anterior de hace tres meses.

De los 17 principales índices bursátiles encuestados, las medianas mostraron que los analistas mejoraron las predicciones para sólo tres de ellos para finales de 2022, en comparación con la encuesta anterior publicada el 2 de diciembre.

El índice FTSE 100 del Reino Unido fue el único índice importante que mejoró. El índice BOVESPA de Brasil y el índice bursátil S&P/BMV IPC de México también fueron mejorados, aunque sólo se revisaron marginalmente al alza sobre la base de la previsión media de una muestra ligeramente menor.

En Estados Unidos, se prevé que el índice de referencia S&P 500 gane alrededor de un 11,5% a finales de 2022, recuperando a duras penas sus pérdidas de alrededor del 9% en lo que va de año. El índice canadiense ganará un 5,6%, según la encuesta.

El índice japonés Nikkei se espera que suba un 11,9% desde el cierre del lunes para alcanzar los 30.100 puntos a finales de año. Esta cifra es inferior a la previsión de 31.000 de la encuesta anterior.

"Es probable que el entorno bursátil siga siendo excepcionalmente dependiente de la evolución geopolítica y de la inflación, lo que podría desencadenar una importante volatilidad del mercado en las próximas semanas y meses", señalaron los analistas de UniCredit.