• Gráfico 1: Una subida históricamente rápida de los tipos de interés

Fuente: Visual Capitalist

Para analizar los ciclos de subidas de tipos, el tipo efectivo de los fondos federales (EFFR) es el más adecuado. Calcula la media ponderada de los tipos que los bancos utilizan cuando se prestan dinero entre sí a corto plazo. Aunque lo determina el mercado, el tipo se ve influido por la banda objetivo fijada por la Fed. 
 
Así pues, este gráfico representa la duración y la intensidad de cada ciclo de subidas de los tipos de interés desde 1988. El punto de partida de las curvas del gráfico anterior corresponde -para cada ciclo- al EFFR del mes en que tuvo lugar la primera subida de tipos. El último ciclo 2022-2023 es histórico por su velocidad. 
 
Tras la última subida de tipos de interés, el 3 de mayo, los tipos estadounidenses han escalado hasta niveles preocupantes que se remontan a 2007. Para contrarrestar la pertinaz inflación, la Reserva Federal estadounidense (Fed) ha optado por importantes subidas de los tipos de interés. Los tipos han subido unos cinco puntos porcentuales en sólo 14 meses.

  • Gráfico 2: Las pequeñas capitalizaciones carecen de atractivo

Fuente: MarketScreener

Desde el inicio de la caída general del mercado a principios de 2022 y, en particular, desde la subida de varios índices europeos, las empresas de mediana capitalización, pequeña capitalización y microcapitalización han obtenido peores resultados que el mercado de la zona del euro (MSCI EMU para European Economic and Monetary Union). Las grandes capitalizaciones, por el contrario, han batido al mercado desde el inicio de la caída en enero de 2022 y han repuntado con fuerza desde el mínimo de octubre de 2022, acercando el índice MSCI EMU a sus antiguos máximos.

Las pequeñas empresas cotizadas sufren la falta de liquidez de los inversores, que desean más estabilidad, seguridad y visibilidad en sus inversiones. Esto explica el retraso de los resultados a la baja, pero también al alza. Es extraño, porque las pequeñas capitalizaciones suelen caer más en un mercado bajista y subir más en un mercado alcista, como si esta vez los mercados no estuvieran completamente convencidos de que hemos entrado en un mercado alcista. Sin embargo, si miramos a largo plazo, en los últimos diez años por ejemplo, las microcaps superan al mercado, pero no las smallcaps ni las midcaps, al menos no en la eurozona (MSCI EMU).

  • Gráfico 3: ChatGPT ha alcanzado los 100 millones de usuarios en 2 meses

La revolucionaria herramienta de la empresa estadounidense OpenAI solo ha tardado dos meses en alcanzar los 100 millones de usuarios. ChatGPT cuenta actualmente con 123 millones de usuarios activos mensuales, a pesar de que se lanzó en noviembre de 2022. Los analistas se muestran unánimes e impresionados tanto por la capacidad de la herramienta como por su rápida adopción global.

  • Gráfico 4: Precios de los contenedores en caída libre

Fuente: MarketScreener

El precio de los contenedores se ha dividido por 10 desde sus máximos de finales de 2021. Se trata de una justa vuelta a la normalidad tras un interludio excepcional durante la crisis sanitaria que paralizó el mundo y disparó el coste del flete marítimo.

  • Gráfico 5: Una empresa de calidad que paga un dividendo creciente desde hace más de 60 años

Fuente: MarketScreener

Parker-Hannifin (PH) es una empresa estadounidense especializada en la fabricación de componentes y sistemas de movimiento y control para los mercados industrial y aeroespacial. Fundada en 1917, la empresa es experta en nueve grandes áreas tecnológicas: hidráulica, neumática, electromecánica, filtración, control de procesos, gestión de fluidos y gases, estanqueidad y protección, aire acondicionado y aeroespacial. Esta última rama representa el 16% del volumen de negocio y permite a la empresa beneficiarse del rearme de los países occidentales y del aumento de los presupuestos europeos de defensa. El valor es conocido por ser uno de los pocos “dividend kings” en el mercado estadounidense, es decir, una empresa que ha aumentado su dividendo cada año durante más de 50 años (65 años en el caso de Parker-Hannifin). El precio de la acción (sin contar el pago de dividendos) ha aumentado linealmente en una escala logarítmica durante los últimos 50 años, lo cual es algo hermoso de ver. Es el resultado de una gestión prudente, un crecimiento constante, una buena visibilidad del modelo de negocio y la resistencia a las crisis. Este valor también forma parte de la selección Momentum Picks del 2T 2023.

Encuentre un análisis detallado de esta empresa aquí : "Tener el pastel y comérselo también".

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