- Gráfico 1: ¿Inicio de una tendencia positiva para el oro?
Es interesante observar que la relación oro/S&P 500 sigue respetando su tendencia histórica a pesar de las importantes distorsiones de la curva del Tesoro estadounidense. Parece que el rendimiento actual de los metales preciosos frente al mercado mundial de renta variable está aún en pañales. Desde 1970, este ratio ha subido normalmente un 72% en los dos años siguientes a una inversión superior al 70% de la curva del Tesoro estadounidense. En noviembre de 2022 se levantó una bandera roja. La línea amarilla ilustra una aceleración significativa del rendimiento a partir del octavo mes, correspondiente a finales de julio en el contexto actual.
Dado el elevado coste de los activos financieros, especialmente en comparación con las materias primas y el oro, existe una alta probabilidad de que los metales preciosos se revaloricen mientras los mercados bursátiles bajan (o se estancan). Esto también se observó durante la crisis estanflacionaria de 1973-1974 y el colapso del sector tecnológico, ambos similares a la situación actual. La línea azul muestra que el rendimiento de la relación oro/S&P 500 durante estos dos periodos fue casi el doble que en todos los demás periodos. Sin embargo, estas estadísticas deben tratarse con cautela y ponerse en perspectiva con otros indicadores. Cada periodo es único en el mercado bursátil, aunque puede haber similitudes con otros periodos.
- Gráfico 2: Los mayores mercados de renta fija del mundo
- Gráfico 3: Países que más invierten en inteligencia artificial
- Gráfico 4: Evolución histórica de los beneficios del S&P 500
- Gráfico 5: Una empresa de calidad en un sector aburrido
Fundada en 1982 en California y cotizada en bolsa en 1994, Copart está especializada en la subasta y venta en línea de vehículos usados, y genera la mayor parte de sus ingresos en Estados Unidos. Más del 80% de sus ingresos proceden de las comisiones de servicio cobradas por el uso de su plataforma de subastas en línea, y el resto de la venta de vehículos que son propiedad del grupo. Aunque poco conocido, este mercado de coches usados es dinámico y lleva treinta años en constante crecimiento. Los vendedores son esencialmente compañías de seguros -que recuperan vehículos accidentados o encontrados después de haber sido robados- y los compradores son profesionales del automóvil, interesados sobre todo en el potencial de restauración de los casos menos desesperados o, en su defecto, en piezas de recambio o la reventa de materiales recuperables (chatarra, plásticos, etc.). Entre ambos se sitúa Copart. Como agente, la empresa ha establecido a lo largo de los años vínculos privilegiados con aseguradoras y otros vendedores (por ejemplo, empresas de alquiler como Hertz y Avis).
Para los compradores, ha desarrollado una plataforma en línea con un sofisticado sistema de subastas. El valor añadido de Copart reside en su plataforma, que reúne a compradores y vendedores de 11 países. Sus clientes son particulares, profesionales (talleres de carrocería, concesionarios o compradores de piezas de recambio) o instituciones (compañías de seguros, empresas de alquiler de coches, ayuntamientos, entidades financieras o incluso organizaciones benéficas). Crecimiento, alto rendimiento de la inversión, implicación de la dirección "skin in the game", resistencia a los ciclos, balance de fortaleza... ¡Copart lo tiene todo para gustar! De hecho, Copart forma parte de la selección Momentum Picks T2 2023.