En la semana que finalizó el 12 de septiembre, los gestores de dinero ampliaron su posición corta neta en futuros y opciones de maíz CBOT a 134.909 contratos desde los 93.913 de la semana anterior. Los nuevos cortos brutos explicaron cerca de dos tercios del movimiento.
Eso marcó la postura más bajista de los fondos de maíz desde mediados de agosto de 2020, cuando el maíz CBOT cotizaba por debajo de 3,50 dólares por bushel. Los futuros de maíz más activos han cotizado por debajo de 5 dólares desde el 21 de agosto, y cayeron un 2% en la semana que finalizó el 12 de septiembre.
El maíz cayó a 4,73 dólares y medio por bushel el 12 de septiembre, empatando a mediados de agosto con el precio más bajo desde diciembre de 2020. El 12 de septiembre, el Departamento de Agricultura de EE.UU. actualizó su estimación de la cosecha de maíz estadounidense, que se situó por encima de todas las previsiones comerciales debido a un aumento inusualmente fuerte de los acres.
Eso aumentó la confianza en que las existencias de maíz estadounidense dentro de un año podrían estar cerca de los niveles más altos vistos en la última década. La escasa actividad exportadora del maíz estadounidense respalda aún más esa idea, ya que indica que los exportadores rivales disponen de abundantes suministros para satisfacer la demanda mundial.
Una posición corta neta de 134.909 contratos es el tercer punto de vista más bajista del maíz a mediados de septiembre desde que comenzaron los registros en 2006, sólo por detrás de 2016 y 2019. Sin embargo, está muy lejos del corto neto histórico de 322.215 contratos de futuros y opciones, establecido en abril de 2019.
El interés abierto en futuros y opciones de maíz CBOT aumentó un 4% en la semana finalizada el 12 de septiembre, pero se sitúa en mínimos de 10 años para la fecha, un 7% menos que hace un año.
SOJA Y TRIGO
Los futuros de soja CBOT más activos cayeron más de un 1% en la semana finalizada el 12 de septiembre. Los gestores monetarios fueron vendedores netos de la oleaginosa por segunda semana consecutiva, recortando sus posiciones largas netas a 73.815 contratos de futuros y opciones desde los 82.810 de una semana antes.
El interés abierto en los futuros y opciones de soja CBOT aumentó un 4% la semana pasada y se acerca ahora a los niveles más altos desde mediados de 2022. El interés abierto por la soja es aproximadamente un 14% mayor que hace un año, cuando los futuros de soja cotizaban muy por encima de los 14 $ por bushel.
Las perspectivas del USDA para la cosecha nacional de soja disminuyeron la semana pasada, tal y como se esperaba, aunque los exportadores estadounidenses se enfrentan actualmente a una competencia más fuerte de lo habitual por parte de la soja sudamericana.
Los gestores de dinero hasta el 12 de septiembre redujeron sus posiciones largas netas en aceite de soja CBOT a 40.865 contratos de futuros y opciones desde los 55.159 de una semana antes, la mayor venta en una sola semana en tres meses. Los futuros cayeron más de un 4% en la semana y la salida de las posiciones largas explicó la mayor parte de la venta.
Los futuros de harina de soja de la CBOT no registraron cambios en la semana que finalizó el 12 de septiembre, aunque los gestores monetarios recortaron sus posiciones largas netas en casi 3.000, hasta los 62.202 contratos de futuros y opciones. Los fondos han mantenido una posición larga neta en harina de soja durante casi dos años.
El trigo CBOT más activo cedió un 2% en la semana finalizada el 12 de septiembre, cayendo al precio más bajo desde diciembre de 2020. Las perspectivas mensuales del USDA implicaban unos suministros mundiales de trigo mucho menores de lo previsto para mediados de 2024, pero las cosechas y las exportaciones del Mar Negro han superado hasta ahora las expectativas anteriores a pesar del conflicto entre Ucrania y Rusia.
Los gestores de dinero hasta el 12 de septiembre ampliaron sus posiciones cortas netas en futuros y opciones de trigo CBOT a un máximo de tres meses de 84.139 contratos frente a los 78.681 de una semana antes.
A partir del 12 de septiembre, el interés abierto en futuros y opciones de trigo CBOT se situó en máximos de cinco años para la fecha, con un aumento de casi el 11% en las dos últimas semanas y un 26% mayor que hace un año. Esto supone una diferencia sustancial respecto a julio, donde el interés abierto por el trigo fue el más bajo del mes desde 2005.
El trigo CBOT subió casi un 3% entre el miércoles y el viernes, mientras que el maíz y la soja cayeron fraccionalmente. La harina bajó un 1,5% en ese periodo, pero el aceite de soja subió más de un 3%. Karen Braun es analista de mercados de Reuters. Las opiniones expresadas son suyas.
