En la semana que finalizó el 26 de septiembre, los gestores de dinero aumentaron su posición corta neta en futuros y opciones de maíz de la CBOT a 168.606 contratos desde los 144.815 de la semana anterior. Esto marca su mayor posición corta neta en maíz desde agosto de 2020, y casi empata con 2016 en cuanto a la opinión más bajista de la fecha sobre el maíz.
El movimiento fue en contra de las expectativas de ligeras compras por parte de los fondos, ya que los futuros de maíz CBOT más activos habían derivado fraccionalmente al alza durante la semana.
Los especuladores han pasado gran parte de este año vendiendo maíz, aparte de un par de sustos para la cosecha de maíz estadounidense causados por un tiempo inusualmente seco. El optimismo sobre el maíz alcanzó su punto máximo a principios de 2021 y desde entonces ha tendido lentamente a la baja, debido recientemente a una expansión de las posiciones cortas brutas.
El optimismo especulativo en la soja tocó techo a finales de 2020 y ha oscilado a la baja desde entonces, aunque los inversores aún no se han pasado al lado corto. Las posiciones largas netas de los gestores de dinero en futuros y opciones de soja de la CBOT cayeron a un mínimo de cuatro meses de 30.058 contratos a 26 de septiembre, frente a los 45.832 de una semana antes.
La soja CBOT más activa cayó un 1% en la semana finalizada el 26 de septiembre, los futuros de la harina de soja subieron un 1% pero el aceite de soja se desplomó más de un 4%. Los gestores de dinero ampliaron sus posiciones largas netas en futuros y opciones de harina de soja de la CBOT en unos 3.300 en la semana, hasta 59.196 contratos.
También recortaron sus posiciones largas netas en futuros y opciones de aceite de soja CBOT hasta un mínimo de tres meses de 35.050 contratos desde los 47.064 de la semana anterior. Se trata de los fondos menos alcistas a finales de septiembre en aceite de soja en cuatro años.
Los fondos mantuvieron su enorme posición corta neta en futuros y opciones de trigo CBOT, que es la segunda mayor para la época del año después de la de 2016. Los futuros del trigo subieron alrededor de un 1% hasta el 26 de septiembre, y la posición corta neta resultante de los gestores monetarios de 96.384 contratos se situó ligeramente por debajo del nivel de la semana anterior.
El sentimiento bajista aumentó la semana pasada en los futuros y opciones de trigo de Kansas City y Minneapolis, y los cortos netos de los gestores monetarios en ambos se han convertido en los mayores desde agosto de 2020.
VENTAS CONTINUADAS
El viernes marcó varios hitos en los futuros de cereales y oleaginosas de la CBOT, siendo el más significativo la caída del 6,4% en los futuros de trigo de la CBOT, el mayor descenso en un solo día desde marzo de 2022. El cierre del viernes, de 5,41 dólares y medio por bushel, es un mínimo de cuatro años para la fecha y un 41% menos que hace un año.
El Departamento de Agricultura de EE.UU. publicó el viernes las estimaciones finales de producción de trigo estadounidense para 2023, y éstas se situaron por encima de todas las estimaciones comerciales. Sin embargo, las existencias de trigo del 1 de septiembre se situaron relativamente cerca de las expectativas y fueron básicamente las mismas que en los dos últimos años.
Los futuros de trigo más activos de Kansas City cayeron el viernes a su precio más bajo desde julio de 2021, y los futuros de Minneapolis tocaron nuevos mínimos de contrato en cada mes hasta julio de 2024.
Las existencias de soja estadounidense del 1 de septiembre estaban por encima de las expectativas pero eran similares a las de los dos últimos años, aunque los futuros de la soja tocaron el viernes mínimos de tres meses. Los futuros de la harina de soja tocaron mínimos de seis semanas el viernes y el aceite de soja cayó a mínimos de tres meses.
Las existencias de maíz del 1 de septiembre fueron inferiores a lo previsto por cuarta vez en los últimos cinco años, aunque los futuros del maíz bajaron en simpatía con el trigo y la soja. Los futuros del maíz han aguantado mucho mejor que el trigo, la soja o los productos derivados de la soja durante el último mes, aunque su liquidación del viernes de 4,76-3/4 dólares por bushel es un 30% inferior a la de hace un año.
En las tres últimas sesiones, las pérdidas en los futuros CBOT más activos son las siguientes: maíz 0,6%, soja 2,1%, trigo 8,1%, harina de soja 2,9%, aceite de soja 3,3%.
Durante el mes de septiembre, las pérdidas en los futuros CBOT más activos fueron las siguientes: maíz 0,3%, soja 6,8%, trigo 10%, harina de soja 5,6%, aceite de soja 10,6%. Karen Braun es analista de mercados de Reuters. Las opiniones expresadas son suyas.
